澳门新莆京娱乐app关于IPO三类股东获反馈的真相 来听听知情人士的说法

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不过,有些企业清理起来并不容易。

对于业绩的大起大落,好买财富表示,2016年公司营收大幅下降,主要是受到2016年二级市场熔断及整体股票行情萎靡的影响。其中,仅私募基金的业绩提成收入就较去年下降了约1.48亿元,该项提成收入由2015年约1.58亿元,锐减至2016年的1033万元。

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颇具代表性的当属海容冷链,公司招股说明书显示,公司前十名股东中有资产管理计划,存在三类股东问题。

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  吴先生等人是好买财富“新方程启辰联创新三板基金7期”的投资者。由于项目逾期,每百万元投资仅收回约7万元,他们从全国各地赶到上海讨要说法。

去年,关于拟IPO企业必须清理“三类股东”的传闻甚多,消息称“拟申报IPO的企业股东中有契约型私募基金、资产管理计划和信托计划的,要按照证监会要求,该三类股东持有拟上市公司股票必须在申报前清理。”

这恐怕是新三板最“滑铁卢”的IPO失败案例,它让包括腾讯、弘卓资本、浙商资管、广发资管、中信证券
、硅谷天堂等20余家机构很“受伤”。

  这次投资者维权的逾期项目是好买财富2015年销售的一款挂牌新三板公司定增基金,基金规模1.33亿元,涉及持有人100人左右。值得注意的是,该基金在原约定2年期限的基础上,又延长一年,于2018年6月5日到期终止。

2月9日,证监会公布的发行监管部首次公开发行股票审核情况来看,新产业、博拉网络、文灿股份、时代装饰等目前均处于“已反馈”的审核状态。而这几家公司都有资管计划或契约型基金。

2007年7月,好买财富由杨文斌、乐嘉庆等5位自然人创立,其中4人有上投摩根基金管理有限公司的任职经历。

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数据显示,自2014年7月至2015年底,共成立了3218只专门投资新三板的理财产品。其中,券商资管计划达到148只,基金子公司的资管计划达到44只,公募专户4只,信托计划和私募基金超过3000只。

2016年9月30日,好买财富以资本公积金向全体股东每10股转增50股,总股本增至3.47亿股。

  从吴先生提供的《新方程启辰联创新三板基金7期2015年3季度报告》也可以看到该基金中只有2两项是挂牌新三板业务,其余均为计划挂牌。

2015年10月,股转公司发布的“关于资产管理计划、契约型私募基金投资拟挂牌公司股权有关问题”中明确表示:基金子公司资产管理计划、证券公司资产管理计划、契约型私募基金可以投资拟挂牌企业股权。基金子公司可通过设立专项资产管理计划投资拟挂牌公司股权,证券公司定向、专项资产管理计划可由券商与客户约定投资拟挂牌公司股权。

2015年11月27日,好买财富挂牌新三板,主营通过互联网、手机APP终端向客户提供包括公募基金、私募基金等在内的各类基金产品一站式销售服务,并通过全资子公司新方程发行和管理FOF等私募基金产品。

  11月19日一大早,吴先生强撑笑,打算去为这件事讨个说法。他的目的地是位于中国(上海)自由贸易试验区浦东南路1118号9楼,这里是好买财富的总部。

IPO对于股权的最基本要求就是:股权清晰、稳定,不得存在纠纷或潜在纠纷。目前,已经成功转板的江苏中旗和拓斯达。

公开资料显示,2013年、2014年、2015年,好买财富营收分别为5422万元、8735万元、4.08亿元,净利润分别为86.85万元、-1532万元、3471万元,而2016年营收和净利润分别为2.11亿元和-8816万元,同比下降48.24%和354%。

  最后,他们不得不向当地的一家律师事务所求助准备起诉。

除了海容冷链,作为“转板”的一员,星昊医疗在去年2月底收到IPO辅导备案登记函。在星昊医药去年8月份的定增发行对象中,有两只资产管理计划的身影,分别是杭州联创投资管理有限公司-联创新三板1号资产管理计和广州联创利好投资管理有限公司-深圳联创新三板1号资产管理计划,共认购了50万股。

