基金评价10机构共倡“长期理念”:未经备案随意“颁奖”将成历史

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2019年12月18日,Morningstar晨星与济安金信等9家基金评价机构共同签署了《坚持长期评价
发挥专业价值——基金评价机构倡议书》。

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原标题:基金评价10机构共倡“长期理念”:未经备案随意“颁奖”将成历史

《倡议书》提出,基金评价机构应全面践行基金评价的长期性原则,树立长期投资理念,优化基金奖项设置,突出三年期、五年期等长期奖项,杜绝短期业绩排名和评奖。在基金评价机制方面,基金评价机构应当提升专业价值,优化基金分类标准和评价机制,注重基金的可比性,更多关注基金的长期业绩稳定性、投资风格鲜明等评价指标,注重考察基金的实际投资运作及基金合同的履行情况,强化基金评奖的专业价值,突出对基金管理人长期投资能力、特别是权益投资能力的评价,着力精简获奖机构数量。在引导投资者投资行为方面,基金评价机构应加强对基金评价、基金评奖理念和方法的宣传,推动基金管理人、基金销售机构规范使用基金评价结果,引导投资者认识长期投资、定期定额投资的作用,培育投资者关于长期风险调整后收益的科学投资理念,着力为投资者提供有价值的专业服务。

影响6000只基金产品,14万亿公募管理规模,6亿基金投资者的基金评价市场迎来大变革!

在国内的基金评价业务将满十周岁之际,这一业态正在迎来更多改变。

Morningstar晨星自成立30多年以来,一直致力于帮助投资者获得长期稳定的回报。晨星的基金评价标准紧扣这一主题,不设置短期业绩排名或评级,注重评价基金的长期风险调整后收益。晨星基金奖立足长期、坚持优选的原则,旨在嘉奖和鼓励业绩“长跑者”。晨星评价体系注重
“苹果与苹果”式的同类比较,基金分类以分析基金的投资组合为基础,旨在更加客观地反映基金的资产分布状况及相应的风险收益特征,并随着市场发展与信息披露的不断完善而逐步更新。

一年期基金频频斩获大奖、拿奖拿到手抽筋、朋友圈高调宣传“周冠军”、“月冠军”基金业绩……这种基金业绩评价短期化、每星期、每个月诞生一个“业绩冠军”的不合理现象,有望在未来得以规范。

21世纪经济报道记者从基金评价行业获悉,包括济安金信、晨星、天相投顾等在内10家现有的基金评价、评奖机构(下称评价机构)共同签署了《坚持长期评价发挥专业价值》倡议书,并在坚持长期评价、提升专业价值以及宣传长期投资三个方面提出倡议。

未来晨星将携手行业同仁,继续践行长期评价,继续发挥评价机构的专业价值,加强长期投资的宣传,引导投资者树立科学的投资理念和投资行为,为建设行业长期发展的良好生态而努力!

近日,证券时报、晨星、银河证券、海通证券等10家基金评价、评奖机构共同签署《坚持长期评价
发挥专业价值》倡议书,评价机构呼吁强化长期评价导向,促进权益类基金发展,为基金业长期发展创造更好环境。

中国证券投资基金业协会(下称中基协)对此认为,此举有利于倡导行业树立长期发展导向,践行长期投资理念,促进长期资本形成,并将采取加强自律监管、评前方案报备、规范评价引用及评奖参与等多项措施,加强基金评价业务的自律管理。

附倡议书全文:

10家机构签署《倡议书》 引导投资者关注长期投资

在行业人士看来,这一倡议将改变此前一些基金评价业态存在过度关注管理规模、业绩短期化等局面,进一步帮助投资者遴选优秀的基金管理人和基金产品,促进行业的扶优限劣和健康发展。

为强化长期评价导向,促进权益类基金发展,培育基金业长期发展的良好环境,基金评价机构秉承勤勉尽责之心、互助共进之责,与行业同仁共勉提出以下倡议:

《倡议书》提出了以下三个方面的倡议:一是坚持长期评价,树立长期投资理念;二是提升专业价值,优化基金评价机制;三是宣传长期投资,引导投资者关注长期收益。

共倡“长期化”

澳门新莆京娱乐app,一、坚持长期评价,树立长期投资理念。全面践行基金评价的长期性原则,自2020年起,基金评价主要考察三年及以上期限的业绩,不对成立不足三年的基金开展评奖。优化基金奖项设置,取消一年期基金评奖,突出三年期、五年期等长期奖项。杜绝短期业绩排名,不对成立时间不足一年的基金进行排名,不对不足一年期的基金单一指标进行排名,不进行管理规模排名。

