机构调研:5G受青睐 机构扎堆信维通信、大族激光等

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新浪财经讯
12月11日消息,截止发稿今日共有32份上市公司接待机构调研公告。华源控股、数码科技、信维通信、大族激光较受关注。

中国财富网讯据恒生聚源数据显示,12月11日,沪深两市共有20家上市公司公布机构调研情况,共接受127家机构调研。

5G时代,天线和射频器件呈现“量价齐升”的趋势,特别是多天线MIMO、波束赋形等5G新技术的应用,为手机天线的设计与制造带来一系列新挑战。与此同时,5G时代的手机天线在尺寸、数量、材料及封装技术等领域的变革,也催生了巨大的市场机遇。

华源控股

华源控股:与竞争对手相比 拥有五大优势

作为国产射频天线龙头企业之一的信维通信,手机天线业务营收占比超过95%,在手机天线领域的实力毋庸置疑。自上市以来,信维通信的营收和净利润分别从2011年的1.63亿元、7500万元提升至2018年的47.07亿元、10.24亿元;毛利率也从2012年的30.7%提升到2018的39%。不过,信维通信业绩的一路高走,在天线业务遭苹果砍单后增幅趋缓,而后布局5G天线业务,但市场进展缓慢;同时,滤波器产品技术壁垒较为明显,也为其埋下隐患。

华源控股一直致力于金属包装产品的研发、设计、生产和销售业务。昨日接待富国基金、海富通基金调研。

包装印刷板块的华源控股于12月10日接受43家机构调研。

天线业务遭苹果砍单

公司表示,杂罐占公司收入比重较低,但产品附加值高,市场前景广阔。公司现有的食品类客户有海天、老干妈等知名调味品公司,后续会继续坚持走高端
路线,进一步做好客户服务,提高产品附加价值。

华源控股主要从事金属包装产品的研发、设计、生产和销售业务。2018年华源控股并购塑料包装企业瑞杰科技,正式进军塑料包装领域,实现金属包装与塑料包装并行,成为国内唯一一家具有多品种、全品类化工涂料包装容器提供能力的供应商。

近年来,手机射频天线经历了多次变革,从最初的拉杆天线,到金属弹片天线、FPC天线、LDS天线,再到LCP天线等。而信维通信,正是从4G时代的LDS技术开始展露出优势。

东北证券研报表示,华源控股发布定增预案,加码塑料包装。费用率环比下降,利润增速继续加速。财务费用率减少推动期间费用率减少,预计期间费用率环比将继续下行。维持“买入”评级。

华源控股表示,在金属化工罐领域,已发展成国内为数不多的领先企业之一;同时,公司在印涂铁业务、杂罐、金属盖、食品罐领域,也取得良好进展。公司致力于包装领域相关技术的研发和创新工作,逐步建立起国内先进的技术研发中心,投入大量资金不断改造公司生产设备及工艺技术,拥有多项专利技术。

成立于2006年的信维通信,于2010年11月在深交所上市;2012年,信维通信收购了天线市场规模最大的国际大厂Laird取得了国际大客户的资质。收购莱尔德后,信维通信布局LDS天线,顺利进入苹果三星等供应商,步入成长的快车道,逐步成为全球一线天线厂商。

数码科技

目前,立邦、壳牌等国际公司均选择在国内与华源控股合作。相较于竞争对手,华源控股认为,公司的优势主要体现在五个方面:一是公司为国内领先的包装生产企业之一,产品种类齐全,拥有完整的业务链条,能够及时、快速满足客户多元化需求;二是拥有稳固的高端客户群,品牌优势明显;三是生产布局合理,在成本控制等方面优势明显;四是关键环节工艺技术处于行业领先水平;五是拥有优秀的管理团队和人才。

当信维通信的LDS天线节节高升的时候,2017年iPhone
X天线导入LCP材质的FPC天线,可谓给信维通信浇了一盆冷水。据市场传言称,iPhone
X的FPC天线由日本村田供应,信维通信出局,一度导致其股价断崖式下跌。

公司是中国数字电视软件及系统提供商。昨日接待华夏基金、招商基金等机构调研。

12月6日,华源控股公告,公司拟向不超过10名符合条件的特定投资者非公开发行股票募集资金总额不超过53132.53万元,计划投资于塑料包装产品苏州生产基地项目及塑料包装产品天津生产基地项目。

随后信维通信在互动平台辟谣,此传言不属实;但其股价从当时最高点的60元/股跌破40元/股,也侧面佐证了信维通信在苹果供应链环节碰壁了。

公司表示,国家倡导视频高清化和国产化,并已出台相关部署,而用户端目前仍处于以标清为主的阶段,因此显示出巨大的升级换代需求。

对此,东北证券分析师唐凯认为,本次定增项目是继收购瑞杰科技后,华源控股进一步加码塑料包装,将有助瑞杰科技突破当前产能瓶颈,提升经营效率,增强盈利能力,提升塑料包装生产自动化水平。预计公司后续利润增速将继续加速。

