天龙集团两年亏损12亿推重组脱困 标的净利率不足1%

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原标题:天龙集团两年亏损12亿推重组脱困 标的营收暴增2.8倍净利率不足1%

原标题:天龙集团计提大金额商誉减值 存暂停上市风险

长江商报记者 徐佳

前次多笔并购爆雷导致连续两年巨亏,“财务大洗澡”后的天龙集团(300063.SZ)再次推出并购重组方案,以求走出困境。

11月21日晚,广东天龙油墨集团股份有限公司(下称“天龙集团”“公司”)发布股票可能被暂停上市的风险提示公告,称公司因连续计提较大金额的商誉减值准备,2017年度、2018年度连续两年亏损,若公司2019年度继续亏损,可能被深圳证券交易所(下称“深交所”)暂停公司股票上市。

前次多笔并购爆雷导致连续两年巨亏,“财务大洗澡”后的天龙集团再次推出并购重组方案,以求走出困境。

交易预案显示,公司拟以发行股份及支付现金的方式收购北京睿道网络科技有限公司(以下简称“睿道科技”)100%股权,并募集配套资金。

天龙集团表示,虽然公司2017年度和2018年度经审计的净利润均为亏损,但公司主营业务均处于稳健的发展状态。连续两年亏损的主要原因在于计提大额商誉减值准备,扣除商誉减值准备等因素后,公司前两年经营利润均为正;且经过前期计提大额商誉减值准备,截至2019年9月30日,公司商誉账面余额为8507.54万元,2019年度公司面临的商誉减值风险已大大降低。

交易预案显示,公司拟以发行股份及支付现金的方式收购北京睿道网络科技有限公司100%股权,并募集配套资金。

成立至今即将满五年的睿道科技隶属于互联网+营销服务行业,主要在头条系、腾讯、微博等平台为客户投放广告,并通过媒体与客户返利获得利润。

值得注意的是,2014年,天龙集团以6000万元收购广州橙果60%股权,开始寻求互联网转型。除此之外,天龙集团在2014年至2016年期间,还以作价2.82亿元、2.66亿元、13.2亿元高溢价收购了互联网公司北京智创、北京优力、北京煜唐,交易价格共计18.68亿元。但是到了2018年,标的公司业绩承诺到期后第一年,广州橙果亏掉45.72万元,北京智创净利润仅为701.04万元,北京优力获利1320.66万元,而北京煜唐净利润为6110万元,比2017年承诺业绩1.69亿元少了一个亿。收购标的接连“爽约”,使得天龙集团开始大幅计提商誉减值。

成立至今即将满五年的睿道科技隶属于互联网营销服务行业,主要在头条系、腾讯、微博等平台为客户投放广告,并通过媒体与客户返利获得利润。

不过,长江商报记者注意到,此业务模式下睿道科技业绩增长迅猛,目前年收入规模已超过20亿,但其到手利润却并不多。

据天龙集团于2019年10月29日披露的三季报数据显示,公司2019年前三季度实现营业总收入59.6亿元,同比增长1.8%;实现归母净利润8396.9万元,同比下降21.6%,降幅较去年同期扩大;每股收益为0.11元。报告期内,公司毛利率为6.6%,同比降低1.3个百分点,净利率为1.4%,基本维持上年同期水平。

不过,长江商报记者注意到,此业务模式下睿道科技业绩增长迅猛,目前年收入规模已超过20亿,但其到手利润却并不多。

其中,去年睿道科技营业收入由上年的6.88亿增长至26.31亿,增幅高达2.82倍。今年前三季度,标的公司营收21.88亿,净利润2150.5万,净利润率仅为0.98%,且近两年一期标的净利润率均处于下行趋势。

另外,非经常性损益合计2137.1万元,对净利润影响较大。扣除非经常性损益后归母净利润为6259.8万元,同比降低40.4%。公司2019三季度营业成本55.7亿元,同比增长3.2%,高于营业收入1.8%的增速,导致毛利率下降1.3%。期间费用率为5.2%,同去年相比变化不大。经营性现金流大幅下降2817.7%至-1亿元。

