沪指七连阳、中小创跑赢主板,磨底行情涌现结构性机会

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四连阳提振信心

原标题:沪指止步8连阳,机构推荐2020年看先进制造业的核心资产

​10日市场低开高走,维持震荡走势。在科技板块的带动下,中小创领涨两市,显著跑赢主板;科创板也全线爆发,个股表现抢眼。当前到年底的行情将大概率延续区间内震荡反复,但经历连续的反弹之后需要注意指数短期可能的冲高回落,把握震荡磨底行情中涌现的结构性机会,提前布局明年的春季行情。

从国庆节后第一个交易日的冲高回落略带遗憾,到第二个交易日的低开高走,以及随后两个交易日的连续拉升,本周上证指数收出四连阳,累计涨幅达2.36%,行情沿着低估值银行股——三季报预增股——科技绩优股的大方向演绎。

记者 | 季莹

低开高走 科技股领涨

分析人士表示,权重蓝筹股发力,稳定市场信心。题材股保持活跃,营造赚钱效应。节后A股市场呈现出良好的运行态势。总体而言,在估值优势、流动性预期稳定以及外资持续介入等因素支撑下,市场中长期向好趋势明显。

今日沪深两市蓄势整理,早盘微幅高开后震荡走弱,随后走向分化,午后市场弱势盘整,尾盘上证综指扩大跌幅,止步8连阳。备受关注的北向资金全天净流入65.23亿元,为连续21日净流入,今年累计净流入已超3100亿元。

10日沪深两市双双低开,上午市场不温不火,仅无线耳机和胎压监测龙头有一定赚钱效应;午后科技股全线走强,半导体板块再度大涨带动气氛,5G、云计算等题材先后发力,三大指数相继翻红走高。

日线四连阳

盘面上,板块涨跌参半,国产芯片逆势爆发,有研新材、晶方科技等多股触及涨停;半导体、旅游、5G等板块领涨,水泥、煤炭、航运等板块跌幅居前。

截至收盘,上证指数收涨0.1%,报2917.32点,日线呈七连阳走势;深证成指涨0.4%,报9915.87点;创业板指涨0.75%,报1734.02点,收盘点位为4月9日以来新高。两市成交4666亿元,与上个交易日基本持平。北上资金全天净流入29.54亿元,为连续19日净流入。

10月11日两市震荡上行,上证指数盘中涨幅一度超1%。具体看,上证指数上涨0.88%,报收2973.66点,深证成指上涨0.3%,报收9666.58点。

山西证券策略分析师麻文宇预计当前到年底的行情将大概率延续区间内震荡反复,以结构性机会为主,策略上建议稳健配置,留存实力,以把握震荡磨底行情中涌现的结构性机会为主,并考虑选好行业赛道,挖掘优质标的,提前布局明年的春季行情。一些核心优质标的在经历快速调整或“错杀”之后将开始重新具备左侧布局的价值,可以考虑逢低介入。

科创板则全线爆发,卓易信息上市次日暴涨43%,盘中触发临停;华兴源创成首只连板个股;佰仁医疗、容百科技等约5股涨幅超过10%。

早盘两市小幅高开后震荡走弱,临近午盘,上证50带动股指探底回升。盘面上,题材板块轮动快速,数字货币板块依旧强势,雄安新区、航运、工业大麻、水泥等板块走强,银行股集体拉升,知识产权、燃气水务、中药等板块异动,芯片概念股下挫。午后两市持续回暖,沪指一度涨逾1%,券商、金融科技、云计算板块持续发力,油气股、通信服务、燃气水务板块拉升。

板块方面,麻文宇补充道,“防御性板块和科技板块之间的此消彼长会贯穿12月,但资金明显更加偏好科技板块。后市仍旧是震荡行情,除部分机构抱团个股外,多数板块会涨跌交替的缓慢上行,建议投资者在某一板块回调时买入,切入追高。”

