澳门新莆京娱乐app三大增量资金齐发力 明年或迎万亿级“活水”

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三大增量资金齐发力 明年或迎万亿级“活水”

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富国基金

⊙记者 王彭 ○编辑 杨刚

2020年的增量资金从哪来?国泰君安策略团队在最新发布的研报中预测,银行理财子公司、北向资金和新成立公募基金这三大机构力量合计将为A股贡献约1万亿元增量资金。

12月6日中国结算对《特殊机构及产品证券账户业务指南》再次进行修订,此次修订后,银行理财子公司可参考商业银行开立证券账户,并开立相关理财产品证券账户,意味着银行理财入市打通最后一环,海量资金入市蓄势待发,A股市场又将迎来一位中长线“万亿级”增量资金。这对于年底“整体缩量”、MSCI明年纳入A股节奏尚无安排的市场而言,无疑注入流动性“强心剂”。那么对于明年,A股增量资金到底有哪些可以期待?

2020年的增量资金从哪来?国泰君安策略团队在最新发布的研报中预测,银行理财子公司、北向资金和新成立公募基金这三大机构力量合计将为A股贡献约1万亿元增量资金。

该报告称,目前已开业、获批筹建和拟成立的银行理财子公司合计33家,预计将在明年带给权益市场1500亿元增量资金。此外,虽然A股被纳入MSCI比例继续提升需要时间,导致海外被动型增量资金流入有限,但明年北向资金的净流入规模仍有望达到3000亿元。最后,2020年新成立偏股型基金规模有望达到4900亿元至5000亿元。

理财子可开立证券账户,增量资金入市可期

澳门新莆京娱乐app,该报告称,目前已开业、获批筹建和拟成立的银行理财子公司合计33家,预计将在明年带给权益市场1500亿元增量资金。此外,虽然A股被纳入MSCI比例继续提升需要时间,导致海外被动型增量资金流入有限,但明年北向资金的净流入规模仍有望达到3000亿元。最后,2020年新成立偏股型基金规模有望达到4900亿元至5000亿元。

银行理财子公司获批入市

2019
年以来,32家公布拟设立理财子公司的银行已有8家开业,5家获批筹建。随着银行理财子公司开股票账户细则落地,大资管时代下大量银行理财资金入市可期。

银行理财子公司获批入市

公开披露的数据显示,目前已有工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、交通银行、邮储银行、光大银行和招商银行旗下8家理财子公司获批开业。此外,还有5家已获批筹建,20家拟成立,合计33家。

数据显示,截至2018年底,银行理财规模达32.1万亿,非保本理财存续余额为22.04万亿,其中权益类投资占理财总规模达9.92%,纯粹的二级股票投资只占权益资产20%左右,对应规模达0.63万亿。在打破刚兑、无风险利率下行背景下,未来增配权益资产来提高长期收益率势在必行,理财子公司权益投资规模有望逐步提高。预计19、20年银行理财规模将分别为33、34
万亿元,二级持股比例为2.1%、2.3%,对应资金入市增量规模将达 831、1570
亿。华泰证券也估算未来10年,商业银行理财子公司资产管理有望为A股市场带来增量资金1.34万亿元。

公开披露的数据显示,目前已有工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、交通银行、邮储银行、光大银行和招商银行旗下8家理财子公司获批开业。此外,还有5家已获批筹建,20家拟成立,合计33家。

根据中国结算官网近日发布的通知,银行理财子公司可参考商业银行开立证券账户,并开立相关理财产品证券账户。这意味着,银行理财入市已打通最后一环,此举被多位业内人士解读为引导长线资金驰援A股的重磅利好。

MSCI扩容完毕后,外资流入落幕?

根据中国结算官网近日发布的通知,银行理财子公司可参考商业银行开立证券账户,并开立相关理财产品证券账户。这意味着,银行理财入市已打通最后一环,此举被多位业内人士解读为引导长线资金驰援A股的重磅利好。

华泰证券认为,银行理财子公司给A股带来的增量资金主要来自两个方面:一是非保本理财产品在规模上的增量,二是理财子公司逐渐提升其权益投资比例的增量。

众所周知,2017年以来是外资成为A
股最主要的增量资金来源,与此同时,其偏好的消费和金融股也走出了波澜壮阔的行情。年初至今,北上资金累计净流入超3000亿元人民币,MSCI的“三步走”扩容计划无疑是关键推动力。但随着11月26日A股顺利完成第一阶段20%“入摩”计划,目前MSCI
和标普暂未公布后续进程,不少投资人开始担忧后市外资流入持续性。但其实随着A股对外开放的加深,以及全球负利率“资产荒”背景下,人民币高息资产价值所在,A
股在全球仍有极高吸引力。