在好买财富挂牌前,腾讯产投分别于2014年2月和2015年4月投资5850万元和2.02亿元,一举奠定其在好买财富的第一大股东地位。

  对于此种现象,前金科资本人刘淳告诉新浪财经,有合同那就要按合同来判断,如果和前期推介资料不符合,存在模糊或虚假宣传的可能性。

本文首发于微信公众号:解读新三板。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

按好买财富除权后价格15.8元/股计算,目前腾讯持股市值高达14亿元。然而,在好买财富“业绩变脸”、IPO前景暗淡的情况下,这账面上的浮盈又有多大意义呢?

  好买财富成立于2007年7月18日,注册资本3.46亿元,净资产7.71亿元,注册地为上海。

而中银国际场外部内部人士也向解读君透露这是一个好消息。

此外,在零售业务中,公募基金本年销量为146亿元,较去年全年下降约40%,其中费率较高的非货币类基金销量较去年下降约67%;高端业务中,私募基金及FOF基金全年销量约为60亿元,较去年下降了约38%,整体收入下降约46%。

  资管狂欢之后,留下一地鸡毛。不仅券商私募,还波及到了新三板。

股份发行报告书显示,这次定增投资者自愿限售,限售期12个月。也就是说,目前上述两只资管计划应该还在星昊医药的股东名单中。

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  在延期1年之后,2018年6月,基金续期届满开始正式进入清算期。就在这时,资管新规也正式出台,对大资管行业提出明确要求,要打破刚兑。市场整体环境再不是几年前的境况。

同时,新三板鼓励机构投资者入场。

但由于股权分散,好买财富并无控股股东,其实际控制人为以杨文斌为代表的团队,该团队合计持股占比42.66%。

  那募投项目是否合规?新浪财经查阅了该基金的基金合同,合同中有多处说明:“本基金的投资范围涵盖全国中小企业股份转让系统的挂牌公司股份、拟新三板挂牌或拟上市企业的存量及增发股权/股票。”

某券商内部人士向解读君透露,“三类股东问题首次获得反馈是不是意味着新三板这些企业的IPO进程加快最终还取决于这些企业能不能过,不过有迹象表明,监管层有放宽的想法。”

股票行情不好业绩全面下滑高价定增机构很“受伤”

  (本文吴先生为化名)

这一部分原因是2015年新三板市场的火热,不仅挂牌企业暴增近4倍至4740家,做市指数也从1000余点一路上升至2500点。

注:截图自好买财富2016年年报

  北京一家金融机构资管部的杨先生对新浪财经分析:“一般来说作为基金管理者要承担主动管理的职责,如果基金只是当做通道来做,风险缓释措施不到位,踩雷的几率就会很大。而募投比例超额这种事情,真的该应该反思了。”

三类股东问题集中产生于2015年,对于拟上市的企业,三类股东问题是指拟IPO的企业中,证监会要求清退的三类股东,包括资产管理计划、契约型基金和信托计划。

虽然,以复权价格计算,好买财富目前的股票市价与定增价格并无太大差距,但如果这批机构是冲着Pre-IPO而来的话,那肯定会很“受伤”。

  “推介资料写明了,投资顾问也承诺了,但实际情况却大相径庭”吴先生称。

因此,三类股东问题也成为拟IPO企业转板的一大障碍。

以IPO的财务标准来看,这艘大船要重新航行,至少得再等上一年。

  吴先生表示,“本会议议题有两个,一是制定项目退出目标期限,另外是与产品投资顾问联创公司调整下一步的合作方式。”

根据相关规定,首次公开发行股票的审核工作流程分为受理、反馈会、见面会、初审会、发审会、封卷、核准发行等主要环节,分别由不同处室负责,相互配合、相互制约。对每一个发行人的审核决定均通过会议以集体讨论的方式提出意见,避免个人决断。

