澳门新莆京手机网站具有双重优势四季度定开债基发行火爆

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T+- (原标题:具有双重优势四季度定开债基发行火爆)
四季度以来,定开债基成为基金发行市场上“最闪亮的星”。数据显示,近一个月来定开债基发行总规模已超过1500亿元,还有多只产品正等待资金走完流程,也将赶在年底前推出。基金公司相关人士表示,机构年底普遍有流动性管理的需求,而定开运作叠加摊余成本法的双重优势,更使得该类产品备受追捧,从而也成了年底基金公司冲规模的“利器”。四季度以来,定开债基爆款频出,发行纪录频频被刷新。10月25日成立的博时稳欣39个月定开债成立规模高达180亿元,已被12月9日成立、规模达202.01亿元的嘉实安元39个月定开债夺去年内同类产品规模榜首。除此以外,12月新成立的广发汇优66个月定开债、11月底成立的华安鑫福42个月定开债以及10月底成立的中融睿享86个月定开债发行规模分别为144.5亿元、122亿元和141.02亿元,募集规模均相当亮眼。统计显示,近一个月来定开债基的发行总规模已超过1500亿元,几乎占全年定开债基发行规模的“半壁江山”。据业内人士透露,还有多只定开债基因为资金争相进入,部分资金在走流程,不得不延长募集期。拉长时间线来看,定开债基全年的成立规模已经接近4000亿元,有望向5000亿元发起冲击。定开债基年末为何备受青睐?业内人士表示,定开运作叠加摊余成本法的双重优势使得该类产品备受追捧。定期开放运作方式规模更稳定,为基金经理提供了较大的操作空间和便利。在封闭期内杠杆可以放至高位,既可增厚收益,也便于回购放大收益。而利用摊余成本法进行估值,即对买入的债券以成本列示,在考虑买入时折溢价的同时,按照票面利率或协议利率,在剩余存续期内按实际利率法摊销,每日计提损益。这种计价方式可以平滑债券在不同时期的损益,使得产品净值走势平滑稳健,带给投资者更好的投资体验。上海证券基金研究中心认为,投资者对定开债基的追捧主要有以下三个原因:第一,今年以来相对宽裕的流动性利好债市,债券基金的配置价值凸显;第二,年底投资者情绪趋于谨慎,更青睐固收类资产;第三,随着货币基金的收益率不断走低,以及摊余成本法定开债基的获批,定开债基有望承接货币基金转型的溢出需求。对于定开债基不同时长封闭期的设置,一位固收基金经理告诉记者,定开债基配置的标的主要以持有到期策略为主。产品设计时充分考虑到封闭时长与标的债券久期的匹配。从目前来看,39个月的定开债更受资金青睐,但长周期的产品也有机构看中,可以说是各取所需。定开债基“爆款”频出,一定程度上也影响了公募年底的规模排名战。基金公司相关人士表示,定开债基主要是为了匹配机构的需求,并不是为了“规模战”而主推该类产品,但仍然乐见产品热销带来的增量,期望定开债助力公司管理规模更上一层楼。

摘要
近一个多月以来,基金发行市场出现回暖迹象,不少基金宣布提前结束募集,其中多数为固定收益产品,尤其是定期开放式债基颇受青睐。业内人士指出,定开债基有望接过发行大旗,成为基金公司固定收益类产品规模的新增长点。

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近一个多月以来,基金发行市场出现回暖迹象,不少基金宣布提前结束募集,其中多数为固定收益产品,尤其是定期开放式债基颇受青睐。业内人士指出,定开债基有望接过发行大旗,成为基金公司固定收益类产品规模的新增长点。

中国基金报记者 方丽

17只定开债基提前结募

临近年底,公募基金又迎来了破纪录的爆款产品。嘉实安元39个月定开纯债基金昨日成立,募集规模达到202亿元,刷新了年内定开债基同时也是摊余成本法债基的首募纪录。

根据公告统计显示,截至10月16日,9月以来有47只基金宣布提前结束募集,其中,32只为债券基金。在这些提前结束募集的债券基金中,17只为定开债券基金。

基金君了解到,基金公司对摊余成本定开债基金寄望很高,是今年上报的主力品种,而且期限一再拉长,近日有基金公司上报118个月定期开放的产品,“超长封闭期”正成为流行。

10月15日,易方达恒兴3个月定开债基公告提前结束募集,将原定10月22日的募集截止日提前至10月14日。至此,9月以来已有17只定开债基提前结束募集,包括创金合信汇泽三个月定开债券、宝盈聚丰两年定开债券、汇添富盛安39个月定开债等,还有多只机构客户的发起式定制产品。

最大规模摊余成本

下半年以来,定开债基在基金发行市场上的热度持续升温。数据显示,截至10月16日,下半年以来新成立的募集规模超20亿元的定开债基多达15只,募集规模合计746.7亿元。其中,浦银安盛盛煊3个月定开债、鹏华尊晟3个月、博时富丰3个月定开等产品“一日售罄”,
农银汇理丰泽三年定开债以100亿元的成立规模居首。

定开债基金问市

深圳一家中型公募产品部人士表示,今年下半年以来,权益市场震荡下行,投资者的风险偏好降低。在当前货币基金收益持续降低的背景下,债券型基金可以很好地承接投资者对中低风险投资的溢出需求。

公告显示,嘉实安元39个月定期债基12月9日成立,该基金11月25日至12月6日发行,最终募集规模达到202.01亿元,成为年内成立规模最大的采用摊余成本法估值的定期开放债券基金;该基金募集认购总户数为217户,相当于每户平均出资将近1亿元。

