时隔20个月两融再破万亿元 机构看好A股后市走势

澳门新莆京手机网站 ,原标题:时隔20个月两融余额突破万亿元大关,机构看好A股后市走势  A股市场高位企稳,一个重要信号出现了:沪深两市融资融券余额时隔20个月重回万亿元大关。  12月18日,沪市两融余额为5655.74亿元,深市为4412.72亿元,两市总计10068.46亿元,刷新了一年半以来的最高纪录。同时,这也是2018年4月16日以来,两市两融余额首次冲上10000亿元。  上交所数据显示,沪市12月18日的融资余额为5544.66亿元,融券余额111.07亿元,两融余额总计5655.74亿元,相比12月17日增加29.04亿元。  深交所数据显示,深市12月18日的融资月为4385.11亿元,融券余额27.61亿元,两融余额总计4412.72亿元,相比前一个交易日多了45.55亿元。  回顾2019年以来的两融余额规模变化可以发现,两市两融余额的数据在一季度迅速增长,此后基本维持在9000亿元的高位。  1月2日,两市两融余额为7563.73亿元,到2月27日增至8032.25亿元,为年内首次冲上8000亿元大关。到了3月20日,两融余额增至9022.19亿元,为年内第一次站上9000亿元。  此后,随着A股市场在二季度出现降温,两融余额也开始出现横盘徘徊,8月份一度回落至9000亿元以下,但只持续了短短8个交易日,再次回升到9000亿元以上。  12月以来,在外围风险减弱及政策频发的多重利好下,A股行情明显升温,沪指在12月13日向上跳空高开,12月17日强势攻上3000点大关。截止到12月19日下午收盘,沪指报3017.07点,12月以来累计上涨5.05%。  Wind统计数据显示,12月以来,两市融资融券余额日均值为9802.75亿元。而作为对比,2018年12月的两市两融余额日均值为7674.53亿元。  不过,也有投资者担心,大盘在12月18日、19日连续横盘两天,这是否意味着强势上攻的行情已经暂告一段落?  海通证券投资顾问李定楚认为,回调属于正常范围,为投资者提供了布局的良机。他说,两市在经历了短期的大幅拉升后,近两日出现短期的技术性调整修复,成交量也开始萎缩。整体看,两市的调整属于正常范围内,未出现较大的回撤力度。  技术面上看,李定楚指出,两市面临上方重要的压力区域,上证指数中期的“头肩底”形态初露,上方重要形态颈线位3050点前期缺口成拦路虎,而深成指面临前期高点10540点的重要沽压区域,短期市场上攻后,两市技术性调整在所难免。  市场情绪面上,经过前期科技股的充分预热后,市场情绪仍处于较为积极状态,两市融资余额持续走高,向10000亿元关口迈进。  李定楚认为,年底政策暖风依然值得期待,低估值低配置以及业绩转好的行业预期下,热点概念或许会继续扩散。操作上,短期市场回撤难掩布局良机,积极布局“券商+科技”的双战略。  不少机构观点都趋向乐观。  山西证券的研报指出,中央经济工作会议强调“六稳”,明年逆周期调节力度加大,经济失速概率进一步降低;贸易第一阶段协议达成,缓解两国经贸和市场领域长久以来的担忧情绪,稳定全球市场预期;双重利好叠加,短期情绪面将显著提振,市场有望延续震荡上行态势。  该机构同时也指出,基本面未有实质改善,市场尚不具备全面大幅反弹的基础,仍以局部活跃的结构性行情为主。  策略上,山西证券建议投资者稳健配置,留存实力,以把握震荡磨底行情中涌现的结构性机会为主,并考虑选好行业赛道,挖掘优质标的,提前布局明年的春季行情。一些核心优质标的在经历快速调整或“错杀”之后将开始重新具备左侧布局的价值,可以考虑逢低介入。

综合内外因素,煤炭行业政策强监管叠加原油扩产预期以及中兴事件的再度恶化,成为本轮指数开始深幅调整的核心推手。而信用债违约影响的扩散则成为场内投资者风险偏好持续衰减的最大推手。所以总的来说,风险事件袭扰是放大上周指数调整幅度的最大幕后推手
技术角度,从周线出发,上证指数处于起涨点,也就是说即使这边指数再出现一定下行空间,只要整体跌幅不是很大,那么很大程度上将是空头陷阱。主要依据,第一,周线KDJ指标已经进入多头发散状态,即使在上周指数出现了深幅调整J线也只是改变了斜率,但并未拐头;第二,MACD指标中也出现同样信号,虽然指数下跌,但代表动能的能量柱连续缩小趋势并未改变;第三,5周均线和10周均线在没有新的重大利空逻辑出现的背景之下,大概率将在本周完成上穿,正式宣告指数进入强势周期。