2016年6月24日,好买财富完成定向增发525.1万股,每股价格95.22元,募集资金5亿元。浙商资管、弘卓资本、广发资管、中信证券、硅谷天堂等13家法人机构、6只私募基金、12位自然人参与认购。

  2018年8月,新方程出具《北京联创大洋合伙(有限合伙)关于投资项目之星昊医药的说明函》,承认新方程启辰联创新三板7期的底层投资基金北京联创大洋有限合伙,在星昊医药项目投资金额前后不一致,4197.6万元的投资金额与此前报告披露的数据不符。

因三类股东问题“悬而不决”的挂牌公司们认为这是一个大的突破。

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  在经历了5个多月的社会公开征求意见,并接受来自市场近2000条修改意见后,2018年4月27日,央行、证监会等4部委联合发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》,新规明确了资产管理业务不得承诺保本保收益,打破刚性兑付等。这让吴先生的追讨权益之路,更为艰难。

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凭借“亮眼的业绩+实力雄厚的大股东”,好买财富于去年6月24日成功完成95.22元/股的高价定增,募集资金5亿元,认购方包括浙商资管、弘卓资本、广发资管、光大资管、中信证券、硅谷天堂等13家法人机构、6只私募基金,以及12位自然人。

  不过,星昊医药也在另一份说明函中给出了超限额的原因:因为大洋基金投资人后续违约未按原计划完成实缴,如果以预期5亿人民币的规模则并未超限。

毕竟没有一个交易所不欢迎优质公司来上市,优质公司一直是沪深交易所争抢的对象。

注:截图自好买财富2016年年报

  只是,所有的承诺也只停留在了2015年。吴先生告诉新浪财经,截止目前,每百万元投资仅收回约7万元的投资本金,而剩余的大部分投资本金基本无望收回。

这些产品也成为新三板企业融资的主要途径。但随着新三板市场遇冷,大量优秀企业转板A股。这也成为了目前拟IPO的企业中,相当一部分企业都存在三类股东问题。

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  产品合规性存疑

这也与证监会主席刘士余2月10日的讲话相呼应:“能够转板的就转板,不愿意转板的就在新三板里面绽放。”

但谁也没想到,这艘装载着众多“贵宾”的拟IPO大船,却撞上了“业绩变脸”的暗礁。2016年年报显示,好买财富营收2.11亿元,同比下降48.24%;净利润-8816万元,同比下降354%;经营活动产生的现金流量净额-497万元。

  最近的一个月,他们先后转战好买财富管理股份有限公司(下称:好买财富-基金销售机构)、北京联创永宣投资管理集团股份有限公司(下称:联创永宣-投资顾问)、兴业证券股份有限公司(下称:兴业证券-基金托管人)、上海新方程股投资管理有限公司-(下称:新方程-基金管理人)、以及律师事务所等地。

上述内部人士也表示,“问题的关键在于是否过会。如果证监会能过的话,或者对于那类计划里股东持股比例做一个限制就过,可以看做放开这类股东持股限制。目前的迹象表明,监管层在考虑转板问题的同时,不想因为这个原因而卡新三板企业转板。”

股票行情不好,不仅苦了好买财富,也苦了参与高价定增的多家知名机构。

  与此同时,新浪财经注意到,该基金投资期间,募投的标的投资范围不仅扩展到了新三板未挂牌的企业,其中单票投资比例也超出了合同规定的投资限额。

市场的另一种观点却认为获得初次反馈仅意味着目前新三板公司IPO审核并未因“三类股东”问题而被区别对待。咬文嚼字来看,“是否受理材料”、“是否获得反馈”、“是否能够通过初审”则是截然不同的。如果将受理材料和获得反馈深入到通过初审,未免有点片面。

腾讯持股市值高达14亿

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业内人士称,证监会主要的担心是:这三类金融产品背后有许多股东,出资人和资金来源很难穿透核查,容易滋生股份代持、关联方持股、规避限售、短线交易,甚至利益输送等问题。