其中,去年睿道科技营业收入由上年的6.88亿增长至26.31亿,增幅高达2.82倍。今年前三季度,标的公司营收21.88亿,净利润2150.5万,净利润率仅为0.98%,且近两年一期标的净利润率均处于下行趋势。

需要注意的是,此前通过多笔高溢价并购进入数字营销领域的天龙集团,却因并购标的不达预期业绩爆雷。2017年和2018年,公司连续两年净利润累计亏损超12亿元,其中对子公司计提商誉减值准备金额达到14.57亿元。

根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》规定的“上市公司出现最近三年连续亏损(以最近三年的年度财务会计报告披露的当年经审计净利润为依据),深圳证券交易所可以决定暂停其股票上市”。对此,天龙集团为达成2019年全年经营目标正采取三方面措施,一是将积极推进三个业务板块齐头并进,提升业务水平,优化业务模式,提高核心竞争力。二是强化成本费用管控,提高运营体系的管理效率和人均效益,提高公司科学管理水平,强化对公司各个部门、子公司费用的预算控制,努力实现节本增效。三是加大应收账款的清收力度,提高资金周转速度。

需要注意的是,此前通过多笔高溢价并购进入数字营销领域的天龙集团,却因并购标的不达预期业绩爆雷。2017年和2018年,公司连续两年净利润累计亏损超12亿元,其中对子公司计提商誉减值准备金额达到14.57亿元。

拟再度并购互联网营销公司

拟再度并购互联网营销公司

12月10日晚间,天龙集团披露重组预案。公司拟以发行股份及支付现金方式购买睿道科技100%股权,其中不超过20%的交易对价拟由上市公司通过本次重组募集配套资金以现金的方式支付。本次交易完成后,睿道科技将成为上市公司的全资子公司。

12月10日晚间,天龙集团披露重组预案。公司拟以发行股份及支付现金方式购买睿道科技100%股权,其中不超过20%的交易对价拟由上市公司通过本次重组募集配套资金以现金的方式支付。本次交易完成后,睿道科技将成为上市公司的全资子公司。

同时,上市公司拟向不超过5名特定投资者非公开发行股份募集配套资金,用于支付本次交易的现金对价、中介结构费用和补充流动资金。

同时,上市公司拟向不超过5名特定投资者非公开发行股份募集配套资金,用于支付本次交易的现金对价、中介结构费用和补充流动资金。

截至目前,标的资产的审计、评估工作尚未完成,预估值及交易价格尚未确定。

截至目前,标的资产的审计、评估工作尚未完成,预估值及交易价格尚未确定。

交易预案显示,睿道科技成立于2014年末,专注于为客户提供移动互联网精准营销服务,提供包括创意策划、内容制作、精准投放、效果优化等基于大数据的移动互联网精准营销服务与移动互联网广告投放代理服务。

交易预案显示,睿道科技成立于2014年末,专注于为客户提供移动互联网精准营销服务,提供包括创意策划、内容制作、精准投放、效果优化等基于大数据的移动互联网精准营销服务与移动互联网广告投放代理服务。

长江商报记者注意到,媒体与客户返利政策差价是睿道科技盈利的主要来源。返利政策则主要包括返点与返货。盈利模式包括公司在媒体供应商平台充值后,媒体会直接赠送非现金赠款,或媒体依据睿道科技在媒体平台上的流量的消耗情况,给予公司的现金返还,以及睿道科技给予客户的非现金赠款。

长江商报记者注意到,媒体与客户返利政策差价是睿道科技盈利的主要来源。返利政策则主要包括返点与返货。盈利模式包括公司在媒体供应商平台充值后,媒体会直接赠送非现金赠款,或媒体依据睿道科技在媒体平台上的流量的消耗情况,给予公司的现金返还,以及睿道科技给予客户的非现金赠款。