《倡议书》中提到,自2020年起,基金评价主要考察三年及以上期限的业绩,不对成立不足三年的基金开展评奖;取消一年期基金评奖,突出三年期、五年期等长期奖项等。

基金评价行业发起了一场与“长期”、“专业”紧密相关的倡议。

二、提升专业价值,优化基金评价机制。优化基金分类标准,对不同类别的基金产品采用与其相适应的评价体系,注重基金的可比性。优化基金评价机制,更多关注基金的长期业绩稳定性、投资风格鲜明性等评价指标,充分发挥业绩比较基准的作用,注重考察基金的实际投资运作及基金合同的履行情况。强化基金评奖的专业价值,突出对基金管理人长期投资能力、特别是权益投资能力的评价,着力精简获奖机构数量,基金奖项宁缺毋滥。

《倡议书》还呼吁,突出对基金管理人长期投资能力、特别是权益投资能力的评价,着力精简获奖机构数量,基金奖项宁缺毋滥。

21世纪经济报道记者获悉,十家基金评价机构近日共同签署有关坚持长期评价、发挥专业价值的倡议书。

三、宣传长期投资,引导投资者关注长期收益。加强对基金评价、基金评奖理念和方法的宣传,推动基金管理人、基金销售机构规范使用基金评价结果,引导投资者认识长期投资、定期定额投资的作用,培育投资者关注长期风险调整后收益的科学投资理念。不为以“周冠军”、“月冠军”等名义开展的短期宣传活动提供支持,不为未在行业协会备案的机构组织的公募基金行业评奖活动提供支持,不误导投资者开展短期投资,着力为投资者提供有价值的专业服务。

针对《倡议书》的倡议,多位业内人士表示,《倡议书》解决的是基金行业长期投资收益突出,但基金投资者获得感不佳的问题。

据倡议书显示,签署此次倡议书的十家评价机构即分别为济安金信、晨星、天相投顾三家独立评级机构;海通、上海、招商、银河四家券商以及中证、上证、时报三家媒体机构,而这10家机构为国内第一批获得基金评价业务资质的机构,同样也是目前仅有的10家基金评价机构。

行业同仁,公募基金行业正值破旧立新、重塑辉煌之时,希望借此次倡议,与行业同仁一道,坚持长期评价,发挥专业价值,建设行业长期发展的良好生态!

中国银河证券基金研究中心总经理胡立峰表示,通过发布《倡议书》,基金评价机构将着眼于基金长期投资专业评价上进行引导,以纠正基金行业在投资、销售和投资理念上的短线思维,并逐渐增强基金投资者的获得感。

从倡议书的内容来看,上述10家机构在倡议书中提出的诸多倡议与鼓励长期投资、价值投资、引导投资者关注基金长期收益能力相关。

责任编辑:石秀珍 SF183

他说,大力发展权益类基金,需要多方的共同努力,基金评价机构将从完善基金评价体系做起,引导基金管理人、基金销售机构共同重视长期业绩,共同壮大权益类基金。

例如倡议书提出,自2020年起,基金评价主要考察三年及以上期限的业绩,不对成立不足三年的基金开展评奖。

济安金信基金评价中心主任王铁牛分析,基金行业20多年的发展成就有目共睹,但目前行业权益类基金规模偏小、权益类基金赚钱但基民不赚钱等弊端也比较突出,没能充分发挥公募基金普惠百姓的价值。

“优化基金奖项设置,取消一年期基金评奖,突出三年期、五年期等长期奖项。”倡议书指出,“杜绝短期业绩排名,不对成立时间不足一年的基金进行排名,不对不足一年期的基金单一指标进行排名。”

他说,“评价机构作为市场重要的影响力量,应该加强对市场的正确引导。”

在业内人士看来,这一举措对短期业绩进行排除,而强调对长期业绩进行考核,客观上提高了基金产品获得好评或获奖的门槛,因此也会让基金评价具有更高的含金量。

海通证券研究所副所长高道德认为,权益类基金规模长期滞涨、资管机构考核短期化、权益类基金赚钱但老百姓投资体验不佳等现象,无法充分发挥公募基金服务普惠金融的效果。

“这意味着在基金评价维度将更加的重视长期投资,因为三年以下的投资业绩可能和题材或某一主题有关,未必真正能反映投资经理的长期投资能力。”一家公募机构运营人士表示,“如果一个基金经理能够在三到五年乃至更长周期下保持收益能力,也是很难得,这也或让这种评选或评奖变得更有含金量。”

他分析,这种现象的出现,一方面是基民投资理念不够成熟,投资的换手率较高;另一方面,专业机构以前迎合了这种短期化方式,短期市场波动、基民频繁交易等非理性因素也干扰了基金经理的长期投资。

“不对单一产品、单一指标或一年以内的产品进行评价是有道理的,因为过去过多的评价维度,导致许多基金公司为了追求评价在某一指标上进行发力,但这种现象本身又会滋生很多问题。”上述公募运营人士表示。

