澳门新莆京手机网站影视传媒多股涨停 税务风波后行业将迎新成长周期

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原标题:监管松动春节档上线 影视股集体大涨但“行业春天”未至

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财联社
讯,最近一周来,A股影视传媒板块出现集体异动。慈文传媒4天三个涨停,股价创出近半年以来新高。此外,影视行业行业龙头华谊兄弟一改之前颓势连涨3天,10日大涨超8%。

证券时报记者 康殷

恰在此时,有分析人士已经表示,由于政策风险不确定性降低,资本市场监管政策逐步松绑,传媒影视行业将迎接新成长周期。随着5G快速落地、云计算、AI、AR/VR等新兴技术逐步成熟,中长期驱动行业迎来板块性机会。

随着春节档日益临近,以及监管放松古装剧上线提速,资本市场对影视板块关注度逐渐升温,影视股12月10日全线上涨,其中北京文化、慈文传媒和祥源文化涨停,金逸影视、光线传媒、华策影视、万达电影等均出现明显涨幅。

对此,著名经济学家宋清辉却并不认同,他对财联社记者表示,严监管下,影视板块明年的形势依然严峻。5G是所有行业的“催化剂”,至于能否支撑影视行业发展,可能性不大。

影视寒冬去年以来持续冲击行业,但近期已有触底迹象。从成本控制和题材监管方面均有变化。慈文传媒12月9日披露的机构调研显示,2018年税务风波以后,各项费用成本得到规范,剧目成本总体有所下降,尤其是头部剧目的投资费用相对2016~2017年下降幅度更大。题材监管方面,目前限古令并非完全否定古装剧,而是考虑其所占比重。

澳门新莆京手机网站,现象:利好带动板块股价井喷

剧目成本总体下降

近期,传媒影视股表现不俗。

12月10日,慈文传媒强势涨停,这也是最近三个交易日二度涨停。同日文化传媒板块内的北京文化,祥源文化涨停,华谊兄弟大涨逾8%,文化长城、光线传媒、鹿港文化等涨逾5%。

经财联社记者梳理发现,近一周内不少影视股涨幅在20%左右。截至记者发稿时止,慈文传媒上涨40%,长城影视
上涨29.03%,当代明诚上涨22.08%,华策影视上涨超20%。华谊兄弟涨幅略小,也超过了10%。

值得注意的是,去年开始,整个影视行业进入洗牌期。天眼查数据显示,2019年以来共有超过3228家公司名称及主营业务涵盖“影视”的公司注销或吊销,远高于2018年的1946家。

而板块集体上涨的背后,有一定的利好支撑。据慈文传媒近日披露的机构调研信息显示,2018年税务风波以后,行业各项费用成本得到规范,剧目成本下降,尤其是头部剧目的投资费用大幅降低。题材监管方面,目前限古令并非完全否定古装剧,而是考虑其所占比重。

申万传媒板块今年以来累计涨幅只有13.78%,在28个行业中处于中下游。业内人士认为,对于影视剧行业前三年的低迷,主要有三点原因:监管收紧、一级市场投资减少,以及下游现金流恶化。

而12月6日
,2019年全国电影总票房正式突破600亿大关,这也是内地年度票房历史第二次冲破600亿大关,年度票房再创新高已无悬念。

但从上周五开始,传媒板块明显回暖。12月6日慈文传媒、唐德影视和华策影视等涨停。传媒板块基本面是否已经触底?

再有,电影春节档即将上线,2020年春节档大片云集,其中包括《唐人街探案3》、《囧妈》、《姜子牙》等知名IP的续集,以及《中国女排》、《紧急救援》等演员具有票房号召力的作品,

慈文传媒12月9日披露的机构调研提供了不少信息。该公司表示,成本控制方面,2018年税务风波以后,各项费用成本得到规范,剧目成本总体有所下降,尤其是头部剧目的投资费用相对2016~2017年下降幅度更大。

申港证券认为,在行业寒冬期,行业也完成了集中度提升的进程。无论是细分影视剧行业还是传媒板块,均是迎来底部反转的机会。

题材监管方面。目前限古令并非完全否定古装剧,而是考虑其所占比重。《陈情令》《从前有座灵剑山》《庆余年》等已经上线,其他古装剧11月、12月也在备案立项中,未来相关内容监管会趋于明朗。已播出古装剧中,《庆余年》主要体现现代人的观念与历史的碰撞,可以看出监管的容纳度相对较高;《陈情令》标志意义在于会员制播出、大结局收费上的尝试。

调查:政策稍松动演员就业难

集数限制方面。慈文传媒表示,70集以上的超长剧集已经不太可能出现,但目前在播剧的集数也并非完全限制在40集以内。由于长剧集本身的制作周期就比较长,限制长剧集对行业本身的影响并不是很大。此外,集数趋短实际上符合市场需求:从发达国家经验来看,长剧集一般是白天播的肥皂剧,高成本短剧集的收益往往更好。网络上未来也将出现越来越多短剧集。

2019年,是影视业的寒冬,剧本无法获批,剧组因交税临时解散,演员无戏可拍,几乎成了一个常态。

影视行业有望否极泰来

不久前,在腾讯视频播出的综艺节目《演员请就位》,著名偶像剧男演员明道在现场感慨,这是今年自己的第一次表演。著名演员尚且如此,其它不知名的演员,生存环境就更加窘迫了。

