子公司丰鱼岩资不抵债连续亏损 桂林旅游第七次挂牌出售

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长江商报记者 魏度

桂林旅游(证券代码:000978)再次“食言”,第七次寻求转让旗下子公司桂林荔浦丰鱼岩旅游有限公司。由于自2018年以来的前三次降价挂牌出售未果,今年5月18日,桂林旅游发布公告称,决定委托北部湾产权交易所按同等挂牌条件,以第三次挂牌价格(7602.10万元)进行第四次挂牌。

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桂林旅游上市后总资产增长5.8倍,但19年来业绩却原地踏步,坐拥甲天下山水的桂林旅游业绩让人失望。

值得注意的是,屡次甩卖丰鱼岩,仅仅是桂林旅游旗下超半数子公司经营不振的“冰山一角”。2018年财报显示,在桂林旅游11家子公司中,有7家当年净利润为负数。

  长江商报消息 ●长江商报记者 魏度

今年前三季度,桂林旅游实现的净利润为5497.22万元,同比下降三成。

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  桂林旅游上市后总资产增长5.8倍,但19年来业绩却原地踏步,坐拥甲天下山水的桂林旅游业绩让人失望。

近日,公司公告,因参股的景区索道停业,预计减少2020年投资收益2373万元。这意味着,明年业绩再次承压。

澳门新莆京娱乐app,两度“食言”

  今年前三季度,桂林旅游实现的净利润(归属于上市公司股东的净利润,下同)为5497.22万元,同比下降三成。

桂林旅游于2000年在深交所主板挂牌交易,上市20年来,公司经营业绩基本上没有什么起色,其净利润长期在0.50亿元左右徘徊。

丰鱼岩挂牌六次仍未找到下家

  近日,公司公告,因参股的景区索道停业,预计减少2020年投资收益2373万元。这意味着,明年业绩再次承压。

长江商报记者发现,在上述并不可观的净利润中,投资收益和政府补助贡献不少。今年前三季度,公司投资净收益为0.47亿元,占当期净利润的85.44%。

今年5月18日,桂林旅游发布公告称,由于第三次挂牌出售丰鱼岩51%的股权暨债券未果,决定委托北部湾产权交易所按同等挂牌条件,以第三次挂牌价格(7602.10万元)进行第四次挂牌。

  桂林旅游于2000年在深交所主板挂牌交易,上市20年来,公司经营业绩基本上没有什么起色,其净利润长期在0.50亿元左右徘徊。

公开资料显示,桂林旅游拥有桂林不少核心旅游资源,然而,这些资源并未给公司带来可观经济效益,且不少运营这些资源的子公司深陷亏损。

新京报记者注意到,这已经是桂林旅游第七次出售丰鱼岩公司股权暨债权了。2017年年初,桂林旅游试图以9005.69万元的价格挂牌转让丰鱼岩股权,委托广西北部湾产权交易所于2017年1月17日将持有的丰鱼岩公司51%股权暨公司债权公开挂牌出售,首次挂牌价格为9005.69万元。

  长江商报记者发现,在上述并不可观的净利润中,投资收益和政府补助贡献不少。今年前三季度,公司投资净收益为0.47亿元,占当期净利润的85.44%。

去年及今年上半年,桂林旅游并表的子公司多达18家,其中8家亏损,且部分子公司已经亏损多年。

不过,第一次挂牌出售无人问津。于是,桂林旅游随后将其挂牌两次,并且两次均下调了价格。2017年2月20日,第二次挂牌,桂林旅游将挂牌价格下调至8105.13万元;2017年4月,公司以7294.61万元的价格,第三次挂牌出售丰鱼岩,但仍然未能脱手。

  公开资料显示,桂林旅游拥有桂林不少核心旅游资源,然而,这些资源并未给公司带来可观经济效益,且不少运营这些资源的子公司深陷亏损。

桂林旅游也曾频频采取公开挂牌出让方式剥离亏损资产止损。令人意外的是,在处置桂林荔浦丰鱼岩旅游有限公司时,三年来12次甩卖,多次降价却仍无人问津。

在2017年第三次出售失败后,公司于当年5月表示,将不再降价出售持有的丰鱼岩公司51%股权暨公司债权,本次以挂牌交易方式出售丰鱼岩51%股权暨债权事项终止。

  去年及今年上半年,桂林旅游并表的子公司多达18家,其中8家亏损,且部分子公司已经亏损多年。

二级市场上,桂林旅游也不被投资者看好。至12月27日,公司市值为18.98亿元,较2015年6月的74亿元缩水约55亿元。

不过,后来桂林旅游食言了。2018年11月6日,桂林旅游发布中京民信关于丰鱼岩股东全部权益价值资产评估说明,评估结果显示,在持续经营等假设条件下,在设定的评估目的下,丰鱼岩股东全部权益于评估基准日2018年6月30日所表现的公允市场价值为-300.77万元,评估值比账面净资产增值1518.78万元,增值率为83.47%。