最新观点

   
既然周线如此强势,那上周为何宽幅下跌,其实除开我们上面提到的风险事件扰动之外。技术角度,上周三大指数同时出现了120分钟级别的顶部结构以及上证指数日线级别上涨动能也趋于枯竭,也就是说这边本来就是要出现技术性休整,不过此处叠加了多个内外事件性冲击之后,加大和拉长了指数调整的幅度和时间,同时也加深了场内投资者恐慌情绪。不过目前技术角度从120分钟和日线出发,虽难言调整就此结束,但确实短期调整也接近调整尾声期。

   
本周讨论在“成长之风”盛行的当下,以50为首的价值蓝筹是否已是昨日黄花?我们观点主要分两个方面:第一,在制造业升级的大背景下,以创业板为首创新类企业估值重估,但根据《若干意见》我们很清晰发现,本轮政策有较为明确的对扶持企业的定义,并非是“眉毛胡子一把抓”,我们维持在之前策略周报中观点:“创业板在整体相对估值空间修复之后,分化在所难免。”第二,金融开放同样是不可逆的命题,随着A股国际化程度不断提高,以及公募私募资金规模不断创出新高,价值型的投资风格会使得A股市场的估值体系发生重构与国际接轨,业绩导向仍将是未来行情发展主要逻辑。

    两融市场概况:

    两融市场概况:

   
上周(5月21日-25日)受特朗普取消“特金会”、公开表达对中美贸易谈判结果不满以及否认就中兴事件达成协议,叠加国内债务违约事件发酵等利空因素影响,市场风险偏好走低,拖累各大指数不同程度下跌,其中上证综指、深证成指和创业板指分别下跌1.63%、2.10%和1.75%,周成交1605.35亿股,成交额2.14万亿元看,较前期成交量略有放大。截止18年5月25日两市双融余额环比上升0.76%至9950.51亿元;其中两市融资余额环比上升0.77%至9892.49亿元,期间净买入75.31亿元;融券余额环比减少0.99%至58.02亿元,融券余量环比减少0.71%至7.11亿股。分别从两市来看,沪市两融余额增速略慢于深市,沪市两融余额环比增加0.72%至6030.55亿元,而深市两融余额环比增加0.82%至3919.96亿元。
关于ETF的融资融券市场,目前共有标的28只,与上周持平。

   
上周市场情绪好转,各大指数均有不同程度上涨,其中上证综指、深证成指和创业板指分别上涨0.51%、4.11%和10.11%,带动沪市两市双融余额随着上升,截止3月30日沪深两融余额再次突破万亿大关至1.001万亿元,环比增长0.65%。其中沪深两市融资余额环比增加0.62%至9957.95亿元,融券余额环比上升5.76%至52.45亿元,但融券余量环比则下滑2.24%至5.82亿股;从沪、深两市分别来看,沪市两融余额环比上升0.88%至6029.21亿元,这也是自18年1月底以来单周最大涨幅;深市两融余额仅上升了0.29%至3980.88亿元,单从双融数据看,涨幅较小的沪市更受投资者的青睐。
ETF的融资融券市场,目前共有标的25只。截止18年3月30日,ETF两融余额为920.35亿元,较上一报告期增加8.93亿元,其中融资余额899.71亿元,环比增加0.72%;融券余额20.64亿元,环比增加13.97%。两融余额前3位依旧分别是易方达恒生H股ETF、华安黄金ETF和华泰柏瑞沪深300ETF。

   
截止18年5月25日,ETF两融余额继续稳步增长,环比增加6.32亿元至1007.12亿元,也是第二周站上千亿大关,其中融资余额979.27亿元,环比增加5.23亿元;融券余额27.85亿元,环比增加1.09亿元。两融余额前3位依旧分别是易方达恒生H股ETF、华安黄金ETF和华泰柏瑞沪深300ETF。华夏恒生ETF是上周融资净买入额最多的ETF,融资净买入额为8.83亿元;南方中证500ETF是上周融券卖出额最多的ETF,融券净卖出额为2.89亿元。

    风险提示

    风险提示

    宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。

    宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。

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