此外,2018年11月,信维通信再次在互动平台表示,大客户不同机型市场需求有所不同,有个别机型的订单增加或减少都正常,而苹果公司减少订单对公司影响较低,证实了苹果砍单的消息。

国家正在积极推动部署4代机,4代机的特点芯片国产化+高清化+TVOS国产智能操作系统+前端加密替换DCAS系统+北斗的定位,整个过程围绕国产化和高清化这两个趋势。这是国家发展公共服务能力的重要体现。

数码科技:直播星为公司带来难得机遇 将重点部署

即使在LDS天线领域是行业翘楚,但在LCP天线领域,信维通信在2018年初才迎来突破,多层LCP天线通过部分客户测试认证。

在云视频方向,公司的优势是核心算法的积累。

IT服务板块的数码科技于12月10日接受23家机构调研。近日,数码科技走势强劲,截至12月11日收盘,股价上涨9.92%。

对此,业内人士表示,“信维通信在LCP天线领域的布局,一方面是市场红利,单根LCP天线的价值高达4-5美金,LDS天线约0.2美金,利润率翻倍;另一方面也是为5G做铺垫,毕竟信维通信去年6月就出了新型的LCP天线,这将是5G手机天线的主流工艺。”

信维通信

数码科技主要业务方向为高清视频、前端软硬件、网络改造、安全领域等方面。2019年12月9日,国家广播电视总局广播电视卫星直播管理中心公开发布《新一代卫星直播广播电视可下载条件接收系统服务支撑项目入围评审结果公告》,确定数码科技为入围供应商。

据市场数据显示,受益于5G商用,全球5G手机天线市场规模预计将从2018年的36亿元增长至2022年的352亿元,复合增速高达77%。

信维通信主要致力于研发和生产移动通信设备终端各类型天线,12月9日接待了日兴资产管理、高盛等多家外资调研。

对此,数码科技表示,本次中标的直播星DCAS是基于国密的安全保护系统,用来确保直播星的合法用户可以接收到合法的节目内容,保证视频安全传输。本次采用的DCAS是我国自有的安全标准体系,数码科技参与了相关标准的研究和制定。

直至今年3月,信维通信在互动平台透露,LCP
5G产品已向部分海外客户实现供货,未明言与国内手机厂商的合作进展。随着华为、OPPO、小米等厂商相继推出5G手机,抢占国内5G市场份额迫在眉睫。

公司表示,过去几年,公司一直加大对5G技术的研发,积极储备5G相关产品,特别是对5G天线、射频前端器件、5G射频材料等未来市场需求广阔的产品领域。

数码科技指出,官方发布直播星目前有1.42亿用户,用户数目还在持续增长,直播星DCAS带来为公司带来了难得的市场机遇,看好直播星领域的市场前景并将作为重点业务部署。

滤波器市场有待突围

在天线业务方面,随着5G时代的到来,天线的数量及价值量均会有所提升。目前,公司已为客户提供LDS工艺和以LCP、MPI为基材等各类天线,我们预计明年安卓系客户仍选择以LDS等成熟工艺为主的5G天线解决方案,同时也积极配合部分客户在以LCP基材的天线方案的研发工作,应对5G天线多样化的需求。有信心在5G时代继续保持领先地位。

信维通信:积极布局5G时代

滤波器作为射频前端模组中限定频率范围的器件,由于5G频段翻倍及载波聚合技术的性能提升,导致滤波器价值量和数量成倍增长。

公司毛利率与ROE始终保持较高水平,公司一直非常注重高质量的发展,近两年的毛利率均超过35%,ROE也保持30%以上。

泛射频解决方案龙头信维通信于12月9日、11日共接受17家机构调研。

据集微网记者了解,从2G网络到5G网络,滤波器的增长翻番。2G手机的滤波器需要16个,3G需要19个,4G需要45个,未来5G的需求量有望增加至67个。

公司会依据自身能力去选择做哪些业务,对部分业务也做了取舍,把最主要的精力聚焦在毛利率较高的高端产品上。

信维通信表示,过去几年,一直加大对5G技术的研发,积极储备相关产品,尤其重视5G天线、射频前端器件、5G射频材料等未来市场需求广阔的产品领域。在天线业务方面,目前已为客户提供LDS工艺和以LCP、MPI为基材等各类天线,预计2020年安卓系客户仍选择以LDS等成熟工艺为主的5G天线解决方案,将积极配合部分客户LCP基材天线方案的研发工作,应对5G天线多样化的需求。