去年1月29日,好买财富向上海证监局报送IPO辅导材料。其2015年营收和净利润分别为4.08亿和3471万元,大股东是深圳市腾讯产业投资基金有限公司。

  新浪财经对此联系好买财富的负责人,其告诉新浪财经“这个基金产品是一个正式备案的股权类私募投资基金,不是固定类收益产品。后续会严格按照基金契约的规定履行自己相应的权利和义务。”

近日,博拉网络、新产业等8家挂牌企业IPO获得证监会反馈。这也是三类股东问题首次获得反馈,目前16家申报IPO的新三板公司有资管计划或契约型基金持股。

  初冬已至,上海最近也是多云天气,可吴先生一行几人心底却寒凉一片。

文章来源:微信公众号解读新三板 :

  据了解,基金持有人大会是基金持有人依法定形式和程序决定基金重大事项的基金治理制度,也是基金投资人行使共益权、保护自益权的重要途径和场所。它作为全体基金持有人所组成的基金的最高权力机关,对基金行使财产监督管理权。这是《证券投资基金法》赋予基金持有人的合法权力。

证监会一直没有对此进行回应。

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但在三板市场大家约定俗成地认为,新三板企业在申报IPO之前一般都会清理三类股东问题。实际行动也是这么做的。

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市场一种观点认为,这或许意味着新三板三类股东问题僵局已破,苦等多时的新三板企业正式迎来开闸。而另一种观点却认为,目前市场上传言的反馈意见“不涉及股东问题”的说法存在片面性。

  “对于持有人的合理要求,新方程竟然公然违反合同约定,以没有明确的表决事项为由,屡次拒绝召集基金份额持有人大会的合理诉求。该公司这种行为,不仅违反了《新方程启辰联创新三板基金7期》合同规定,而且严重违反了中国证监会《私募投资基金监督管理暂行办法》和国务院《私募基金管理条例》。”吴先生告诉新浪财经。

而获得反馈显然是IPO申请被受理之后的第一个环节,一般情况下,企业可能不只收到一次反馈,两次反馈和多次反馈均有可能出现。在企业对反馈意见进行回复后,证监则会视通过与否进入下一个环节。

  只是,吴先生等几位投投资人在和新方程的沟通中并没有解决基金份额持有人大会的合理诉求。

盘旋了一年多后,三类股东问题真的已经落下帷幕了吗?

  在新浪财经获得的一份《新方程启辰联创新三板基金7期基金》推介资料(下称:推介资料资料)中,显示该基金的投资范围仅限于挂牌后企业的定向增发,投资期限是1年投资期+1年推出管理期。

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  据该基金的《募集说明书》显示,子基金投资限制处明确规定了投资单票的比例不超过20%,可北京星昊医药股份有限公司(下称:星昊医药)还是出现了超限额投资的行为。 

  在吴先生提供的一份2015年和好买财富投资顾问聊天的截图中,投资顾问方明确承认了该基金的到期投资收益以及预计的净值回落区间。

  江苏颐华律师事务所韩友维律师表示,如果有证据证明他宣传的时候有明确的承诺的,那么承诺也是合同的一部分,反之还是以合同为准。

  来源:新浪金融研究院

  文 张正一

  “在投资期间与好买财富投资顾问沟通基金净值等事宜,以好买群发的季度报告为主,报告披露投资项目和基金估值,但估值基本不能作参考,偏离度太大。现在给的报告估值还有0.8,实际价值应该只有0.2-0.3”吴先生告诉新浪财经。

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  新规出台,旧账又如何清算呢?

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  鉴于产品到期持有人无法收回投资的现状,以及在与好买财富的子公司新方程沟通中发现的种种问题,根据基金合同规定,该基金部分持有人决定联名向新方程提议召开基金份额持有人大会。该合同也明确规定了代表基金份额20%以上的基金份额持有人就同一事项书面要求召开基金份额持有人大会的权利,可以向基金管理人提出书面提议。

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