频获通用汽车首肯 三花智控再拿20亿大单

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11月12日晚,三花智控(002050)公告,子公司被确定为美国通用汽车公司战略性电动车平台BEV3电池冷却组件和多个热管理阀类产品的全球独家供应商。这是在两个月前拿下通用汽车10亿元电子水泵订单后,三花智控再度斩获通用汽车20亿元订单。

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证券时报记者 李师胜

拿下电子水泵10亿订单

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11月12日晚,三花智控公告,子公司被确定为美国通用汽车公司战略性电动车平台BEV3电池冷却组件和多个热管理阀类产品的全球独家供应商。这是在两个月前拿下通用汽车10亿元电子水泵订单后,三花智控再度斩获通用汽车20亿元订单。

作为空调厂家的上游供应商,全球最大的制冷控制元器件企业,三花智控近年开始在汽车空调及热管理系统控制部件方面发力。

  长江商报记者 沈右荣

作为空调厂家的上游供应商,全球最大的制冷控制元器件企业,三花智控近年开始在汽车空调及热管理系统控制部件方面发力。

12日晚三花智控公告,全资子公司浙江三花汽车零部件有限公司被确定为通用汽车战略性电动车平台BEV3电池冷却组件和多个热管理阀类产品的全球独家供应商,六年内,预计销售额累计近20亿元人民币。

  拟耗资2亿元—4亿元高价回购股份,用于员工持股计划或股权激励计划。三花智控此举是为了公司长远发展。

12日晚三花智控公告,全资子公司浙江三花汽车零部件有限公司被确定为通用汽车战略性电动车平台BEV3电池冷却组件和多个热管理阀类产品的全球独家供应商,六年内,预计销售额累计近20亿元人民币。

此前在9月5日三花智控曾公告称,三花汽零被确定为通用汽车电子水泵的供应商,使用在传统汽车和新能源车上,相关车型预计于2022年批量上市,预计至2027年的销售额将接近10亿元人民币。

  三花智控的前身是三花股份,2005年就已登陆A股市场。公司传统主业为生产销售制冷空调冰箱之元器件及部件、咖啡机洗碗机洗衣机之元器件及部件。后来,公司又拓展至汽车零部件领域。

此前在9月5日三花智控曾公告称,三花汽零被确定为通用汽车电子水泵的供应商,使用在传统汽车和新能源车上,相关车型预计于2022年批量上市,预计至2027年的销售额将接近10亿元人民币。

三花智控是全球最大的制冷控制元器件和全球领先的汽车空调及热管理系统控制部件制造商。电子膨胀阀、四通换向阀、电磁阀、微通道换热器、Omega泵等产品市场占有率居全球第一;截止阀、车用热力膨胀阀、储液器市场份额居全球前列。

  从营业收入贡献区域看,国内外基本相当。今年上半年,公司实现的58.31亿元营业收入中,国内贡献29.33亿元、国外贡献28.98亿元。

三花智控是全球最大的制冷控制元器件和全球领先的汽车空调及热管理系统控制部件制造商。电子膨胀阀、四通换向阀、电磁阀、微通道换热器、Omega泵等产品市场占有率居全球第一;截止阀、车用热力膨胀阀、储液器市场份额居全球前列。

获得通用订单的三花汽零是在2017年注入上市公司并实现财务并表的。

  接近一半营业收入来自海外,源于三花智控产品国际市场竞争力较强。根据公司披露,公司是全球最大的制冷控制元器件和全球领先的汽车空调及热管理系统控制部件制造商,公司产品电子膨胀阀、四通换向阀、电磁阀、微通道换热器、Omega 泵等市场占有率位居全球第一,截止阀、车用热力膨胀阀、储液器市场份额居全球前列。

获得通用订单的三花汽零是在2017年注入上市公司并实现财务并表的。

目前,公司汽车零部件销售收入占营业收入比重并不高,2019年上半年汽车零部件营收为7.64亿元,占总营收比重为13.11%,而公司的制冷空调电器零部件板块营收50.67亿元,占总营收的86.89%。不过,自2017年三花汽零并表后,汽车零部件板块占总营收比重处于上升态势。

