2020年证券市场十大猜想

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编者按:进入2020年,资本市场将发生哪些变化?A股市场将如何运行?哪些板块有望成为新热点?为此,《投资快报》记者从2020年资本市场的走势、热点、监管等方面进行展望,以供读者参考。

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春季行情正在逼近?丨市场辩论会 向前 向后

欧美市场表现

1、海外资金“买买买”

原标题:复盘8张图丨券商股跳水,北向资金连续29天净流入

上周五,美股延续圣诞老人行情,三大股指周五继续刷新盘中纪录高位。截至收盘,道指上涨23.87点,涨幅0.08%,报28645.26点;标普500指数平收,报3240.02点,连续五周周线上扬,距离1997年以来的最大年涨幅仅咫尺之遥;纳指险守9000点,报9006.62点,下跌15.77点或0.17%,在十一连阳之后止步。大型科技股多数下跌,苹果跌0.04%,亚马逊涨0.06%,谷歌跌0.57%;特斯拉跌0.13%。

2019年,海外资金不断增持A股。北上资金年内净流入超出3400亿元,超过了2018年,其中近六成个股年内获得增持。北向资金12月27日净流入46.81亿元,已连续29个交易日净流入。12月以来累计净流入687亿元,刷新了历史上的单月净流入额纪录。

截至收盘,沪指跌0.08%,深成指跌0.68%,创业板指跌1.45%。钴、有色等板块领涨,猪肉、黄金、白酒等涨幅居前。券商股跳水,南京证券炸板翻绿,浙商证券跌近7%;半导体、光刻胶、消费电子等科技板块跌幅居前。

财经日历:

国际三大指数不断扩容和纳入A股。2019年6月,A股正式纳入富时罗素全球指数。11月MSCI完成其纳入A股的第三步扩容,此次扩容后,大盘A股纳入因子增加至20%,同时以20%的比例纳入中盘股。根据央行数据,截至2019年末,境外机构和个人持有A股市值达1.77万亿元,较2018年底增长约54%。尽管外资持股规模已经逼近国内公募和险资,但从长期视角来看,当前A股仍处于外资入场的初期阶段。展望2020年,多家机构认为A股估值在全球具有较高吸引力,外资中长期流入A股的趋势不会改变,华泰证券(行情601688,诊股)预计2020年境外增量资金规模大约为2885亿至3847亿元。

北向资金今日恢复交易,全天单边净流入46.81亿元,为连续29日净流入。12月以来北向资金累计流入超687亿元,刷新单月历史最大净流入额。

15:00 德国11月实际零售销售环比、同比

2、长期资金加速入市

澳门新莆京娱乐app,网红经济概念:天创时尚、星期六涨停。

21:30 美国11月批发库存环比初值

2019年10月21日,证监会召开全面深化资本市场改革社保基金和保险机构座谈会提出,引导更多中长期资金入市是促进资本市场持续稳定健康发展的重要内容,也是这次全面深化资本市场改革的重要任务。证监会下一步将从转化存量、引入增量、优化环境入手,逐步推动提升中长期资金入市比例。

消息面上,临近新年,网络电商平台又开启了新一轮的岁末年初促销活动,而这其中,网红直播无疑仍是带动此轮促销的“中坚力量”。今年双11,网红李佳琦与薇娅两位头部顶尖主播分别实现成交近30亿元,逼近北上广深等一线城市诸多著名商圈大商场一年的销售收入。

22:45 美国12月芝加哥PMI

实际上,长期资金是资本市场持续健康发展的基础,社保基金作为我国中长期资金的重要来源,其加速流入资本市场,有利于增强资本市场的活力和韧性。数据显示,截至2019年9月底,已有18个省政府与全国社保基金理事会签署基本养老保险基金委托投资合同,合同总金额9660亿元,其中7992亿元资金已到账并开始投资。