“定开债基作为债券型基金的一种,采取封闭期与定期开放相结合的运作方式,运作稳定、业绩表现更出色,受到中低风险普通投资者和多数机构投资者的青睐。”他说,相较于普通封闭式债基,定开债基的产品流动性有所提高。

2019年的基金发行市场上,定开债基风头强劲。除了嘉实安元,11月19日成立的博时稳欣39个月定开债,募集规模达到180亿元;12月5日的成立的广发汇优66个月定开债,募集规模为144.5亿元,首发规模居于同类基金前列。

数据显示,截至10月16日,今年以来,货币基金的平均净值增长率约为1.98%,同期,定开债基的平均收益率则达到了3.75%,更有多只产品的年内收益率超过5%。

实际上,11月以来,摊余成本法定开债基还为发行市场奉献了多只百亿级基金。如11月27日同时宣告成立的华安、富国、新疆前海联合、中融基金旗下的摊余成本法债基,华安鑫福定开债、富国汇远三年定开债的发行规模分别为122亿元、107.53亿元,11月29日成立的天弘鑫利三年定开债首募规模也达到128.21亿元。此外,11月成立的百亿定开债基还有国寿安保安泽39个月定开、万家惠享39个月定开债、银华稳晟39个月定开等多只产品,显示出强劲的市场号召力。

基金公司发力布局

定开债基

在销售升温的同时,不少基金公司也在发力布局定开债基。

纷纷延长封闭期

数据显示,正在发行的定开债基有易方达恒兴3个月定开债基、富国汇远纯债三年定开债基、大成通嘉三年定开债基、国泰惠享三个月定开债基等9只产品。值得一提的是,中融基金旗下首只摊余成本法债基——中融睿享86个月定开债基于10月15日启动募集。另据统计,今年来已有近20只摊余成本法债基成立。

定开债基不仅爆款频出,封闭期也在拉长。证监会网站信息显示,华富基金在11月27日上报了华富118个月定期开放债券型基金,封闭期长达9年10个月,在定开产品中,将近10年的封闭期非常罕见。

华南一家公募人士表示,定开债基顺应了长期投资趋势,符合未来投资发展方向,尤其是随着摊余成本法债基的核准与成立,使得定开债基的发展空间更大。

此外,12月3日,嘉合基金上报了嘉合慧康63个月定期开放债券,11月份,还有创金合信泰博66个月定期开放债券基金、国寿安保瑞和纯债66个月定期开放债券基金等超出期限定开债基上报;同时,新疆前海联合申请将旗下淳丰纯债1年定开债变更为淳丰纯债66个月定开债券基金。

“与货币基金和理财产品相比,未来定开债基若均采用摊余成本法计价,可投资标的久期可适当拉长,也可投资于票息更高的信用债,无需应对赎回压力,还可以通过放大杠杆套息,从而获得更具吸引力的收益。投资体验将优于主动管理型债基,有望成为基金公司固定收益类产品规模的新增长点。”该人士称。

本报之前曾经报道,有基金公司上报了一只126个月定期开放债券基金,封闭期超过10年。不过这只已从基金上报申请表格中消失。

据了解,定期开放债券基金设置3个月、6个月、1年的开放周期比较常见。近两年,逐渐出现了封闭期偏长的品种,2年、3年封闭期品种已成为主流品种。今年以来,陆续出现了多只5年开放一次的品种,比如已经获批的中融睿享86个月定期开放债券型基金、目前在等待批文的交银施罗德裕恒8年定期开放债券基金、蜂巢添禧87个月定开债、淳厚安裕87个月定开债等,期限都在七八年左右。

机构偏爱长期品种

“目前中短端收益率比较低,吸引力很弱。此前流行的39个月定开品种,收益率吸引力大幅降低。而机构对于债券收益率非常敏感,立刻转向追逐封闭期略长但收益率更高的品种。”一位基金公司人士表示,目前优质资产非常少,定开债基封闭期越长,可以配置的债券资产久期也越长,可以获取的收益就越高,定开债基也由此出现了封闭期逐渐拉长的趋势。不过,太长的封闭期对销售也会带来较大压力。

另一位业内人士表示,目前利率中枢整体下行、信用债两极分化较为严重,安全资产成为资金追逐的对象。采取摊余成本法的定期开放债券基金,净值稳定、收益可预期,受到机构青睐。”机构对摊余成本法债券基金关注度较高。最近有不少产品发行都非常火爆。我们公司也在积极布局这类产品,比较容易获得机构资金,尤其是一些保险资金,他们的配置周期很长,对流动性要求不高,更适合期限较长的定开债基。”

还有一位业内人士表示,定期开放式产品多数是摊余成本法债券基金,此类基金每家公司每年只能报两只,因此基金公司更希望新产品能募集到更大的规模。

年内债基发行7400亿

定开债基占四成

Wind资讯数据显示,今年以来,已成立918只新基金,合计募集资金超过1.2万亿元,是基金行业历史上发行成绩非常好的一年。其中,债券基金显示出更强的吸金能力,合计发行规模达到7436亿元,占新发基金整体规模的61%左右。

势头正盛的定开债基,新发规模占到了全部债券基金的四成左右。根据基金君的统计,今年以来已成立了109年定期开放债券基金,合计规模达到3238.56亿份,单只基金平均募集规模达到29.71亿元,这一数据明显高于今年以来单只基金12.93亿元的平均水平。

嘉实安元首募规模202亿元,创出今年以来同类型基金发行规模新高,也让今年百亿级体量定开债基的数量增加到了11只。此外还有13只基金发行规模在50亿至99亿之间。

从基金公司来看,今年以来,嘉实和博时两家公司发行的定期开放债券基金合计规模都超过了200亿元;国泰、天弘、银华、华安、广发、农银汇理等多家基金公司推出的此类基金也都取得了非常好的发行成绩。

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