  今年12月13日,三花智控公告显示,其全资子公司浙江三花汽车零部件有限公司(简称三花汽零)再次获得德国宝马约6亿元订单。去年,该子公司获得宝马约2.3亿元订单。

目前,公司汽车零部件销售收入占营业收入比重并不高,2019年上半年汽车零部件营收为7.64亿元,占总营收比重为13.11%,而公司的制冷空调电器零部件板块营收50.67亿元,占总营收的86.89%。不过,自2017年三花汽零并表后,汽车零部件板块占总营收比重处于上升态势。

近年来,三花智控由零部件切入并逐渐向组件和子系统发展,已成为法雷奥、马勒、大众、奔驰、宝马、沃尔沃、通用、吉利、比亚迪、上汽等客户的供应商。

  近年来,三花智控经营业绩总体稳定。今年前三季度,其实现净利润(归属于上市公司股东的净利润,下同)为10.56亿元。

近年来,三花智控由零部件切入并逐渐向组件和子系统发展,已成为法雷奥、马勒、大众、奔驰、宝马、沃尔沃、通用、吉利、比亚迪、上汽等客户的供应商。

三花智控的研发投入较高,截至今年上半年,已获国内外专利授权1812项,其中发明专利授权829项。

  三花智控研发投入持续增长。今年前三季度为3.89亿元,同比增长21.94%。截至去年底,公司有1394名员工从事研发。

三花智控的研发投入较高,截至今年上半年,已获国内外专利授权1812项,其中发明专利授权829项。

持续受益特斯拉国产化

  上市以来累计分红26亿

作为一家制冷控制元器件龙头,公司产品与家电市场、房地产市场相浮沉,三花智控近年的增速遭遇“刹车”。2016年至2019年一季度,公司净利润同比增速分别为41.63%、24.72%、4.56%和3.22%,增长动力逐步放缓。

作为一家制冷控制元器件龙头,公司产品与家电市场、房地产市场相浮沉,三花智控近年的增速遭遇“刹车”。2016年至2019年一季度,公司净利润同比增速分别为41.63%、24.72%、4.56%和3.22%,增长动力逐步放缓。

  回购股份、现金分红,三花智控在自身不断发展壮大之时,积极回报投资者。

三花智控在2018年报中也称,制冷空调电器零部件行业呈现先扬后抑的态势,汽车零部件行业结束高速增长之后开始进入微增长的状态。

三花智控在2018年报中也称,制冷空调电器零部件行业呈现先扬后抑的态势,汽车零部件行业结束高速增长之后开始进入微增长的状态。

  昨晚,三花智控公告称,拟使用自有资金2亿元至4亿元以集中竞价交易的方式回购股份,回购金额不低于2亿元且不超过4亿元,回购价格不超过21.00元/股(含)。本次回购股份的用途用于后续员工持股计划或者股权激励计划,如未能在股份回购完成之后36个月内实施上述用途,回购的股份应全部予以注销。

业界认为,三花智控今年前三季度业绩高于预期,营业收入同比增加,销售、管理二费下降,费用结构更加合理化。制冷空调板块发展较稳,汽零板块业务增长速度可观。

业界认为,三花智控今年前三季度业绩高于预期,营业收入同比增加,销售、管理二费下降,费用结构更加合理化。制冷空调板块发展较稳,汽零板块业务增长速度可观。

  一般而言,公司采用现金回购自家股份,大多是股价处于低位。三花智控的本次拟实施的股权回购,股价处于相对高位。

华泰证券也指出,随着空调和汽车整体销量逐步企稳,公司收入和利润有望继续回暖;同时公司在新能源热管理领域有较强竞争力,进入欧洲、北美主流整车厂供应链。随着特斯拉宣布上海工厂正式投产,公司有望持续受益特斯拉国产化进程。

华泰证券也指出,随着空调和汽车整体销量逐步企稳,公司收入和利润有望继续回暖;同时公司在新能源热管理领域有较强竞争力,进入欧洲、北美主流整车厂供应链。随着特斯拉宣布上海工厂正式投产,公司有望持续受益特斯拉国产化进程。