1、证监会原主席肖钢指出,党中央从来没有像今天这样重视资本市场。习近平总书记对发展我国资本市场做出了一系列的重要论述,他强调指出资本市场在金融运行中具有牵一发动全身的作用,要通过深化改革,打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。同时,明确地要求要以关键制度创新,促进资本市场健康发展,改革完善资本市场的基础制度,下决心在注册制退市等关键制度上,尽快取得实质性突破,提高上市公司质量。习总书记特别在注册制、退市这些关键领域、关键制度上用了“下决心”三个字,字字值千金,充分说明推进关键制度的改革是相当的不容易。

23:00 美国11月季调后成屋签约销售指数环比

兴业证券(行情601377,诊股)策略团队表示,目前社保基金占A股自由流通市值比例达到5%,基本养老金和企业年金对权益类资产的配比远低于30%上限。后续随着养老金入市推进,将成为市场中不可忽视的力量。

2、国务院国有企业改革领导小组办公室印发《百户科技型企业深化市场化改革提升自主创新能力专项行动方案》。其中指出,重点推动部分中央企业和地方国有企业科技型子企业在完善公司治理、市场化选人用人、强化激励约束等方面探索创新、取得突破,打造一批国有科技型企业改革样板和自主创新尖兵。在强化市场化激励约束机制方面,提出科技型企业工资总额可以实行单列管理,且不列入集团公司工资总额预算基数、不与集团公司经济效益指标挂钩;大力推行股权激励、分红激励、员工持股、超额利润分享、虚拟股权、骨干员工跟投等中长期激励方式。

分配股权登记:

3、注册制将现雏形

3、珠海市国资委积极推动市管企业优质资产上市或在新三板挂牌,努力提升资产证券化水平。监管方面,通过合理确定国有股东最低持股比例、加强国有股东转让股份管理、规范国有股东转让股份收入使用管理和利润分配管理、完善上市公司国有股份质押管理、健全上市公司运行情况信息管理及披露等,有效加强上市公司国有股权的监管,推动上市公司做强做优做大,实现国有资本保值增值。

新股申购:

12月28日,十三届全国人大常委会第十五次会议表决通过了新修订的《中华人民共和国证券法》,明确全面推行证券发行注册制度是新证券法的主要亮点之一。

4、北斗卫星导航系统新闻发言人冉承其表示,今天,我们正式发布北斗卫星导航系统应用服务体系1.0版本,北斗精密单点定位信号和B2b信号接口控制文件测试版,以及北斗系统发展报告4.0版。冉承其表示,2020年6月前,计划再发射2颗地球静止轨道卫星,北斗三号系统将全面建成。

新修订《中华人民共和国证券法》将于2020年3月1日起施行。新修订的证券法亮点包括取消发审委、全面推行注册制、内幕交易最高罚款提升至十倍、设立信披和投保专章等。

中国证监会法律部主任程合红表示,修订后的证券法按照全面推行注册制的基本定位,对于证券发行注册制作了比较系统完备的规定,包括:精简优化了证券发行的条件,调整了证券发行的程序,强化了证券发行中的信息披露,同时为实践中注册制的分步实施留出制度空间。“按照中央有关加快推进创业板改革试点注册制的要求,我们正在抓紧研究推进创业板改革。按照这次法律的授权,证监会将充分考虑市场实际,特别是要把握好证券发行、证券注册、市场承受能力有机统一衔接,按照国务院的统一部署,分步、稳妥推进。”

5、《最高人民法院关于适用<中华人民共和国外商投资法>若干问题的解释》已于2019年12月16日由最高人民法院审判委员会第1787次会议通过,自2020年1月1日起施行。通过制定《解释》,为市场化、法治化、国际化的改革方向提供优质高效法治服务和司法保障,努力打造内外资公平竞争的市场环境,依靠改善投资环境吸引更多外商投资。

中央农办、农业农村部牵头,会同中央组织部、中央宣传部、民政部、司法部在全国确定了115个县开展乡村治理体系建设试点示范。

4、退市公司数量增加

6、统计局数据显示,11月份,中国规模以上工业企业实现利润总额5939.1亿元,同比增长5.4%,10月份为同比下降9.9%。1—11月份,全国规模以上工业企业实现利润总额56100.7亿元,同比下降2.1%。