华泰证券认为,银行理财子公司给A股带来的增量资金主要来自两个方面:一是非保本理财产品在规模上的增量,二是理财子公司逐渐提升其权益投资比例的增量。

虽然银行理财子公司的入市节奏尚无法预测,但据国泰君安统计,截至2018年,非保本银行理财存续余额为22.04万亿元,其中权益类投资占比9.92%,对应规模达2.19万亿元。如果按照3%的年增速计算,到2020年,非保本银行理财权益市场投资规模有望达到2.34万亿元,即2020年银行理财子公司对应的增量资金规模在1500亿元左右。

因此,尽管外资明年被动型配置有所下降,但中长期流入A股趋势不会改变,根据国泰君安外资的“流入斜率”线性外推预测,2020年外资净流入的规模仍将在2500亿元至3500亿元之间,仍是市场风格的主导力量。

虽然银行理财子公司的入市节奏尚无法预测,但据国泰君安统计,截至2018年,非保本银行理财存续余额为22.04万亿元,其中权益类投资占比9.92%,对应规模达2.19万亿元。如果按照3%的年增速计算,到2020年,非保本银行理财权益市场投资规模有望达到2.34万亿元,即2020年银行理财子公司对应的增量资金规模在1500亿元左右。

北向资金仍将持续流入

基金发行回暖+仓位抬升,公募权益增量活水来

北向资金仍将持续流入

作为A股市场重要的增量资金来源,通过沪深股通流入的外资扮演着重要的角色。据统计,2019年以来,北向资金合计在A股”扫货”近3000亿元,超过2018年全年流入水平,创下沪港通、深港通开通以来年度净流入的历史新高。

2019年至今,新成立的公募基金数量高达946只,合计发行份额破万亿份,双双创出历史次高,也是继2015年以来发行份额第二次“破万”。其中定价权的变化导致市场中参与的散户向公募产品迁移,权益型基金发行保持较快增长,同时行情积极参与下,权益型基金仓位也有所抬升,A股持仓规模由2018年末1.46万亿提升至2019年三季度末2.11万亿,全年流入股市增量资金约为1900亿元。

作为A股市场重要的增量资金来源,通过沪深股通流入的外资扮演着重要的角色。据统计,2019年以来,北向资金合计在A股“扫货”近3000亿元,超过2018年全年流入水平,创下沪港通、深港通开通以来年度净流入的历史新高。

展望2020年,该研报分析,由于A股被纳入MSCI比例再向上提升需要时间,因此,在缺少被动型资金流入的情况下,主动流入的北向资金将成为判断海外增量资金的关键。从北向资金近年来流入A股市场的节奏推测,国泰君安预计,2020年外资净流入的规模在2500亿元至3500亿元。

展望2020年,权益基金份额有待指数突破趋势确认后,再次因申购增加而上升,叠加仓位变化,预计明年基金净流入股市的资金规模预计为1100
亿元。

展望2020年,该研报分析,由于A股被纳入MSCI比例再向上提升需要时间,因此,在缺少被动型资金流入的情况下,主动流入的北向资金将成为判断海外增量资金的关键。从北向资金近年来流入A股市场的节奏推测,国泰君安预计,2020年外资净流入的规模在2500亿元至3500亿元。

前海开源基金首席经济学家杨德龙也作出了类似的判断。”未来MSCI对A股的纳入因子还会进一步提升至30%、50%,最终提升到100%,而现在是20%,还有很大的提升空间,未来10年将给A股带来3万亿元以上的增量资金。预计2020年外资流入A股的资金量在3000亿元左右。”杨德龙称。

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前海开源基金首席经济学家杨德龙也作出了类似的判断。“未来MSCI对A股的纳入因子还会进一步提升至30%、50%,最终提升到100%,而现在是20%,还有很大的提升空间,未来10年将给A股带来3万亿元以上的增量资金。预计2020年外资流入A股的资金量在3000亿元左右。”杨德龙称。

新发股基占增量资金”半壁江山”

责任编辑:常福强

新发股基占增量资金“半壁江山”

公募基金收益率的水涨船高带动了基金发行市场的回暖。统计数据显示,今年以来,新成立公募基金数量接近850只,合计发行份额突破万亿份,双双创出历史次高。值得一提的是,今年也是继2015年以来,新基金年度发行份额第二次”破万”。

公募基金收益率的水涨船高带动了基金发行市场的回暖。统计数据显示,今年以来,新成立公募基金数量接近850只,合计发行份额突破万亿份,双双创出历史次高。值得一提的是,今年也是继2015年以来,新基金年度发行份额第二次“破万”。

据国泰君安统计,2017年至今,新成立偏股型基金份额的复合年均增长率为18%;从2011年至今,新成立偏股型基金复合年均增长率为16%。以此为估算基础,预计2020年新成立偏股型基金规模有望达到4900亿元至5000亿元。

据国泰君安统计,2017年至今,新成立偏股型基金份额的复合年均增长率为18%;从2011年至今,新成立偏股型基金复合年均增长率为16%。以此为估算基础,预计2020年新成立偏股型基金规模有望达到4900亿元至5000亿元。

责任编辑:王涵

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