2900点资金博弈:外资两融联手扫货 公募悄然减仓

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摘要
12月以来,A股震荡上涨,而杠杆资金——融资余额也是连日增加。Choice数据显示,截至12月12日,融资余额已连续9个交易日增加,合计增加162.22亿元。北上资金布局更早,截至12月12日,北上资金已连续21个交易日净流入,合计净流入763.26亿元。对于2020年增量资金,机构表示乐观,认为2020年A股市场增量资金将超1万亿元。

2900点资金博弈!外资两融联手扫货,公募悄然减仓

12月以来,A股震荡上涨,而杠杆资金——融资余额也是连日增加。Choice数据显示,截至12月12日,融资余额已连续9个交易日增加,合计增加162.22亿元。北上资金布局更早,截至12月12日,北上资金已连续21个交易日净流入,合计净流入763.26亿元。对于2020年增量资金,机构表示乐观,认为2020年A股市场增量资金将超1万亿元。

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融资客连续9个交易日加仓

临近年末,A股在2900点上方持续震荡。北上资金已经连续21日净流入刷新历史;此外,两融资金不断加码,12月北上资金和两融资金合计加仓500多亿元。与此同时,公募基金或因规避市场震荡导致净值损失,近期整体小幅减仓。

12月份以来,融资客已经连续9个交易日加仓。

北上资金9天买入300多亿

Choice数据显示,截至12月12日,两融余额报9815.63亿元,融资余额报9682.20亿元,创近8个月来新高,融券余额报133.43亿元。融资余额在12月份以来持续加仓,前9个交易日已累计加仓162.22亿元。而今年以来,融资余额已累计增加2192.39亿元。

周四,北上资金全天净流入65.23亿元,本月累计净流入357.87亿元,2019年累计净流入金额已达3145.36亿元。自11月14日以来,北上资金已连续21日净流入。

从融资客的资金偏好上来看,在12月2日-12日的9个交易日中,Choice数据显示,在申万一级28个行业中,融资客对19个行业板块进行了加仓,其中科技板块最受融资客青睐,电子、计算机、通信行业的期间净买入金额居前,分别净买入53.34亿元、38.94亿元、12.34亿元,这三个行业被融资客加仓超过了100亿元。而从近期市场主线来看,科技板块轮番活跃,也是市场中表现最活跃的板块。此外还有9个行业板块遭融资客减仓,其中钢铁、家用电器、公用事业行业的净卖出金额居前,分别净卖出2.08亿元、2.02亿元、1.71亿元。

作为A股市场重要增量资金来源,通过沪/深股通流入的外资扮演者重要的角色。今年以来,除4、5月份以外,北上资金均保持流入态势,12月份仅过去9天时间,就已买入300多亿。从当前趋势来看,北上资金的加仓步伐未见减缓。

从个股来看,科技股受融资客明显偏爱。在12月2日-12日的9个交易日期间,融资客加仓金额居前的10只个股分别为同方股份、中国软件、中兴通讯、水晶光电、牧原股份、联创电子、闻泰科技、万科A、中国长城、通富微电,期间净买入金额分别为7.26亿元、4.72亿元、3.80亿元、3.57亿元、3.09亿元、3.03亿元、2.77亿元、2.65亿元、2.63亿元、2.44亿元。可以看到,在融资客加仓的前十位个股中,科技股占8席。

外资抱团白马股

从期间涨幅来看,融资客加仓获益明显,联创电子期间涨幅达28.83%,通富微电期间涨幅达25.29%,水晶光电期间涨幅达24.79%,同方股份、中国软件、中国长城的期间涨幅也超过了10%。

Wind统计显示,12月份以来,从前十大活跃股统计来看,获得北上资金净买入金额最多的是格力电器,达41.72亿元,此外,美的集团、中国平安、恒瑞医药、贵州茅台、五粮液净买入金额亦超10亿元。从净买入金额较高的公司来看,都是熟悉的面孔,此前一度被北上资金减持的贵州茅台又重新回补。

北上资金21个交易日加仓763亿元

且从净买入金额前20名公司合计买入金额来看,达177.65亿元,占本月北上资金净买入额的50%。以下为净买入金额前20名:

在融资客持续加仓之时,北上资金也在持续加仓。

从买入最多的格力电器北上资金持股来看,10月底以来,北上资金大幅加仓,当前北上资金持股占总股本比例已经超过14%,近日公司股价维持震荡走势,但北上资金依旧大笔买入。若以目前的加仓速度,估计不用多长时间,持股比例有望超过股权转让后的珠海明骏,成为第一大股东。

Choice数据显示,截至12月12日,北上资金已连续21个交易日净流入,21个交易日累计净流入金额达763.26亿元,其中沪股通资金净流入326.16亿元,深股通资金净流入437.09亿元。而今年以来,北上资金累计净流入3145.35亿元,其中沪股通资金净流入1360.34亿元,深股通资金净流入1785.01亿元。

两融余额创半年多新高

从11月26日-12月12日的21个交易日北上资金连续净流入情况来看,上证指数期间收盘的最低点位为11月29日的2871.98点,最高点位为11月19日的2933.99点,这意味着,北上资金在21个交易日集中在2900点一线密集布局,同时在21个交易日中,上证指数有9个交易日呈现下跌,但这样的市场环境并未影响北上资金持续加仓节奏。