  桂林旅游也曾频频采取公开挂牌出让方式剥离亏损资产止损。令人意外的是,在处置桂林荔浦丰鱼岩旅游有限公司(简称丰鱼岩旅游)时,三年来12次甩卖,多次降价却仍无人问津。

净利依赖投资收益和补助

同日,桂林旅游发布公告,宣布再次开启售卖丰鱼岩之旅,并一鼓作气将挂牌价升至9385.31万元,高于2017年的首次挂牌价。

  二级市场上,桂林旅游也不被投资者看好。至12月27日,公司市值为18.98亿元,较2015年6月的74亿元缩水约55亿元。

作为一家大型国有控股旅游上市公司,桂林旅游的经营业绩仍然难有起色。

然而,重新挂牌后,丰鱼岩公司的股权依然未能出售,桂林旅游不得不二度降价挂牌。这两次,桂林旅游给出的价格分别为8446.78万元和7602.10万元。同上一次一样,桂林旅游表示,如第三次挂牌仍无意向受让方报名参与竞买,公司将不再降价转让持有的丰鱼岩公司51%股权暨公司债权。

  净利依赖投资收益和补助

12月20日晚,桂林旅游披露,公司参股的井冈山旗下景区杜鹃山景区停业。公司预计,将减少公司明年投资收益2373万元。

如今,桂林旅游再次“食言”。5月18日,公司以第三次挂牌价格(7602.10万元)进行第四次挂牌。

  作为一家大型国有控股旅游上市公司,桂林旅游的经营业绩仍然难有起色。

实际上,桂林旅游一直靠投资收益在支撑。

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  12月20日晚,桂林旅游披露,公司参股的井冈山旗下景区杜鹃山景区停业。公司预计,将减少公司明年投资收益2373万元。

2000年5月18日,桂林旅游登陆A股市场,成为一家上市旅游公司。

资不抵债、连续亏损且还有诉讼

  实际上,桂林旅游一直靠投资收益在支撑。

然而,公司经营业绩并未与资产规模同步增长。2000年,公司实现营业收入1.39亿元、净利润0.36亿元。经过19年发展,到2018年,公司营业收入达5.73亿元,增长了3.12倍,而净利润0.80亿元,增长了1.22倍。在这期间,营业收入和净利润波动频繁。2014年,营业收入一度达9.91亿元,净利润更是起伏不定。去年净利润0.80亿系历史高点,而2003年、2013年、2016年分别只有0.10亿元、0.11亿元、0.06亿元,其中,2013年、2016年的扣除非经常性损益的净利润分别为亏损0.06亿元、0.21亿元。此外,其他年度净利润基本上围绕在0.50亿元左右波动。

丰鱼岩成“烫手山芋”

  2000年5月18日,桂林旅游登陆A股市场,成为一家上市旅游公司。

上述净利润中,投资收益贡献不小。2015年至2018年,公司投资收益分别为0.32亿元、0.35亿元、0.41亿元、0.48亿元,分别占当年净利润的100%、583.33%、77.36%、60%。

多次“食言”寻求出售丰鱼岩,桂林旅游的急切心情可见一斑。丰鱼岩主要以提供溶洞旅游观光、中餐、住宿等服务,主要资产为位于广西壮族自治区桂林市荔浦县丰鱼岩风景区内的房屋建筑物、在建工程、土地使用权、溶洞资源使用权、对桂林温泉山庄旅游贸易有限公司的长期股权投资、以及为旅游服务的机器设备、电子设备、车辆等。

  然而,公司经营业绩并未与资产规模同步增长。2000年,公司实现营业收入1.39亿元、净利润0.36亿元。经过19年发展,到2018年,公司营业收入达5.73亿元,增长了3.12倍,而净利润0.80亿元,增长了1.22倍。在这期间,营业收入和净利润波动频繁。2014年,营业收入一度达9.91亿元,净利润更是起伏不定。去年净利润0.80亿系历史高点,而2003年、2013年、2016年分别只有0.10亿元、0.11亿元、0.06亿元,其中,2013年、2016年的扣除非经常性损益的净利润分别为亏损0.06亿元、0.21亿元。此外,其他年度净利润基本上围绕在0.50亿元左右波动。

