产品线补缺 纯债基金扩容渐近

来源:北京商报

  每经记者 李娜

  ⊙记者 涂艳

原标题:基金公司密集布局 下半年超10只区域型债基申报获受理

  经过了增强类债券型基金、分级债、信用债和可转债基金后,在近期基金公司上报的新品种中,一向备受冷落的纯债型基金也成为基金公司补缺的方向。

  下半年A股市场的不确定性促使基金公司纷纷另谋出路。进入7月,债券型基金在新发基金产品中挑起大梁,发行已然呈现加速度增长趋势。而此轮发行潮中,基金公司纷纷变装登场,打起了债券型基金的创新牌。

在债券市场投资需求庞大的背景下,受监管推动和投资者偏好影响,近年来,债券型基金的创新品种也逐渐出现。北京商报记者注意到,今年以来,除了摊余成本法定开债基,区域型债券基金也成为投资者,尤其是部分机构投资者的新宠,由此,基金公司也开始密集布局区域型债基,仅下半年以来就有超10只产品获受理。

  在银行系1个月内短期理财产品被叫停后,多家基金公司也开始申报类似的短期债基金,以期望迅速填补此类市场需求。同时,以往并不受市场关注的纯债型基金也在年初以来陆续有新品上报。

  债基现发行热潮

一反此前区域型债基则鲜有产品申报或成立的“平淡”常态,下半年以来,基金公司频频行动,申报区域型债基。12月9日,证监会披露的最新审批进度详情显示,富国基金申报的富国长江经济带债券型证券投资基金的申请材料已于12月9日获接收。而除了富国基金外,下半年以来,光大保德信、南方、海富通等多家基金公司也相继申报区域型债基。

  前不久,南方基金(微博)将去年申报的南方润元分级债基撤回,换成南方润元纯债基金,目前正在证监会等待审批。去年12月初申报的易方达纯债基金,在3月8日获批后,也迅速排挡,其也将在4月5日进入募集期。同时,根据证监会公开资料显示,工银瑞信(微博)基金也在1月中旬申报了一只托管于交行的工银瑞信纯债定期开放型基金。银华基金(微博)也在随后申报了银华纯债信用债券基金。

  根据上证资讯数据,5月31日至6月31日间共有6只债券型基金成立。而7月以来正在发行的债券型基金虽然只有工银瑞信双利债券和华商稳健双利债券两只,但从最新向监管机构申报的基金类型来看,债券型基金已然占据半壁河山。

例如,8月30日,海富通江苏省城投类债券收到一次反馈。9月26日,光大保德信基金旗下的河北省国有企业债6个月定开债基获受理。次月,该基金公司旗下的贵州省国有企业债6个月定开债基也获受理。

  事实上,在此之前,纯债类型基金并没有在基金公司得到大力推广。同花顺数据显示,截至目前,已经成立的纯债型基金总计还不到10只。即使在2011年,也只有南方基金发行的了南方纯债指数型基金,而华夏亚债中国指数基金则是一只到期的专户产品转化而来。

  据26日证监会每周披露一次的基金募集申请核准进度数据,7月以来证监会共接收了13只基金的申请材料,其中有11只产品已获受理。在受理的基金申请中,中欧、天弘、鹏华、银华、富国和交银施罗德等6只债券型基金赫然在列,占比超过50%。

除主动产品外,部分基金公司也发力被动市场,申报区域型指数债基。11月20日,南方基金申报的中债0-5年中高等级江苏省城投类债券指数基金正式获批,同月1日,南方中债0-5年中高等级广东省公司信用类债券指数基金也收到一次反馈。而据证监会披露信息统计,今年下半年以来,截至12月10日,基金公司申报并获受理的区域型债基累计已超10只。

  对于前期更换纯债产品,南方基金也表示是在综合考虑了市场情况、投资者需求和公司产品线完善等因素后,做出了上述决定。南方基金旗下完全投资于债券资产的基金目前为南方50债。新上报的南方润元纯债债券型基金与南方50债在投资范围上一致,不过采用的主动管理模式,而南方50债采用被动指数化管理。