在此业务模式下,成立至今仅5年的睿道科技,自去年以来业绩增长迅猛,年度营收规模已突破20亿,但到手净利润却并不多。

在此业务模式下,成立至今仅5年的睿道科技,自去年以来业绩增长迅猛,年度营收规模已突破20亿,但到手净利润却并不多。

财务数据显示,2017年至2019年前九月,睿道科技分别实现营业收入6.88亿、26.31亿、21.88亿,营业利润分别为1695.49万、4551.49万、2884.49万,归母净利润分别为1436.28万、3671.18万、2150.5万。

财务数据显示,2017年至2019年前九月,睿道科技分别实现营业收入6.88亿、26.31亿、21.88亿,营业利润分别为1695.49万、4551.49万、2884.49万,归母净利润分别为1436.28万、3671.18万、2150.5万。

其中,2018年睿道科技营业收入同比增长282.5%,净利润同比增长155.6%,增速明显低于营收。而今年前三季度,睿道科技营收和净利润分别已达到去年全年水平的83.16%、58.57%。

其中,2018年睿道科技营业收入同比增长282.5%,净利润同比增长155.6%,增速明显低于营收。而今年前三季度,睿道科技营收和净利润分别已达到去年全年水平的83.16%、58.57%。

而从盈利能力上来看,粗略计算,各报告期内,睿道科技净利润率分别为2.09%、1.4%、0.98%,呈现下降趋势,且不足1%的净利润率水平在互联网营销公司中也较为罕见。

而从盈利能力上来看,粗略计算,各报告期内,睿道科技净利润率分别为2.09%、1.4%、0.98%,呈现下降趋势,且不足1%的净利润率水平在互联网营销公司中也较为罕见。

前两年共计提14.57亿商誉减值准备

前两年共计提14.57亿商誉减值准备

这并非是天龙集团在互联网营销业务上的首单并购,但前几次并购标的却未能给公司带来预期的业绩。

这并非是天龙集团在互联网营销业务上的首单并购,但前几次并购标的却未能给公司带来预期的业绩。

公开资料显示,天龙集团前身为成立于1993年的广东肇庆油墨厂,2010年在创业板挂牌。当时公司还是国内规模最大的水性油墨生产企业。

公开资料显示,天龙集团前身为成立于1993年的广东肇庆油墨厂,2010年在创业板挂牌。当时公司还是国内规模最大的水性油墨生产企业。

尽管在上市后相继通过并购延伸主业产业链,但天龙集团业绩依旧未能得到有效提振。2010年至2014年,天龙集团的营业收入从2.69亿增长至9.05亿,净利润却从2571.73万下降至155.26万。

尽管在上市后相继通过并购延伸主业产业链,但天龙集团业绩依旧未能得到有效提振。2010年至2014年,天龙集团的营业收入从2.69亿增长至9.05亿,净利润却从2571.73万下降至155.26万。

2014月10月开始,A股牛市行情开启之际,在互联网+以及新媒体等风口下,天龙集团以6000万元的价格收购购广州橙果60%股权切入互联网营销领域。在此后的两年时间内,更是先后耗资18.68亿元完成对北京智创、北京优力、北京煜唐的收购。

2014月10月开始,A股牛市行情开启之际,在互联网+以及新媒体等风口下,天龙集团以6000万元的价格收购购广州橙果60%股权切入互联网营销领域。在此后的两年时间内,更是先后耗资18.68亿元完成对北京智创、北京优力、北京煜唐的收购。

由于上述收购多为高溢价收购,在最高峰时期,2015年末天龙集团账面商誉价值一度高达15.49亿元。

由于上述收购多为高溢价收购,在最高峰时期,2015年末天龙集团账面商誉价值一度高达15.49亿元。

然而,好景不长,业绩转好不过两年,天龙集团业绩开始爆雷。2015年至2018年,公司分别实现营业收入17.14亿、52.9亿、68.76亿、79.68亿,净利润则分别为0.47亿、1.42亿、-3.1亿、-9.06亿。