财报显示,桂林旅游投资的单位有井冈山、新奥燃气、龙脊旅游、新国线运输、荣宝斋拍卖、漓江千古情等多家公司。

丰鱼岩已经资不抵债。根据桂林旅游披露的数据,截至2018年6月30日,丰鱼岩公司的总资产为7529.9万元,而负债高达9654万元,所有者权益为-2124.1万元。该公司主要负债为其他应付款,截至2018年6月30日,这一数据达9383万元。

  上述净利润中,投资收益贡献不小。2015年至2018年,公司投资收益分别为0.32亿元、0.35亿元、0.41亿元、0.48亿元,分别占当年净利润的100%、583.33%、77.36%、60%。

此外,桂林旅游享有的政府补助也不少。Wind数据显示,2010年至2012年,公司每年领取的政府补助均超千万元。2016年,政府补助高达2871.80万元,公司当年借此扭亏为盈。

丰鱼岩公司的应付款主要与桂林旅游及其子公司有关。桂林旅游表示,截至2018年6月30日,公司及下属子公司(控股子公司桂林荔浦银子岩旅游有限公司、独资子公司桂林旅游汽车运输有限公司)所持丰鱼岩公司的债权合计数超过9000万元。

  财报显示,桂林旅游投资的单位有井冈山、新奥燃气、龙脊旅游、新国线运输、荣宝斋拍卖、漓江千古情等多家公司。

12次甩卖子公司无人理

数据显示,丰鱼岩近年来的经营情况并不乐观。2001年,丰鱼岩公司共接待游客37.33万人次,主营业务收入1459万元,净利润358万元。不过,此后丰鱼岩便走向下坡路。2008年,该公司游客接待量已降至16.57万人次,营业收入703.35万元,净利润-159.95万元。

  此外,桂林旅游享有的政府补助也不少。Wind数据显示,2010年至2012年,公司每年领取的政府补助均超千万元。2016年,政府补助高达2871.80万元,公司当年借此扭亏为盈。

经营业绩多年不佳与不少子公司亏损有关,桂林旅游在处理亏损子公司发生止损方面也不尽如人意。

2012至2017年,丰鱼岩的营业收入分别为791.49万元、648.23万元、653.11万元、642.36万元、461.86万元和644.61万元。其中,2015至2018年,丰鱼岩的净利润分别为-796.61万元、-1465.74万元、-843.51万元和-941.20万元,累计亏损3047.06万元。

  12次甩卖子公司无人理

财报显示,2017年,桂林旅游控参股子公司17家,其中10家亏损,而并表的子公司为10家,7家亏损,累计亏损超6000万元。去年,并表子公司增至11家,也有7家亏损,亏损金额为约5300万元。今年上半年,并表的子公司仍然是11家,亏损的还是7家,合计亏损为4851万元,较去年亏损程度有所加剧。

桂林旅游在公告中表示,公司以公开挂牌方式转让丰鱼岩公司
51%股权暨公司所持丰鱼岩公司债权符合公司发展的需要,有利于公司盘活资金,优化公司资产结构,
增强公司可持续发展能力。

  经营业绩多年不佳与不少子公司亏损有关,桂林旅游在处理亏损子公司发生止损方面也不尽如人意。

上述亏损的子公司中,有些是多年亏损。如子公司资江丹霞2017年至今年上半年分别亏损1737.76万元、1772.02万元、2171.77万元,今年上半年亏损加剧。同期,子公司旅游汽车公司分别亏损1407.11万元、813.70万元、516.97万元。

新京报记者注意到,丰鱼岩公司面临房屋建筑物部分未办理房屋所有权证、借款诉讼等问题。

  财报显示,2017年,桂林旅游控参股子公司17家,其中10家亏损,而并表的子公司为10家,7家亏损,累计亏损超6000万元。去年,并表子公司增至11家,也有7家亏损,亏损金额为约5300万元。今年上半年,并表的子公司仍然是11家,亏损的还是7家,合计亏损为4851万元,较去年亏损程度有所加剧。

去年,桂林旅游计提的资产减值准备及坏账准备合计为3204.56万元。在2018年报中,桂林旅游称,将继续推进对丰鱼岩旅游、丹霞旅游及资江丹霞、桂圳公司、罗山湖旅游等不盈利或亏损资产的整合与盘活。