两市涨跌股比例约为4:3,涨停非ST股43只,2只个股跌停。申万行业中,电子、计算机、传媒、有色金属等领涨两市,农林牧渔领跌,猪肉股低迷;周期股回调,钢铁、煤炭跌幅靠前;此外金融、地产、军工均表现不佳。板块方面,胎压监测、无线耳机两热门题材持续火热,威帝股份6日4板,TWS耳机龙头漫步者强势5连板;半导体板块午后崛起,多股涨停;科技股其余题材也被带动上攻,5G、广电系、云计算、柔性屏等题材均有不错涨势;传媒板块延续反弹势头,慈文传媒再度涨停;旅游、机械板块造好。个股方面,邮储银行A股上市首日收涨2%,成交额超90亿元,换手率高达74%。

从节后这一周运行情况看,市场总体表现比较强势,虽然外部仍有较大不确定性,但整体预期相对平稳。沪指本周涨2.36%,连续四日收涨,深证成指本周上涨2.33%,创业板指本周上涨2.41%。

兴业证券全球首席策略分析师张忆东则认为先进制造业领域的核心资产将成为2020年中国资本市场的“明星”。他表示,制造业高质量发展,将是明年中国“精准滴灌式”稳增长的最大受益者。未来数月“类滞涨”、中美竞争的长期压力下,政策在岁末年初短暂宽松之后,上半年多数时间靠“精准滴灌”,制造业核心资产更受益于结构性政策红利。

提前布局明年春季行情

本周北向资金继续呈现净流入态势,Wind数据显示,本周北向资金净流入A股达33.90亿元。值得注意的是,日前,MSCI宣布将在11月份的半年度评估中把符合条件的上海科创板股票纳入MSCI全球可投资市场指数。

招商证券首席策略分析师张夏表示,短期内A股破净率继续上行可能性较小,整体A股存在向上修复的空间。宏观经济增速处于平稳增长,代表无风险利率的十年期国债利率水平未来存在继续下行的空间,以及外资、保险、社保基金等种长期资金入市,均引导股市流动性进一步改善;同时投资者风险偏好的提升意味着风险溢价可能存在下降的空间。

从市场表现来看,近期科技板块,尤其是无线耳机板块和半导体板块的表现显著优于其他板块,部分个股短期更是上演翻倍行情。山西证券分析师麻文宇认为,这其中固然有市场活跃资金的推波助澜,但科技板块部分个股的业绩出现改善的预期,业绩确定性增强也是很重要的因素。虽然从科技板块整体的估值来看,板块估值已经位于历史的中上水平,但是具体到某一个细分板块或者个股来看,其业绩改善的预期和其估值相比较而言,仍位于性价比较高的位置。

国盛证券策略研究指出,此次MSCI纳入科创板表态的信号意义更重要。从长期看,外资入场尚在初级阶段。空间上,当前外资在内地市场占比仅为3%左右,远低于日韩台等市场普遍15%以上的比例。A股在全球市场中仍处于大幅低配,“水往低处流”逻辑不变,外资占比将继续提升。时间上,目前A股刚刚完成全球三大指数的初步纳入,伴随我国资本市场对外开放全面提速,后续有望进一步扩容。11月底MSCI年内第三次扩容将吸引约2000亿增量资金入场,外部的风吹草动难以改变外资增配A股的长期趋势。

责任编辑:王帅

从短线的维度来看,投资者已经做出了选择,科技板块更受投资者偏好。而宏观和产业数据的走弱使得传统行业的投资机会很难把握,部分科技股的决定因素更加微观,使得其业绩反而更加确定。麻文宇提示投资者,科技股市值小,历来是游资炒作的重点,建议投资者逢低吸纳,切莫追高。

东兴证券策略研究认为,科创板标的纳入MSCI指数,体现了国际评级机构及外资对于科创板制度和部分科创板标的的认可,是A股继续扩大开放的重要一步。这也是体现了外资对A股审美的重要边际变化:叠加年中开始纳入MSCI指数的创业板,在价值、大盘股之后,外资对A股成长股的青睐,利于市场风险偏好提升,也利于市场风格向科技风格进一步切换。

麻文宇预测,当前到年底的行情将大概率延续区间内震荡反复,但经历连续的反弹之后需要注意指数短期可能的冲高回落。策略上建议稳健配置,留存实力,以把握震荡磨底行情中涌现的结构性机会为主,并考虑选好行业赛道,挖掘优质标的,提前布局明年的春季行情。一些核心优质标的在经历快速调整或“错杀”之后将开始重新具备左侧布局的价值,可以考虑逢低介入。