然而,好景不长,业绩转好不过两年,天龙集团业绩开始爆雷。2015年至2018年,公司分别实现营业收入17.14亿、52.9亿、68.76亿、79.68亿,净利润则分别为0.47亿、1.42亿、-3.1亿、-9.06亿。

其中,2017年和2018年连续两年累计亏损12.16亿元,均因包括商誉减值在内的巨额资产减值损失。

其中,2017年和2018年连续两年累计亏损12.16亿元,均因包括商誉减值在内的巨额资产减值损失。

年报显示,2017年公司对包括广州橙果、北京智创、北京优力、北京煜唐四家公司计提商誉减值准备4.96亿元。2018年公司再次计提9.61亿元的商誉减值准备,两年共计计提14.57亿元,致使期末商誉账面余额锐减至0.85亿元。

年报显示,2017年公司对包括广州橙果、北京智创、北京优力、北京煜唐四家公司计提商誉减值准备4.96亿元。2018年公司再次计提9.61亿元的商誉减值准备,两年共计计提14.57亿元,致使期末商誉账面余额锐减至0.85亿元。

由于创业板公司连续三年亏损将存在暂停上市的风险,今年的扭亏为盈对于天龙集团而言至关重要。

由于创业板公司连续三年亏损将存在暂停上市的风险,今年的扭亏为盈对于天龙集团而言至关重要。

今年前三季度,天龙集团已实现营业收入59.63亿,同比增长1.78%;净利润8396.86万元,同比减少21.62%。

今年前三季度,天龙集团已实现营业收入59.63亿,同比增长1.78%;净利润8396.86万元,同比减少21.62%。

此前公司已多次发布股票可能被暂停上市的风险提示公告,公司认为虽然已连续两年净利润亏损,但公司主营业务均处于文件的发展状态,在扣除商誉减值准备等因素后,公司前两年经营利润均为正,且经过前期计提大额商誉减值准备,截至今年三季度末,公司商誉账面余额8507.54万元,今年面临的商誉减值风险已大大降低。

此前公司已多次发布股票可能被暂停上市的风险提示公告,公司认为虽然已连续两年净利润亏损,但公司主营业务均处于文件的发展状态,在扣除商誉减值准备等因素后,公司前两年经营利润均为正,且经过前期计提大额商誉减值准备,截至今年三季度末,公司商誉账面余额8507.54万元,今年面临的商誉减值风险已大大降低。

值得一提的是,近年来天龙集团互联网营销业务盈利能力也大不如前。2015年至2019年上半年,公司数字营销业务毛利率分别为19.03%、10.22%、8.18%、5.48%、5.2%。

值得一提的是,近年来天龙集团互联网营销业务盈利能力也大不如前。2015年至2019年上半年,公司数字营销业务毛利率分别为19.03%、10.22%、8.18%、5.48%、5.2%。

今年上半年,除了广州橙果正在办理注销手续之外,北京智创、北京优力、北京煜唐分别实现净利润51.92万、866.45万、4042.64万,同比增长-91.4%、161.6%、-38.95%。

今年上半年,除了广州橙果正在办理注销手续之外,北京智创、北京优力、北京煜唐分别实现净利润51.92万、866.45万、4042.64万,同比增长-91.4%、161.6%、-38.95%。

对于本次再度并购互联网营销公司,天龙集团称本次交易完成后,公司在数字营销的业务布局将进一步完善,优化短视频业务布局并提升市场占有率,为业务资源深度整合形成协同效应打下坚实基础。公司未来将朝着全案整合营销服务商的数字营销业务策略方向发展。

对于本次再度并购互联网营销公司,天龙集团称本次交易完成后,公司在数字营销的业务布局将进一步完善,优化短视频业务布局并提升市场占有率,为业务资源深度整合形成协同效应打下坚实基础。公司未来将朝着全案整合营销服务商的数字营销业务策略方向发展。

责任编辑:马秋菊 SF186

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