“基金评价机构应该引导老百姓接受长期投资理念,大力发展权益类基金,充分发挥公募基金助力实体经济、服务老百姓理财的重要作用。”
高道德称。

不止于此,以“周冠军”、“月冠军”等名义开展的短期宣传活动,以及误导投资者开展短期投资的行为,也将被基金评价机构所谢绝。

虽然基金评价“后发制人”,但对长期业绩的考量也将对有利稳定基金经理长期投资、价值投资理念的养成。

上述倡议提出,要宣传长期投资理念,引导投资者关注长期收益。

王铁牛认为,在《倡议书》中,很重要的内容是“取消一年期基金评奖,突出三年期、五年期等长期奖项”。他认为,科学合理的评价体系,可以培育基金经理着眼于长期的投资理念。

“加强对基金评价、基金评奖理念和方法的宣传,推动基金管理人、基金销售机构规范使用基金评价结果,引导投资者认识长期投资、定期定额投资的作用,培育投资者关注长期风险调整后收益的科学投资理念。”倡议书提出。

他说,以一年期进行评价,市场风格的持续性仍待观察,基金经理的长期投资能力也无法充分凸显;而着眼于3年、5年期限的基金评价,会有意识地引导基金经理关注拥有持续成长能力和核心技术的价值股,摒弃短期考核对投资的影响。

此外,行业沿用多年的“规模排名”也被此次倡议所谢绝。

加强基金评价业务自律管理 为投资者创造长期回报

“基金评价行业自发的剔除了规模排名,实际上和监管层限制规模排名、取消货基纳入规模排名等一系列动作是遥相呼应的。”一位接近监管层的公募机构人士表示,“基金规模排名带来了很多冲规模,进而与委托人利益相违背的乱象。”

中国证券投资基金业协会对于10家评价机构签署《倡议书》给予支持,认为其有利于倡导行业树立长期发展导向,践行长期投资理念,促进长期资本形成。

提升评价专业度

按照基金评价业务自律管理的有关规定,协会将切实加强对基金评价业务的自律管理,与基金评价机构共同落实《倡议书》的各项工作举措。

在强调长期化的同时,基金评价的专业能力和评价机制的优化,也被倡议书所提及。

协会表示,《倡议书》有利于推动基金评价业务健康发展,发挥好基金评价的“指挥棒”作用:

倡议书提出,将进一步优化基金分类标准,对不同类别的基金产品采用与其相适应的评价体系,注重基金的可比性。

一是着重加强对短期单一指标排名、基金评奖业务的自律管理,重点关注信息披露是否符合法规要求,是否严格按照披露的评价办法开展业务。

“优化基金评价机制,更多关注基金的长期业绩稳定性、投资风格鲜明性等评价指标,充分发挥业绩比较基准的作用,注重考察基金的实际投资运作及基金合同的履行情况。”倡议书提出,“同时强化基金评奖的专业价值,突出对基金管理人长期投资能力、特别是权益投资能力的评价,着力精简获奖机构数量,基金奖项宁缺毋滥。”

二是要求基金评奖机构应在开展评奖业务前将评审方案报基金业协会备案,不符合《证券投资基金评价业务管理暂行办法》规定的机构,不得通过公开形式对基金的投资收益和风险或基金管理人的管理能力开展评级、评奖、单一指标排名或中国证监会认定的其他评价活动。

“行业内存在一些指标不适合、指标导向过度分散、奖项数量过多的现象。这本身就会降低基金评奖价值,进而给投资者选择基金产品和基金管理人带来困扰,与基金评价的本源意义相背离。”上述运营人士表示,“比如有的产品在特定指标下只适合与同类产品做比较,再有的一些指标不太能够反映评价机构的专业度,这些现象都有望得到改变。”

三是督促基金管理人、基金销售机构会员及中国证监会指定信息披露媒体在引用评价结果时,应严格遵守《办法》的要求,不得引用或发布不符合《办法》规定的机构提供的基金评价结果。

不少参与倡议的评价机构看来,这一举措能够引导基金市场朝着更健康的价值导向去发展。

四是督促基金业协会会员应严格遵守《办法》及相关自律规则,对于不符合《办法》规定的机构举办的前述评奖、颁奖活动,不予参加。

晨星中国基金研究总监王蕊表示,这一事件对行业发展具有价值引导作用。

协会表示,践行价值投资、长期投资,增加投资者获得感是一项长期任务,基金业协会将与基金评价机构一道,建设“坚持长期评价、发挥专业价值”的发展生态,推动基金行业切实践行信义义务,切实为投资者创造长期回报。

“晨星在很早做评级的时候就已经在坚持长期投资和价值投资的理念,2010年之后就主要是以三年评级五年评级为主。”
王蕊表示,“
今年我们签署这个公约,其实是希望能够让市场上更多的机构和投资者能够知道我们的价值导向。”