12月29日,国家组织药品集中采购和使用联合采购办公室发布全国药品集中采购标书,第二批国家组织药品集中采购和使用正式启动。

数据显示,截至目前,2019年A股退市家数达到18家,包括*ST上普、众合退、华泽退、退市大控、长生退、印纪退、*ST神城等。其中主动退市1家,强制退市9家,还包括资产出清退市等方式,是最近几年退市家数最多的一年。

7、在贵州茅台2019年度全国经销商联谊会上,茅台集团董事长李保芳表示,注销电商公司是因为过去电商公司有问题,而建立新电商是最快解决问题的方式。而对于成立时间,新电商“明年一定会成立”

上交所官网公布沪市公司2019年年报预约披露时间表。嘉澳环保将于2020年2月10日率先交出年报“答卷”。披露日期较早的公司还包括:2020年2月25日的海容冷链和健盛集团。

据中信证券(行情600030,诊股)统计,我国2010-2018年均退市公司3.9家,同期年均上市公司211家。而美国纽交所和纳斯达克的年均退市率则分别为6%、12%,退市公司数量与上市公司数量大体相等。

光大证券:昨日沪指重新站上3000点,金融等权重股也开始表现,预计指数将延续震荡上涨趋势。受益于5G带来的新科技周期,科技仍是行情主线,接下来金融、科技股及强周期板块或将交替表现,投资者需注意题材炒作风险,逢低布局跨年行情。

我国原创治疗阿尔茨海默病新药九期一12月29日正式在国内上市,单盒药物定价为895元人民币。

业内预计,随着监管日趋严格以及退市制度的不断市场化、常态化和法治化,退市公司有望进一步增加。从长远看,退市有助于出清市场风险、净化市场环境,有助于提高存量上市公司质量。未来,市场将逐渐形成“良币驱逐劣币”的良性态势,逐步引导价值发现,加快不合格上市公司出清,标志着市场逐渐走向成熟,投资者不要盲目炒作垃圾股、问题股。

国信证券:两市在本周经过调整和回升,阻力得到消化的同时,市场步调更加合理,趋势重心也得到巩固。短期市场存在一定的波动性,属于合理现象,对市场趋势影响有限,策略上宜优化结构,耐心持有为主。

山西省国资委出台《省属国有科技型企业实施股权和分红激励操作指引》。股权激励,是指省属国有科技型企业以本企业股权为标的,采取股权出售、股权奖励、股权期权等方式,对企业重要技术人员和经营管理人员实施激励。分红激励,是指省属国有科技型企业以科技成果转化收益为标的,采取项目收益分红方式,或者以企业经营收益为标的,采取岗位分红方式,对企业重要技术人员和经营管理人员实施激励。

5、A股延续慢牛行情

国盛证券:元旦前后市场仍以震荡整固为主,国内外向上向下的逻辑都不在,宏观数据及企业业绩披露都处在真空期。注意风险防患,回避年内涨幅过大的或短线获利回吐压力较大的个股及大小非解禁将至的个股。回避高商誉,高存贷比的可能触雷的个股及退市风险警示股。

北斗卫星导航系统新闻发言人冉承其表示,2019年实施7箭10星高密度发射,北斗三号所有中圆地球轨道卫星完成组网。2020年6月前,计划再发射2颗地球静止轨道卫星,北斗三号系统将全面建成。据初步统计,今年北斗应用规模会超过3400亿-3500亿元,预计未来一段时间里会保持20%左右的增长。相关个股:海格通信(002465)、振芯科技(300101)

临近岁末,大盘指数再度突破3000点,给2020年的市场预期打了一针强心剂。市场人士欢呼着:“结构牛”、“小康牛”、“新牛市”、“成熟牛”不再遥远。

责任编辑:陈志杰

四季度以来国内A级废黄板纸均价累计涨逾12%。在进口废纸持续减量,国内废纸价格提升的趋势下,具备原材料优势和成本优势的龙头纸企有望趁势扩大市场份额。相关个股:山鹰纸业(600567)、太阳纸业(002078)。

