王大智:布局核心资产 和世界一起做多中国

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(原标题:上投摩根基金总经理王大智:布局核心资产,和世界一起做多中国)
“外方股东对于中国的投入是未来100年,这是摩根资管最重要的一个策略,所以如果我们的外方股东拿到控股权,上投摩根在国内的运作也不会有大变化,我们会继续加强投研能力、发展以客户为中心的产品、建立专业的客户服务和严谨的风控。”
近日,上投摩根基金总经理王大智接受21世纪经济报道记者独家专访时说。上投摩根基金总经理王大智作为一家标杆性的合资基金公司,市场普遍预测,上投摩根基金或将成为国内第一家外资控股基金公司。这种市场预测来源于,今年8月7日,摩根大通旗下的摩根资管以2.41亿元的底价,成功竞拍上投摩根基金2%股权。若最终成功交易,则摩根资管持有上投摩根股权比例上升至51%,上投摩根基金公司将成为国内首家被外资绝对控股的公募基金公司。不过,此项交易仍然需要美国及中国证监会审批通过后方能生效。布局中国《21世纪》:作为一家标杆性的合资基金公司,上投摩根未来可能成为第一家外资控股基金公司,外资将有更大的自主权,对此你们有没有前瞻性的布局?王大智:外方股东对于中国的投入是未来100年,所以我们不急。“不急”不是什么都不做,而是有长期的想法和布局。因为这已经是摩根资管最重要的一个战略,所以如果我们的外方股东拿到控股权,上投摩根在国内的运作也不会有大变化,我们还是会针对投研能力、以客户为中心的产品设计、最专业的客户服务、最严谨的风控做工作,我们可以慢慢地一步一步走。同时,中国市场开放时,我们必须要有“弹性”,以适应国内市场快速的变化,并为此做好准备,这样,当机会来临,我们可以马上抓住。尽管我们是合资公司,但同时也具备本土视角,在这方面我们将更加努力。《21世纪》:上投摩根基金是一家合资公司,你作为管理者,如何看待外资控股公司的发展前景,外资控股有什么优势,又会面临哪些挑战?当上投摩根跟其他基金公司同台PK时,你认为结果会怎样?王大智:我们的优势是,在国内,上投摩根是一家在中国扎实地做了15年本土投资的公司;同时,在海外,摩根集团也很强,有很多的策略,也有很多国内没有的投资方法。作为上投摩根的负责人,我必须把两个平台、两个好东西结合在一起,让好的东西、好的策略、好的风控发挥作用。我们希望发行并介绍给投资人的产品,在策略上是一流的,既有主动管理的超额收益,同时风控也是最好的。对于跟国内基金公司同台PK,我认为行业肯定有竞争,但基金行业市场很大,可以容纳很多不同风格的基金公司,这个饼还可以变得更大。现在上投摩根有一个比较好的规模,有比较强的外方跟中方股东的支持,如果上投摩根能带来好的投资流程和好产品,应该可以在行业中占一个小小的席位。《21世纪》:截至三季度末,上投摩根公募基金规模达到1200多亿,未来上投摩根在产品布局方面会着重发展哪些类型产品,公司战略有哪些变化?王大智:上投摩根在中国扎根15年,很多投资人对我们的印象是擅长权益类投资,特别是成长型权益类产品,所以成长型、权益类、主动型的产品,未来还将是我们的一个主要发展方向。但同时,我们也要发展不同的策略,因为客户需求是多方面的,既需要成长类、价值类,同时也需要混合类、固收类的产品。未来我们想重点发展的一个产品类型是被动型产品。现在我们还没有ETF产品,但是未来两三年我们必须持续布局ETF。ETF也是我们外方集团过去三五年在海外做得比较成功的产品。此外,我们重视的另一个产品类型是多元资产,它们在国外非常流行。要建立起一个多元资产的概念需要时间,但未来多元资产会在国内流行。客户觉得上投摩根是一个有外资背景的公司,认为我们在国外的投资应该比我们的竞争对手强,所以我们必须持续把国外的产品用正确的方式引进来,让我们的零售客户、高端客户、机构客户可以投不一样的东西,同时也让他们的组合可以更分散。反过来,很多海外投资者不熟悉国内市场,要找一个合作伙伴帮助他们进入国内。我们的优势就是两方面都有优势,这会帮助我们未来三五年获得比较好的发展。但要做这方面生意,我们需要增强投研能力,持续投入资源,让我们的权益类、债券类产品得到认可,让海外客户和本地客户都觉得上投摩根无论是国内,还是国外的业务,都值得依赖,这就是我们的策略和未来。《21世纪》:JP摩根在全世界都有布局,当它进入中国,能给行业带来什么变化?王大智:简单来说,我觉得摩根资管带来的是系统化的投资方法,包括投资流程的严谨度,怎么去研究一只股票,设立一个团队,让团队成员互相交流,建立一个系统,让投资业绩变得更长期。这些可能是摩根资管的核心价值。和世界一起做多中国《21世纪》:在中国,有投资机构担忧经济放缓的趋势对投资产生影响,外资怎么看中国市场的投资前景?王大智:中国的投资机会是不能忽视的,对外资来说,一方面中国市场规模很大。中国是全球第二大经济体,全球第二大的股票市场,全球第二大债券市场,适合外资长期投资;另一方面,中国是全球经济增长引擎,预计中国GDP未来将保持5%的增长。除了中国,全球找不到一个国家未来10-15年GDP增速预计在5%区间运行。中国经济增长的速度,第一不慢,第二有确定性。而外资最喜欢的就是确定性。此外,目前A股市场估值大概在13.5倍,历史最高是30倍,平均大概是15倍。相比之下,美国过去10年牛市,目前市场估值大概20倍。无论横向还是纵向比较,A股估值均处于相对低位。而且A股具有高增长与低相关兼备的特点,外资配置中国A股,有助于降低其全球资产组合的波动性。海外大机构都会进入中国,全球都非常看好中国经济的增长,以及市场的回报。我们坚定跟全世界一起做多中国,我们应该用外资思维做前瞻性的布局,希望可以持续把握中国核心资产和趋势。千万不要觉得现在投资中国很晚了,现在才刚开始,你还有投资机会。《21世纪》:外资进入A股的情况如何?它们看好哪些股票?王大智:外资不但看好中国,而且已经行动了,外资对中国市场的投资每年都在增加,已成为A股市场三大机构主力之一,外资规模体量即将赶超公募与保险。未来海量的外资仍将持续流入A股。外资喜欢确定性,并愿意为之付出溢价。外资会选择行业的龙头,选择有竞争力的、护城河比较宽的、没有那么容易被对手模仿的公司。全世界外资都喜欢买各地龙头的股票,比如韩国三星,日本的索尼、丰田等。外资做多中国,会前瞻布局前景最广阔的行业和公司,比如消费(包括食品饮料、家电等)、医疗健康、科技等行业,以及相关龙头企业。外资布局中国的序幕已经拉开,把握的是全球范围内,稀缺的中国最高品质公司的增长机遇,比如那些很难在国外找到的、有中国特色的、具有市场龙头地位、难以被对手超越的股票。21世纪经济报道及其客户端所刊载内容的知识产权均属广东二十一世纪环球经济报社所有。未经书面授权,任何人不得以任何方式使用。详情或获取授权信息请点击此处。

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