2017年3月27日,公司收到中国信达资产管理股份有限公司广西壮族自治区分公司起诉桂林旅游、荔浦县财政局、广西水利电业集团有限公司荔浦供电分公司,请求法院判决立即偿还借款本金人民币80万元,借款利息人民币23.17万元。

  上述亏损的子公司中,有些是多年亏损。如子公司资江丹霞2017年至今年上半年分别亏损1737.76万元、1772.02万元、2171.77万元,今年上半年亏损加剧。同期,子公司旅游汽车公司分别亏损1407.11万元、813.70万元、516.97万元。

其实,桂林旅游一直在处置亏损资产。去年6月、12月,公司分别将旅游服务接待中心40%股权、天地假期旅游41%股权予以转让。

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  去年,桂林旅游计提的资产减值准备及坏账准备合计为3204.56万元。在2018年报中,桂林旅游称,将继续推进对丰鱼岩旅游、丹霞旅游及资江丹霞、桂圳公司、罗山湖旅游等不盈利或亏损资产的整合与盘活。

相较于上述两家亏损子公司顺利剥离,处置丰鱼岩旅游则卡了壳。

旗下超半数子公司净利润为负数

  其实,桂林旅游一直在处置亏损资产。去年6月、12月,公司分别将旅游服务接待中心40%股权、天地假期旅游41%股权予以转让。

公告显示,从2017年1月开始,桂林旅游就公开挂牌出售丰鱼岩旅游51%股权暨债权,当年三次挂牌仍无摘牌方,其挂牌价也从9005.69万元接连下调至8105.13万元、7294.61万元。

根据桂林旅游2018年财报,桂林旅游共有11家子公司,其中7家子公司净利润为负,亏损总额约为5290.58万元,而2017年此数值约为2186.07万元。其中,桂林资江丹霞旅游有限公司净利润亏损达1772.02万元。

  相较于上述两家亏损子公司顺利剥离,处置丰鱼岩旅游则卡了壳。

2018年11月,公司二度挂牌转让丰鱼岩旅游51%股权暨债权,挂牌价涨至9385.31万元。跟2017年一样,三次挂牌,价格分别降至8446.78万元、7602.10万元,仍未征集到意向受让方。

4月27日,桂林旅游发布2019年一季报。数据显示,公司2019年1-3月实现营业收入1.16亿元,同比增长3.43%,景点及旅游行业已披露一季报个股的平均营业收入增长率为10.13%;归属于上市公司股东的净利润-194.69万元,同比增长12.24%,景点及旅游行业已披露一季报个股的平均净利润增长率为18.82%;公司每股收益为-0.01元。

  公告显示,从2017年1月开始,桂林旅游就公开挂牌出售丰鱼岩旅游51%股权暨债权,当年三次挂牌仍无摘牌方,其挂牌价也从9005.69万元接连下调至8105.13万元、7294.61万元。

今年1月18日开始,公司三度挂牌转让,三次挂牌未果后,公司又进行三次延期挂牌。截至11月14日,仍然无人问津。

新京报记者注意到,2018年9月,桂林旅游公告称,收到《桂林市物价局关于降低我市景区门票价格的通知》。依据该通知,调降桂林市相关景区门票价格标准,且从2018年10月1日起执行。调整涉及的景区为漓江景区、银子岩景区、丰鱼岩景区、龙胜温泉景区、天门山景区、丹霞温泉景区门票价格和两江四湖景区游览价格。

  2018年11月,公司二度挂牌转让丰鱼岩旅游51%股权暨债权,挂牌价涨至9385.31万元。跟2017年一样,三次挂牌,价格分别降至8446.78万元、7602.10万元,仍未征集到意向受让方。

综上所述,三年12次公开挂牌转让,足见桂林旅游甩卖丰鱼岩旅游51%股权暨债权决心。

公司表示,原则上,上述公司景区门票价格标准下调,有利于促进相关景区接待量的增长,但短期对公司净利润有一定不利影响。

  今年1月18日开始,公司三度挂牌转让,三次挂牌未果后,公司又进行三次延期挂牌。截至11月14日,仍然无人问津。

丰鱼岩旅游成立于1995年,主要提供溶洞旅游观光、中餐、住宿等服务。2015年开始,丰鱼岩旅游陷入亏损,2015年至今年上半年,其分别亏损796.61万元、1465.74万元、843.51万元、941.20万元、506.30万元。