据最新调查结果显示,超八成受访私募看好2020年市场行情,认为“慢牛”行情可期。从投资风格调查结果来看,受访私募的风险偏好明显提升,近八成受访私募认为成长股还将继续引领2020年上涨行情。前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,2020年A股延续慢牛长牛行情,上证指数站稳3000点之上,按年上涨20%左右。其中一线蓝筹股继续创新高,二线蓝筹股迎来趋势性机会。兴业证券策略团队认为,展望2020年,流动性宽松大趋势、“十四五”规划展望、开放加速为股票市场、相关产业带来估值提升机会。而在国家重视、居民配置、机构配置、全球配置等“四重奏”指引下,真正属于中国的权益时代有望正式开启,A股正在经历第一次“长牛”机会。

海通策略:春季行情已在路上,牛市中春季行情的压力位是牛市启动前熊市最后一跌前的高点。春季行情阶段低估值高股息的银行地产及有弹性的券商占优,着眼明年全年,利润增速更快的科技和券商更好。

6、个股呈现两极分化

中信证券:短期内增量资金仍有流入惯性,节前资金面有支撑。预计节前“小康牛”行情的预演仍将持续。同时,市场会延续风格转换,低估值价值接力高估值成长。重点关注地产、家电、汽车及零部件、重卡、水泥、工程机械、钢铁和煤炭。

2019年科创板试点、MSCI扩容、新股破发等都说明价值成长将成为接下来的投资主流。目前,ST板块很多股票价格都在1-2元。参考成熟证券市场,仙股和准仙股占比很高。

2019年北上资金买卖总额为9.66万亿元,同比增长1倍有余。从成交方向来看,北上资金全年净流入3474.77亿元,同比增长18.1%。从行业来看,北上资金持有市值超千亿的申万行业有5个,其中食品饮料以2401.65亿元排名第一,家用电器和银行分列第二三位。

分析认为,新修订的证券法明确了将全面推行注册制,这会让A股市场的生态发生巨大的变化,最直接的影响是绩优股的股价一路走强,垃圾股却一直创新低,两极分化会十分严重。对于那些业绩稳健增长且分红稳定的大蓝筹股,机构投资者希望能够不断买入并长期持有。而随着注册制的推行,上市公司借壳上市的情况会越来越少,因为直接IPO的难度越来越低,大家也就不愿意去借壳上市。一大堆的壳资源也就变得越来越便宜,壳资源便宜之后,垃圾股的股价也就缺乏了支撑。在此背景之下,投资者更应该精选业绩稳健的优质个股,进行持股期长达数年的价值投资,投机垃圾股将不再可取。

前11个月,我国吸引1亿美元以上外资大项目722个,增长15.5%。

7、核心资产成焦点

沪深港通资金流向

无论是外资还是公募掌握话语权,A股市场机构化已是大势所趋。2020年,手握重金的他们将带领“核心资产”向何处去成为市场关心的焦点。这其中,对于增量资金性质的判断必不可少。

威唐工业:2017年、2018年、2019年前三季度,公司未有特斯拉业务的销售收入;

具体行业配置方面,兴业证券首席策略分析师王德伦表示,可从中短期、中长期、长期三阶段来看,中短期看好大创新,尤其是硬科技;高股息资产有望获得中长期资金的持续青睐;长期资金尤其是机构投资者增配权益类资产。他建议后续可持续关注由核心资产、大创新构成的“龙凤呈祥”组合。

康跃科技:控股股东拟协议转让股份,公司控制权或变更;

博时基金投研总监曾鹏表示,中国资产的吸引力很强,科技、消费走牛可能是持续5年、10年的大趋势。未来,行业板块会出现扩散,科技和消费的结合将成为亮点,从全球来看,真正的科技股背后是消费,而消费背后又是科技在助力。