据记者获悉,上述签署《倡议书》的10家机构,是2010年5月经过基金评价业务专家评估工作组评估,并向中国证监会备案的第一批具备基金评价资格的机构。

“倡议的目的本来就是要引导市场走长期投资理念,不管是对投资者还是对资产管理机构,在投资和管理基金经理方面都要有一个长期理念,因为只有长期投资才能获得好的收益。”
海通证券研究所副所长、首席分析师高道德表示。

这10家机构中,评奖媒体为3家,分别为证券时报、中国证券报、上海证券报;证券投资咨询机构及独立基金评价机构3家,分别是晨星、天相投顾、北京济安金信科技有限公司;证券公司4家,分别是银河证券、海通证券、招商证券和上海证券。坚持长期评价
发挥专业价值——证券时报携手9家基金评价机构签署基金评价机构倡议书

“过去的基金评价业态维度也有些多,有时候很多评价结果出来之后几乎所有基金公司都能够获得相应的奖项,这种行业状态没办法通过基金评价实现基金机构的扶优限劣,筛选出真正有价值的基金产品和优秀的基金管理人。”前述接近监管层的公募机构人士也表示。

为强化长期评价导向,促进权益类基金发展,培育基金业长期发展的良好环境,基金评价机构秉承勤勉尽责之心、互助共进之责,与行业同仁共勉提出以下倡议:

协会四举措支持

一、坚持长期评价,树立长期投资理念。

对于基金评价行业发起的这次倡议,中基协给予了明确支持,并表示此举将有利于倡导行业树立长期发展导向,践行长期投资理念,促进长期资本形成。

全面践行基金评价的长期性原则,自2020年起,基金评价主要考察三年及以上期限的业绩,不对成立不足三年的基金开展评奖。优化基金奖项设置,取消一年期基金评奖,突出三年期、五年期等长期奖项。杜绝短期业绩排名,不对成立时间不足一年的基金进行排名,不对不足一年期的基金单一指标进行排名,不进行管理规模排名。

中基协同时表示,未来将在多个维度上进行自律管理,落实《倡议书》的相关举措,并发挥基金评价的“指挥棒”作用。

二、提升专业价值,优化基金评价机制。

例如,中基协将着重加强对短期单一指标排名、基金评奖业务的自律管理,重点关注评价办法开展业务过程中的信息披露合规性问题。

优化基金分类标准,对不同类别的基金产品采用与其相适应的评价体系,注重基金的可比性。优化基金评价机制,更多关注基金的长期业绩稳定性、投资风格鲜明性等评价指标,充分发挥业绩比较基准的作用,注重考察基金的实际投资运作及基金合同的履行情况。强化基金评奖的专业价值,突出对基金管理人长期投资能力、特别是权益投资能力的评价,着力精简获奖机构数量,基金奖项宁缺毋滥。

同时,协会还要求基金评奖机构在评奖业务开展前将评审方案报协会备案,而不符合基金评价相关规定的,则不得以公开形式对基金的投资收益和风险或基金管理人的管理能力开展评级、评奖、单一指标排名。

三、宣传长期投资,引导投资者关注长期收益。

“这意味着未来的基金评奖活动需要经过协会的备案和审核,而不合规的评奖将不会允许以公开方式进行。”上述接近监管层的公募人士表示,“这将进一步规范行业内的基金评奖的乱象。”

加强对基金评价、基金评奖理念和方法的宣传,推动基金管理人、基金销售机构规范使用基金评价结果,引导投资者认识长期投资、定期定额投资的作用,培育投资者关注长期风险调整后收益的科学投资理念。不为以“周冠军”、“月冠军”等名义开展的短期宣传活动提供支持,不为未在行业协会备案的机构组织的公募基金行业评奖活动提供支持,不误导投资者开展短期投资,着力为投资者提供有价值的专业服务。

此外,中基协要求基金管理人和销售机构在引用基金评价结果时,也需要严格遵守相关法律法规,不得引用或发布不合规机构提供的基金评价结果,基金业协会会员也应当严格遵守相关监管规定及自律规定,对不合规的评价机构组织的评奖、颁奖活动不予参与。

行业同仁,公募基金行业正值破旧立新、重塑辉煌之时,希望借此次倡议,与行业同仁一道,坚持长期评价,发挥专业价值,建设行业长期发展的良好生态!

签署机构:

北京济安金信科技有限公司

晨星资讯有限公司

海通证券股份有限公司

上海证券有限责任公司

天相投资顾问有限公司

招商证券股份有限公司

中国银河证券股份有限公司

上海证券报社有限公司

深圳证券时报社有限公司

中国证券报有限责任公司

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