市场数据显示,滤波器市场规模将从2016 年的52亿美元增长至2022
年的163亿美元,复合增长率超过20%。而目前滤波器市场主要是村田、TDK、SKYWORKS
等日美企业垄断,在国际贸易争端影响和国家政策的扶持下,滤波器市场亟待国产化。

未来,公司也将继续坚持做泛射频领域的产品,从材料端做到产品端,向客户交付出色的产品。

在技术投入方面,信维通信介绍,公司一直大力投入技术研发,特别是射频相关的材料技术。公司在全球设了11个应用研发管理中心、5个前沿研发中心,这些研发中心在有机高分子材料、软磁材料、微波介质陶瓷、EMC/EMI材料等领域已取得重要突破,将巩固公司在射频行业持续领先的地位。

相比之下,我国射频领域的关键技术主要掌握在军工企业,以中电26所和55所为龙头。而信维通信作为射频器件领域的龙头企业,也开启纵深布局滤波器之路。

申万宏源近期表示,信维为国内泛射频解决方案龙头,随着明年5G手机的大规模放量,天线的量价齐升效应将给公司业务带来显著增量,不同天线方案之间的单机价值量变动弹性较大,考虑到5G给公司带来的业务弹性高于可比公司,同时兑现度也较为确定,可给予一定溢价。首次覆盖给予“增持“评级。

对于未来的布局,信维通信表示,目前公司产品呈现梯次布局,包括5G天线、LCP/MPI相关产品、无线充电、EMI/EMC产品、连接器、射频前端产品等都是未来的重要增长点。

早在两年前,为发展滤波器新业务,信维通信投资中电五十五研究所1.1亿元,取得德清华莹19%左右的股权,成为第二大股东。值得关注的是,德清华莹作为国内最早生产滤波器产品的企业,年产能3.5亿只,信维通信增资后,规划将产能提到10亿只。

大族激光

申万宏源证券表示,随着2020年5G手机的大规模放量,天线的量价齐升效应将给信维通信业务带来显著增量,不同天线方案之间的单机价值量变动弹性较大。考虑到5G给信维通信带来的业务弹性高于可比公司,同时兑现度也较为确定,给予公司2020年38倍PE,给予“增持“评级。

业内人士认为,“手机中的核心元器件都在实现国产替代,不过射频器件还存在较大差距和挑战。信维通信依托德清华莹,在技术积累和成本优势上加速了SAW滤波器的国产化和民用化。”

公司主要从事激光加工设备的研发、生产和销售。

文章内容部分来自机构研报分析,仅供参考,不构成具体操作建议。投资者据此操作,风险自担。

然而,据集微网记者了解,德清华莹的滤波器产品主要是中端的SAW,用于2G以下频率,而5G应用中,需要高端的BAW滤波器,其核心技术主要掌握在Qorvo和Avago两大厂商中,也几乎瓜分了全部的市场份额。此外,基于通信技术的工艺和研发门槛都较高,即使信维通信取得了SAW滤波器一定的市占率,5G所需的BAW市场仍未突围。

2019年全年预计实现净利润77,338.29-94,524.57万元,同比下降45%-55%,降幅相较前三季度有所收窄。其中,第四季度预计实现净利润17,318.04
-34,504.32万元,相较去年同期显著提升。

值得提及的是,随着 5G
时代的到来和智能移动终端无线充电功能的普及,汽车智能系统以及无人驾驶等对新型电子零部件的需求越来越多。因而,在天线和滤波器业务之外,信维通信凭借在连接件、无线充电等领域的布局,逐步将业务渗透到汽车领域。然而,面对这些蓝海市场,信维通信如何把握5G市场和加速突围滤波器产业的技术壁垒都至关重要,未来走向值得期待。

公司下游产品需求主要受科技行业创新周期和宏观经济形势影响。2020年预计是创新大年,伴随5G网络相关技术的普及,将显著带动下游行业对激光加工设备的需求。

深圳市信维通信股份有限公司,成立于2006年4月27日,2010年11月在深圳证券交易所上市,现已成长为通信世界领先的零、部件解决方案提供商,为客户提供移动终端天线及相关模组、音射频模组、良好电磁兼容性能的连接器的研发、生产、销售与服务为一体的一站式创新技术解决方案。

公司今年8月公布了最新一期股票期权激励计划,明年即2020年的业绩考核目标为扣非后净利润不低于15.3亿元。

信维通信与多家全球一流企业协同研发、建立战略合作关系,产品主要应用于消费电子领域,并初步扩展到工业、汽车、军品等领域。

责任编辑:常福强

为了高效响应客户需求,信维通信在深圳、上海、北京、台北、美国、瑞典、韩国、日本建立研发销售中心,深圳、北京和常州建立制造中心,为客户提供全面支持和服务。

文章来源:集微网

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