  “上半年基金公司发行偏股型基金过多,受到市场拖累表现差强人意,而目前基金公司迫切希望通过债券型基金来扭转局面。”银河证券基金研究中心王群航表示。

对于上述情况的出现,南方一家大型基金公司内部人士指出,通常机构投资者会是债券型基金的主要客户,而近期基金公司密集上报区域型债基的原因,另外也跟机构客户的投资需求有关。他指出,部分机构出于对某一区域经济及相关企业的看好,会有相应债券的投资需求。

  某基金公司有关产品人士告诉《每日经济新闻》记者,相对其他基金公司而言,公司旗下的债券数量并不算少,类型也较为丰富,推出纯债基金是基于完善产品线的考虑,也是满足追求稳定回报投资者的需要。

  华商收益增强基金经理毛水荣认为,今年上半年,流入债券市场的资金较充裕,而通胀预期没有想像的严重,债市与股市形成了比较明显的“跷跷板效应”,债券基金也取得了较好的收益。债券型基金规模的扩张与上半年股票市场的“不争气”有着极大的相关性。

沪上一位市场分析人士则指出,长久以来,债券型基金的细分品种主要集中在长期纯债基金、中短期纯债基金、混合型一级债基、混合型二级债基等,品种数量相对较少,且在市场资金对于债市投资需求日益增长的背景下,存量产品由于所投债券品种的限制,同质化问题越发严重。

  由于纯债基金不同于目前在数量占主流的一级债基和二级债基,不可以投资于新股和二级市场股票,专注债券利率品种和信用品种的投资。这也让纯债基金的收益完全来自债券投资,从而这类产品的预期风险更小,为投资者提供了风险收益定位更加明确的产品。同花顺数据显示,截至本周一,早先成立的融通债券A成立以来回报率超过50%,招商安泰债券A类成立以来的回报率则接近75%。

  变装巧夺市场

该分析人士还表示,过去市场资金对于区域经济的关注相对较少,而如今随着地区政策的推动和地方经济的发展,这一需求也逐步旺盛。目前,权益市场已经成立了多只区域主题基金,如ETF、主动管理产品等,区域型债基的上报也有望解决投资者对地区企业债、城投债等债券投资的需求。

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  而细看近期预备面世的新基金,记者更多地看到了创新的影子。以今日正式公开发行的嘉实稳固收益债券为例,该基金是业内首只以保障本金安全、追求绝对回报为目标的“类保本债基”,且它以三年期定期存款利率1.6%作为业绩比较基准。

一家中型公募基金内部人士还向北京商报记者透露,一般针对某地区相应企业债、城投债有需求的金融机构,多为相应地区的地方性银行。“在投资标的上,这些机构对于当地的企业情况等信息有更加深入的了解,同时,部分地区也有限制相关机构资金出省的政策。那么,区域型债基就成为了不错的选择,也就为这类产品创造了一定的市场空间。”而据证监会披露显示,该基金公司也有一只区域型债基正处于申报待批阶段。

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  而在上述6家报送申请材料的公司中,记者也发现了债券分级基金和可转债基金的踪迹。据了解,这只债券基金的分级产品并非此前的A、B类或一级、二级债基的分类,而是在债券基金中也引入了此前股票分级基金中的杠杆和分离交易。

责任编辑:陶然

  “债券型基金也面临同质化严重的现象,但近期基金公司纷纷走内涵或外延的创新路子,即从交易方式或提高基金的业绩收益预期两方面入手。”王群航分析。

  下半年行情仍可期

  针对基金公司扎堆发行债基的时点选择,市场表示了一定担忧。但是,工银瑞信基金公司固定收益部欧阳凯认为:下半年经济面临降温,物价水平下降或将延续,货币政策和信贷的紧缩政策已经到了一个极限;从这些因素来看,整个投资环境还是非常值得期待。但是从相对涨幅来看,下半年的涨幅区间将明显小于上半年。

  毛水荣也认为,在股市震荡的情况下,债市仍有机会。具体而言,他相对看好两个方面的投资机会:一是信用债市场,如企业债、公司债等,特别是收益率比较高的企业债;另一个是可转债市场。“现在这个市场扩容较快,投资标的、估值等都比较合适。”

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