来自电影票房的一组数据,则为市场增加了信心。

有影视业内专业人士对财联社记者爆料称,今年全年没接到戏的演员很多,自己一个男性演员朋友,2019年接了15部戏,但一部都没演成,近乎失业。

据电影专资办数据显示,截至12月6日晚间,2019年中国内地电影总票房已达600亿元,相对于2018年破600亿元的时间提前了24天。2019年目前的票房冠军是《哪吒之魔童降世》,以49亿元的成绩登顶;票房亚军是《流浪地球》票房为46亿元;第三名是《复仇者联盟4》票房为41亿元。

而针对本次行业监管松动情况,北京某经纪人公司专业艺人经纪人王小姐对财联社记者表示,行业监管只是略微松动,行业有复苏迹象但并不明显,演员就业很难。

2020年春节档影片也堪称“史上最强”,无论《唐人街探案3》《中国女排》,还是《紧急救援》《囧妈》,在IP、阵容、宣发的全方位护航下,各方均有冲击票房冠军的实力。此外,《姜子牙》《急先锋》《熊出没7》等,同样也不可小觑。

王小姐旗下艺人,多是刚刚出道的年轻演员,走偶像路线。据王小姐透露,2019年这些年轻人演员生存就业很难,如果希望接拍高质量作品,片酬就被压得很低;而且很多时候会遭遇由于背景不深,接到的戏被同行抢走的尴尬。针对“影视限古令”,王小姐表示,目前只是“甜宠偶像轻喜剧”更多了,古装还是轻易不敢开,很多资方现在不敢随便投项目了,她旗下的年轻艺人受影响较大。

与此同时,在影视行业寒冬期,行业完成了集中度提升的进程。从电视剧制作甲级证的公司数量来看,近年来能够生产顶级内容的机构数在缩减。从2011~2016年,拥有甲级证的制作机构稳定在130家左右,2017~2018年滑落到113家,而今年更是下滑至73家,为历史新低。申港证券监测到的影视剧故事片备案数量自6月低点后连续三个月上升,代表了供给端在消化了新的行业政策后有所回暖。

而一位不愿透露姓名年轻导演对财联社记者表示,政策监管主要是剧本审批和税务监管,国家目前经济状况来看,对税务的监管不可能放松。而剧本的审批,也没到有放松的风声。

展望2020年,国信证券认为传媒行业将迎接新成长周期。首先是政策风险不确定性降低,随着资本市场监管政策逐步松绑,资本手段有望逐步改善。同时,终端长期需求依然旺盛、内容端竞争格局改善,产业链有望迎来价值链的重新分配。随着5G快速落地、云计算、AI、AR/VR等新兴技术逐步成熟,中长期驱动行业迎来版块性机会,而A股传媒板块调整相对充分,低估值、低市值叠加行业新成长周期,具备向上空间。

而具体谈到5G,VR和AR等新技术对影视行业未来的影响,这位年轻导演直言不讳,从目前影视业的需求来看,新技术对影视业能产生的影响不大。

首先,VR对于电影业是个伪命题,VR技术破坏电影的视听体系,把丰富的视听语言变得单一,影响观众感受。

AR眼镜价格高昂,成本是个问题,大部分电影人已经明确表示不接受。

而5G会带来传输速度提升有可能互动剧会成为主流
。国外之前已经有IMAX家庭版的服务了
就是新上映的影片可以加密传输给家庭用户,但在国内实现难度较大,尤其是盗版问题会比较严重。

不过,这位年轻导演也表示,影视强监管,在一定程度上造成行业洗牌,压低拍摄成本,对行业健康发展是有好处的。

分析:行业利空出尽“行业春天”没来

行业强监管未明显放松,行业股却迎来集体暴涨,对此许多分析人士认为是行业利空出尽带来的结果,但行业春天尚未到来。

长城证券分析师认为,2019年,国内影视行业迎来剧烈洗牌,利空也基本出尽。首先影视剧甲种制作许可证数量同比大幅下滑
35%;第二行业去产能进程加速,电视剧备案数量和发行量在明显下跌;第三强监管下,注水影视剧被整顿;第四“限古令”让古装题材快速降温。

但庆祝建国 70 周年“百日展播”结束后,影视业内容放松预期已经非常明显。

此外,当下影视板块估值水平已经充分消化并反映了市场对于
行业的悲观预期,具备较强的安全边际。
目前影视板块市盈率为34倍,相较于2015年5月的112倍下跌约七成,同时亦明显低于历史均值47倍。

金百临咨询分析师秦洪也对财联社记者表示,本次影视板块集体大涨,是一次政策边际性改善下的超跌反抽。证券市场非常讲究行业底谷,只要认为某个行业不能再坏了,那么,略有火星就会点燃。像影视娱乐行业,就是利空出尽是利好,前些年的政策抑制,证明行业已跌至谷底,那么行业拐点随时就会出现,这就是市场热钱的逻辑。

秦洪还表示,2019年8月游戏版号发放、云游戏,对于影视行业,也是一个复苏的信号,但以目前状况来看,谈行业翻转,行业春天为时尚早。

而著名经济学家宋清辉也对财联社记者表示,当前,影视业正在去泡沫期。影视企业的融资渠道、融资额度、融资成本和融资要求等也发生了较大的变化,较之以往更加不容乐观。总体来看,目前影视行业以及A股影视板块,处在“去伪存真”的阶段。当下影视板块大涨并非是行业复苏的预兆,有一些投机的迹象。5G是所有行业的“催化剂”,至于能否支撑影视行业发展,可能性不大。而在严监管下,影视板块明年的形势依然严峻。

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责任编辑:王帅

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