除北上资金外,近期两融资金亦加速流入。截至周三,A股融资融券余额为9802.81亿元,较前一交易日的9784.79亿元增加18.02亿元,同时也突破9月份高点创半年多以来新高。12月以来,两融资金增长超过150亿元,反映出投资者心态更加积极。

从北上资金的加仓方向看,在连续21个交易日净流入之时,Choice数据显示,北上资金对865只个股进行了加仓,对其中26只个股的加仓超过了5000万股。期间加仓股数居前的个股为京东方A、宝钢股份、TCL集团、紫金矿业、洛阳钼业,分别加仓5.33亿股、2.37亿股、2.10亿股、1.51亿股、1.03亿股,可以看到北上资金对消费、周期股进行了明显加仓。此外,对其传统重仓的白马股-——贵州茅台、中国平安、美的集团、格力电器、恒瑞医药、五粮液等也进行了加仓操作。

31家公司融资余额增幅超过30%

而对于近期市场时有活跃的科技股,北上资金进行了显著加仓,在这21个交易日中,北上资金持有流通股份增加居前的个股分别为韦尔股份、卧龙电驱、泛微网络、赛腾股份、红旗连锁、精测电子、旗滨集团,北上资金均增持超过2%的流通股,其中对韦尔股份、卧龙电驱分别增持了3.77%、3.39%,可以看到其中以科技股为主。

12月以来融资余额增幅超过30%,且占流通市值比超过2%的公司有31家,从相关公司区间涨跌幅来看,除两家公司下跌外,其余公司全部上涨,整体上融资余额增幅比例越大,涨幅相应也更大。其中晶方科技、国星光电、北京君正、联创电子、水晶光电涨幅超过20%。

可以说,在北上资金21个交易日的加仓中,既有传统偏爱的大盘股,对于市场活跃的科技股,北上资金也有显著加仓。

基金减仓应对年末震荡

长城证券首席策略分析师汪毅表示,目前未知2020年MSCI是否还有扩容计划,但仍看好后续外资的净流入趋势。

近期A股市场持续震荡,为规避市场下跌导致净值损失,公募基金小幅减仓。

国盛证券首席策略分析师张启尧表示,当前,中国资本市场国际化仍在全速推进,国际资本的进入渠道不断拓宽,且中国资产无论在估值还是在利差上都有显著优势,未来外资仍会有相当长期的持续单边流入。

Wind数据显示,12月11日,在全部3341只持有股票的基金中,股票投资比例为62.34%,相比前一周下降0.4个百分点,较11月份高点下降1.32个百分点。

2020年增量资金有望超万亿

从细分类型看,股票型基金中,普通股票型基金仓位为87.98%,相比上周下降0.08个百分点,较11月高点下降0.79个百分点;混合型基金中,偏股混合型基金仓位为80.98%,较11月高点下降1.45个百分点。

今年以来,截至12月12日,杠杆资金已累计加仓2192.39亿元,北上资金已累计加仓3145.35亿元,来自于融资客和北上资金的增量资金已超5300亿元。

业内人士认为,目前不少公募基金的持仓考核期都在季度级别,而外资持仓考核期比季度长,所以持续买入。另外,外资更关注长期业绩以及估值水平,对技术面以及股价高低等因素并不很在意。而国内公募基金相对来说持股周期更短一些,为了能有更好的收益,就会更青睐位置更低、成长性更好的行业。

2020年即将到来,对于2020年市场的增量资金,机构预计并不缺乏,来自外资、保险和居民储蓄的增量资金将纷至沓来。

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华泰证券预计,2020年海外增量资金规模有望达约2885亿元-3847亿元;2020年险资增量资金规模有望达2595亿元-4080亿元左右;2020年保障类增量资金规模约1522亿元-2666亿元;2020年商业银行理财子公司资产管理有望带来约1000亿元的增量资金;2020年公募基金新成立偏股型基金份额有望达4800亿份-5200亿份。安信证券预计,明年A股有望迎来超1.2万亿元以上的长期增量资金,配置需求和政策支持是推动长期资金入市的主因。

责任编辑:常福强

中信证券表示,产业资本将迎来中期拐点,外资流入主动性增强,两者有望成为A股增量资金的主要来源。

海通证券表示,2020年预计股市资金净流入将超1万亿元。资金流入有:1、散户资金预计流入6000亿元,杠杆资金预计流入4000亿元。2、公募基金预计流入1100亿元,私募证券基金预计流入600亿元。3、银行理财预计流入1570亿元,券商资管流入900亿元,信托流入2150亿元。4、保险类资金预计流入6000亿元。5、外资预计流入3000亿元。资金流出有:IPO预计流出3000亿元,产业资本减持预计流出3000亿元,各项税费合计预计流出4000亿元,基金专户预计流出4360亿元。整体来看,2020年类似2014年,股市资金净流入约1.1万亿元。

在增量资金可期的情况下,对于2020年A股市场,中信证券表示,2020年A股将进入2019年开启的这轮3-5年牛市的第二阶段。在宏观经济决胜、资本市场改革、企业盈利回暖的大环境下,A股有望迎来2-3年的“小康牛”。

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