具有双重优势四季度定开债基发行火爆

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四季度以来,定开债基成为基金发行市场上“最闪亮的星”。数据显示,近一个月来定开债基发行总规模已超过1500亿元,还有多只产品正等待资金走完流程,也将赶在年底前推出。基金公司相关人士表示,机构年底普遍有流动性管理的需求,而定开运作叠加摊余成本法的双重优势,更使得该类产品备受追捧,从而也成了年底基金公司冲规模的“利器”。四季度以来,定开债基爆款频出,发行纪录频频被刷新。10月25日成立的博时稳欣39个月定开债成立规模高达180亿元,已被12月9日成立、规模达202.01亿元的嘉实安元39个月定开债夺去年内同类产品规模榜首。除此以外,12月新成立的广发汇优66个月定开债、11月底成立的华安鑫福42个月定开债以及10月底成立的中融睿享86个月定开债发行规模分别为144.5亿元、122亿元和141.02亿元,募集规模均相当亮眼。统计显示,近一个月来定开债基的发行总规模已超过1500亿元,几乎占全年定开债基发行规模的“半壁江山”。据业内人士透露,还有多只定开债基因为资金争相进入,部分资金在走流程,不得不延长募集期。拉长时间线来看,定开债基全年的成立规模已经接近4000亿元,有望向5000亿元发起冲击。定开债基年末为何备受青睐?业内人士表示,定开运作叠加摊余成本法的双重优势使得该类产品备受追捧。定期开放运作方式规模更稳定,为基金经理提供了较大的操作空间和便利。在封闭期内杠杆可以放至高位,既可增厚收益,也便于回购放大收益。而利用摊余成本法进行估值,即对买入的债券以成本列示,在考虑买入时折溢价的同时,按照票面利率或协议利率,在剩余存续期内按实际利率法摊销,每日计提损益。这种计价方式可以平滑债券在不同时期的损益,使得产品净值走势平滑稳健,带给投资者更好的投资体验。上海证券基金研究中心认为,投资者对定开债基的追捧主要有以下三个原因:第一,今年以来相对宽裕的流动性利好债市,债券基金的配置价值凸显;第二,年底投资者情绪趋于谨慎,更青睐固收类资产;第三,随着货币基金的收益率不断走低,以及摊余成本法定开债基的获批,定开债基有望承接货币基金转型的溢出需求。对于定开债基不同时长封闭期的设置,一位固收基金经理告诉记者,定开债基配置的标的主要以持有到期策略为主。产品设计时充分考虑到封闭时长与标的债券久期的匹配。从目前来看,39个月的定开债更受资金青睐,但长周期的产品也有机构看中,可以说是各取所需。定开债基“爆款”频出,一定程度上也影响了公募年底的规模排名战。基金公司相关人士表示,定开债基主要是为了匹配机构的需求,并不是为了“规模战”而主推该类产品,但仍然乐见产品热销带来的增量,期望定开债助力公司管理规模更上一层楼。

摘要
近一个多月以来,基金发行市场出现回暖迹象,不少基金宣布提前结束募集,其中多数为固定收益产品,尤其是定期开放式债基颇受青睐。业内人士指出,定开债基有望接过发行大旗,成为基金公司固定收益类产品规模的新增长点。

澳门新莆京娱乐app,近一个多月以来,基金发行市场出现回暖迹象,不少基金宣布提前结束募集,其中多数为固定收益产品,尤其是定期开放式债基颇受青睐。业内人士指出,定开债基有望接过发行大旗,成为基金公司固定收益类产品规模的新增长点。

17只定开债基提前结募

根据公告统计显示,截至10月16日,9月以来有47只基金宣布提前结束募集,其中,32只为债券基金。在这些提前结束募集的债券基金中,17只为定开债券基金。

10月15日,易方达恒兴3个月定开债基公告提前结束募集,将原定10月22日的募集截止日提前至10月14日。至此,9月以来已有17只定开债基提前结束募集,包括创金合信汇泽三个月定开债券、宝盈聚丰两年定开债券、汇添富盛安39个月定开债等,还有多只机构客户的发起式定制产品。

下半年以来,定开债基在基金发行市场上的热度持续升温。数据显示,截至10月16日,下半年以来新成立的募集规模超20亿元的定开债基多达15只,募集规模合计746.7亿元。其中,浦银安盛盛煊3个月定开债、鹏华尊晟3个月、博时富丰3个月定开等产品“一日售罄”,
农银汇理丰泽三年定开债以100亿元的成立规模居首。

深圳一家中型公募产品部人士表示,今年下半年以来,权益市场震荡下行,投资者的风险偏好降低。在当前货币基金收益持续降低的背景下,债券型基金可以很好地承接投资者对中低风险投资的溢出需求。

“定开债基作为债券型基金的一种,采取封闭期与定期开放相结合的运作方式,运作稳定、业绩表现更出色,受到中低风险普通投资者和多数机构投资者的青睐。”他说,相较于普通封闭式债基,定开债基的产品流动性有所提高。

数据显示,截至10月16日,今年以来,货币基金的平均净值增长率约为1.98%,同期,定开债基的平均收益率则达到了3.75%,更有多只产品的年内收益率超过5%。

基金公司发力布局

在销售升温的同时,不少基金公司也在发力布局定开债基。

数据显示,正在发行的定开债基有易方达恒兴3个月定开债基、富国汇远纯债三年定开债基、大成通嘉三年定开债基、国泰惠享三个月定开债基等9只产品。值得一提的是,中融基金旗下首只摊余成本法债基——中融睿享86个月定开债基于10月15日启动募集。另据统计,今年来已有近20只摊余成本法债基成立。

华南一家公募人士表示,定开债基顺应了长期投资趋势,符合未来投资发展方向,尤其是随着摊余成本法债基的核准与成立,使得定开债基的发展空间更大。

“与货币基金和理财产品相比,未来定开债基若均采用摊余成本法计价,可投资标的久期可适当拉长,也可投资于票息更高的信用债,无需应对赎回压力,还可以通过放大杠杆套息,从而获得更具吸引力的收益。投资体验将优于主动管理型债基,有望成为基金公司固定收益类产品规模的新增长点。”该人士称。

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