  截至昨日下午收盘,公司股价为16.10元/股,是其近半年来的高位。历史地看,采用后复权价看,股价达152.75元/股,也为历史最高位。

近期在机构调研中,三花智控高管曾对外表示,未来公司新能源车热管理业务既可跟整车厂直接合作,也可以跟零部件供应商合作。未来十年内行业格局可能不会有大变化,因为目前新能源汽车行业尚处于解决方案竞争阶段,没有到彻底的成本竞争阶段。

近期在机构调研中,三花智控高管曾对外表示,未来公司新能源车热管理业务既可跟整车厂直接合作,也可以跟零部件供应商合作。未来十年内行业格局可能不会有大变化,因为目前新能源汽车行业尚处于解决方案竞争阶段,没有到彻底的成本竞争阶段。

  由此可见,三花智控回购股份是实实在在实施股权激励及员工持股计划,目的是实现与公司员工捆绑,共同发展并分享发展成果,从而确保公司长远发展。

  除了股权激励,三花智控还积极向股东分红。

  三花智控上市至今已有14年,共计派发现金红利15次,累计派现26.25亿元,分红率为35.25%。其中,去年的分红率高达57.35%。

  持续稳定大额分红,源于三花智控较强盈利能力。公司经营业绩总体呈持续增长趋势,2005年,其实现的营业收入分别为4.94亿元、0.45亿元,到去年,二者分别为108.36亿元、12.92亿元,去年较2015年,营业收入增长了20.94倍,净利润增长了27.71倍。扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)与净利润增速大体相同,这说明公司业绩增长依赖于主营业务。

  今年前三季度,公司经营业绩继续增长。其实现营业收入86.21亿元、净利润10.56亿元,同比分别增长4.30%、3.22%。

  值得一提的是,上市以来,三花智控的经营现金流净额持续为正数,去年全年及今年前三季度分别为12.88亿元、11.27亿元,同比增长93.89%、101.14%,这些数据说明公司自身造血能力较强。

  较强的盈利能力及造血能力使得公司财务较为健康。截至今年三季度末,公司资产负债率为36.45%。期末,公司货币资金为23.38亿元,有息负债为19.16亿元。

  主导产品处于全球领先地位

  三花智控实现了业绩稳定,得益于自身较强的全球市场竞争力。

  三花智控前身为中日合资企业三花不二工机有限公司,历经三次股权转让,企业性质变为内资有限责任公司。2005年,公司跻身A股市场。

  三花智控专注主业,经过多年发展,公司成为全球最大的制冷控制元器件和全球领先的汽车空调及热管理系统控制部件制造商,产品覆盖制冷空调电器零部件及汽车零部件两大行业,全球众多知名车企和电器厂家成为其战略合作伙伴。

  根据公司披露,公司已在全球制冷空调智控元器件市场中确立了行业领先地位,公司电子膨胀阀、四通换向阀、电磁阀、微通道换热器、Omega 泵等产品市场占有率位居全球第一,公司截止阀、车用热力膨胀阀、储液器市场份额居全球前列。

  从上世纪九十年代开始,公司着重开拓国际市场,已在日本、韩国、新加坡、美国、墨西哥、德国等地建立海外子公司,搭建全球营销网络。同时,在美国、波兰、墨西哥、越南等地建立了海外生产基地。

  目前,公司国内外营业收入占比基本相当。以今年上半年为例,国内外营业收入占比分别为50.30%、49.70%。

  三花智控做到了全球领先,与其技术引领分不开。公开数据显示,2007年,其研发支出为0.10亿元,此后一路增长,2014年突破2亿元,2017年至今年前三季度为3.27亿元、4.37亿元、3.89亿元,均在持续增长。截至去年底,公司研发人员1394人,占公司员工总数的14%。

  公司研发成果丰硕。截至今年6月底,其共获得国内外专利授权1812项,其中发明专利授权829项。

  技术与规模领先得到了全球知名企业沃尔沃、通用、格力、美的、法雷奥、奔驰、宝马等青睐。12月13日,公司公告,子公司三花汽零被确定为德国宝马汽车两大主流平台CLAR/FAAR-WE的供货商,其中ETXV项目为全球独家供货,Chiller+EXV项目为中国独家供货,生命周期内销售额合计约6亿元人民币,相关车型预计于2022年量产。

  去年11月,三花汽零就获得德国宝马新能源电动汽车平台热管理部件订单,销售额约2.3亿元。

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