威唐工业:2017年至2019年前三季度,公司未有特斯拉业务销售收入;

8、科技股强者恒强

益生股份:拟投建两个畜禽项目;

2019年是公认的5G商用元年,也是新一轮科技创新的起点。2019年6月6日,5G商用牌照发放;11月1日5G正式商用。

坚瑞沃能:法院裁定批准公司重整计划,明日复牌;

2019年,以半导体和消费电子为代表的科技板块涨势如虹:5G、OLED、芯片、无线耳机等多个概念接连上涨,涨幅翻倍个股频现。在2019年A股累计涨幅前20名的个股中,科技股占比约七成。其中,卓胜微(行情300782,诊股)涨幅超过7倍,诚迈科技(行情300598,诊股)、万集科技(行情300552,诊股)、圣邦股份(行情300661,诊股)、宝鼎科技(行情002552,诊股)涨幅超过4倍。

浦发银行:董事长及副董事长、行长任职资格获银保监会核准;

展望2020年,多数机构认为景气展望向上的行业将集中在“科技+制造”领域。在迈向高质量发展的过程中,以科技创新为特点的新兴产业,将是我国经济发展实现弯道超车的重要机遇,并成为中长期的经济亮点。随着5G建设进入高潮,机构认为5G产业链值得关注。申万宏源(行情000166,诊股)认为,电子股业绩高增长、投资者对全年5G产业链的期待、CES电子展等催化剂的存在都是看好科技股的原因。

璞泰来:7000万元增资子公司,加码锂电池材料业务;

9、再融资规模大量增加

韵达股份:2019年快递揽件业务量突破100亿票;

证监会相继发布重组新规和再融资新规,为企业的再融资松绑。政策放松的主要目的是通过激活并购重组带动市场活力回升。

富祥股份:2019年净利同比预增55%-75%;

在新规发布后,定增再融资市场再度热闹起来。首先是时隔多年再现完成公开增发的公司,另外有多家公司集中撤回了可转债发行方案转而推出定增方案。市场普遍认为,2020年定增等再融资将出现形成触底反弹之势。随着融资端发行约束条件的减少,上市公司的定增融资需求将进一步释放,从而带来2020年再融资市场的回暖。

中恒集团:拟以3000万元-3.5亿元增持莱美药业;

招商证券(行情600999,诊股)认为,新规在定价基准日的选择上更灵活,定增价格下限放松,投资者能够以更低的价格获得增发的股份,套利空间增大。同时,限售期减半,参与定增套利的不确定性相对减小,将进一步带动投资者参与定增的积极性,有望带动2020年定增市场回暖。

绿茵生态:国信弘盛拟减持公司不超1%股份;

10、科创板壮大发展

龙蟒佰利:拟与金川集团合作 共建西部地区钛产业基地;

科创板是2019年资本市场最重要的改革,作为资本市场改革的“排头兵”和“试验田”,科创板以先锋之势,在新股发行、并购重组、再融资等方面进行一系列改革和创新。

万通地产:拟2.5亿元至5亿元回购股份;

7月22日,科创板首批25家公司正式上市交易。然而,伴随着科创板上市之初市场情绪的回落,最近几个月科创板整体走弱。业内预计随着科创板的充分调整和相关指数的发布,2020年科创板有望否极泰来,迎来反弹。兴业证券认为,科创板有望在2020年迎来大级别的投资机会。虽然当前科创板的估值水平仍然相对较高,但是随着板块估值中枢的持续下移以及业绩增长对估值的消化,建议重视“跌下来”的机会,重视科创板的“黄金坑”。

金盾股份:预中标3511万元核岛系统风机项目;

2019年已经有不少科技企业成功在科创板上市,相信未来将会有更多的创新科技企业敲响上市的钟声。广发证券(行情000776,诊股)预测,科创板全年上市160-180家、融资额1200-1300亿;2020年估值企稳可能性不高;个股相较创业板“分化”更为明显;科创板50指数向上概率较大。

京蓝科技:子公司联合预中标16.65亿元工程项目。

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