迎来慢牛起点

记者 黄晓霞

在今年年初一波有力度反弹后,A股5月开始进入横向延伸,始于8月的一波反弹在9月上旬受阻,出现一波明显调整,而在国庆节后的首周A股再次迎来强势反弹。从整体看,今年以来A股上行态势未变。

这背后来自多重因素支撑。我国宏观经济具备韧性,A股在国际大类资产中具备性价比优势;资本市场加速对外开放,吸引海外、中长线资金持续性涌入A股市场;金融上升到国家核心竞争力层面,资本市场地位提升,政策环境大为改善;科创板等重大制度改革为资本市场带来新的活力,重塑估值定价逻辑,建筑更为良好的投资生态体系。

山西证券策略分析师麻文宇表示,中期而言,A股市场走势将取决于我国经济与货币的大方向,目前来看内外部风险因素都得到一定程度释放,预计未来对消息面的反应将钝化。在我国经济转型升级深化的背景下A股有望再度走入慢牛节奏,当前可适度配置估值较低、盈利能力较稳定的个股,投资者可考虑适度提升对A股资产的关注。但仍需持续关注经济、政策、外围的动态变化对A股市场的潜在影响,从择时的角度来讲市场或将会有更好买点。

“在经济基本面获得支撑,风险偏好得到修复后,市场有望在三季度后期探底企稳,之后迎来慢牛行情的真正起点。”麻文宇表示。

中庚价值灵动基金经理丘栋荣持有相似观点,他认为A股后市市场有望走出慢牛,原因有二:第一,根据经济发展阶段的现实基础,货币增长速度或将下一个台阶,流动性宽松并不支持指数级别的快牛行情;第二,主要资产价格更倾向于平缓增长,由此对应的市场波动或将随之平缓波动而非暴涨暴跌。

南方基金副总经理、首席投资官史博表示,今年前三季度A股表现不错,累计涨幅超过20%,按照成熟市场定义,实质已是牛市,这与去年底市场极度悲观的心态反差明显。在经济略微减速,基本面偏稳定的背景下,结合整体估值水平偏合理,判断A股具有配置价值,预期资本市场仍然是震荡慢牛或者波折性牛市。

逢低关注科技龙头

科技股虽然有调整,但整体保持活跃,金融股则再度发力,当前市场不乏机会。在此背景下,后市该如何布局?

国信证券策略研究指出,从结构性行情角度来看,与宏观经济关联度较低、自主可控趋势明确的科技板块,预计将成为自下而上结构性行情的主战场。科技板块与经济周期关联度较弱,在当前下行的经济周期中,科技板块是最有可能将蛋糕继续做大的,这点不论是长期还是短期,都值得期待。这也就意味着,当前“资产荒”的资本市场,科技板块的弹性和想象空间大。短期看,5G、华为产业链等自下而上的投资机会仍值得深挖,下半年一直强调的“隐形冠军”投资主线,很多也都是科技板块细分行业龙头。此外,当前正处于三季报公布时期,上市公司三季度业绩表现也是当下市场关注重点。

财通证券策略分析师金晶表示,估值提升驱动的科技股将在三季报披露完成后根据业绩增长的差异产生走势上的分化,而估值和年度涨幅处于低位同时又有一定政策催化预期的银行和地产产业链上个股有望获得超额收益。投资建议方面,在保持一定总仓位的前提下,根据科技股业绩情况进行适当调仓,同时关注低位的金融、地产和周期板块的补涨机会。

联讯证券策略研究指出,从业绩披露时间节点来看,10月15日为深证主板三季报预告披露截止日,及创业板三季度预告强制披露截止日。10月31日为A股三季报强制披露截止日。短期而言,对于部分过度炒作的高价股抱有谨慎态度,建议适度关注低估值、高股息类品种。以中长线视角来看,我国加速科技创新仍是大势所趋,拥有核心技术、人才团队、行业壁垒的科技龙头股具备中长期投资价值,尤其是5G周期推动的产业复苏确定性强,建议投资者在回调中逢低吸纳优质的科技龙头。

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