从2018年年报来看,桂林旅游的营收主要以旅游服务业为主。2018年,景区和漓江旅游客运占总营收的49.28%
和22.86%,同比增长6.53%和5.58%
。其中,净利润较高的两江四湖公司实现营业收入1.21亿元,同比增长3.70%,实现净利润1932.55万元,同比增长48.91%;公司独资子公司漓江大瀑布饭店实现营业收入1.031亿元,同比下降0.16%,实现
净利润857.37 万元,同比增长25.30%。

  综上所述,三年12次公开挂牌转让,足见桂林旅游甩卖丰鱼岩旅游51%股权暨债权决心。

目前,丰鱼岩总资产7119.25万元,净资产为-3318.30万元,已资不抵债。

新京报记者 张泽炎 编辑 王宇 校对 何燕

  丰鱼岩旅游成立于1995年,主要提供溶洞旅游观光、中餐、住宿等服务。2015年开始,丰鱼岩旅游陷入亏损,2015年至今年上半年,其分别亏损796.61万元、1465.74万元、843.51万元、941.20万元、506.30万元。

董事成员多达15名

记者邮箱:zhangzeyan@xjbnews.com

  目前,丰鱼岩总资产7119.25万元,净资产为-3318.30万元,已资不抵债。

经营不佳的桂林旅游还存在偿债压力大、期间费用等影响利润的不利因素。

  董事成员多达15名

截至今年三季度末,桂林旅游资产负债率为44.95%。表面上看,负债率不算高,但公司实际上存在不小偿债压力。

  经营不佳的桂林旅游还存在偿债压力大、期间费用等影响利润的不利因素。

具体来看,截至9月底,公司账面的货币资金只有0.98亿元,而一年内到期的非流动负债为2.80亿元,此外,公司还有7.82亿元长期借款。

  截至今年三季度末,桂林旅游资产负债率为44.95%。表面上看,负债率不算高,但公司实际上存在不小偿债压力。

不仅债务高悬,且债务产生的财务费用吞噬了利润,导致业绩不佳。2015年至今年前三季度,桂林旅游的财务费用分别为0.60亿元、0.49亿元、0.38亿元、0.42亿元、0.38亿元。

  具体来看,截至9月底,公司账面的货币资金只有0.98亿元,而一年内到期的非流动负债为2.80亿元,此外,公司还有7.82亿元长期借款。

桂林旅游的管理费用也不低。2015年至今年前三季度,公司管理费用分别为1.44亿元、1.54亿元、1.73亿元、1.60亿元、1.17亿元。

  不仅债务高悬,且债务产生的财务费用吞噬了利润,导致业绩不佳。2015年至今年前三季度,桂林旅游的财务费用分别为0.60亿元、0.49亿元、0.38亿元、0.42亿元、0.38亿元。

总体而言,管理费用呈上升趋势,主要原因是薪酬持续上涨,2017年,员工薪酬就超过1.16亿元。去年管理费用减少0.13元,主要是员工薪酬减少了0.12亿元。去年,公司员工总数为2602人,比2017年减少了约50人。

  桂林旅游的管理费用也不低。2015年至今年前三季度,公司管理费用分别为1.44亿元、1.54亿元、1.73亿元、1.60亿元、1.17亿元。

令人意外的是,虽然桂林旅游规模不大,截至今年9月底,其总资产只有29.20亿元,但公司董事会成员众多。2015年,其董事多达18名,2016年至2018年均为16名,今年也有15名,其中,专职董事达7名。

  总体而言,管理费用呈上升趋势,主要原因是薪酬持续上涨,2017年,员工薪酬就超过1.16亿元。去年管理费用减少0.13元,主要是员工薪酬减少了0.12亿元。去年,公司员工总数为2602人,比2017年减少了约50人。

去年,有两名董事未在桂林旅游领薪酬,今年增加至三名。尽管如此,今年预计薪酬也达到317.77万元。

  令人意外的是,虽然桂林旅游规模不大,截至今年9月底,其总资产只有29.20亿元,但公司董事会成员众多。2015年,其董事多达18名,2016年至2018年均为16名,今年也有15名,其中,专职董事达7名。

在A股3757家上市公司中,有16家公司董事达到或超过16名,这些公司中,以银行、证券、保险为主,桂林旅游的董事数量与民生银行、华能水电、中信国安、方大特钢等并列A股公司第17位。

  去年,有两名董事未在桂林旅游领薪酬,今年增加至三名。尽管如此,今年预计薪酬也达到317.77万元。

  在A股3757家上市公司中,有16家公司董事达到或超过16名,这些公司中,以银行、证券、保险为主,桂林旅游的董事数量与民生银行、华能水电、中信国安、方大特钢等并列A股公司第17位。

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