视频|泓德温永鹏:与理财子公司合作促进资管行业发展

澳门新莆京娱乐app 2

视频加载中,请稍候…

  □本报记者 李良

  原标题:新时期新思路新监管
引领基金业行稳致远

自动播放

  短短6日,合计426亿元——被视为基金业重大创新的两只短期理财基金,首次面世便以强大的“吸金”能力震撼市场。但基金业的欢呼声余音未灭,来自券商资管的逼抢便贴身而来。种种迹象显示,高举着创新大旗的券商们,或将以更优惠的条款强势切分短期理财市场的蛋糕。

澳门新莆京娱乐app ,  来源:上海证券报

澳门新莆京娱乐app 1
play 泓德基金温永鹏访谈

  压力并不止于此。随着券商资产管理公司的纷纷成立,以及在产品创新上的大踏步前进,券商与基金在各类创新业务上的竞争在所难免,甚至可以预期的是,在传统公募业务上,券商资管也可能与基金业短兵相接。某基金公司副总经理在接受中国证券报(微博)记者采访时直言,尽管目前券商资管的实力尚不足以对基金业形成直接威胁,但基金业必须做好充分的思想准备,以直面券商资管未来快速发展所带来的冲击。

  2019年是公募基金行业的丰收之年:年内新发基金规模突破1万亿元,基金分红总额突破1千亿元,基金数量首次突破6000只,基金规模再次逼近14万亿元……

向前 向后

  同台竞技 龙虎斗

  饱满的数字背后,一系列利好行业发展的改革举措持续推出:权益类基金产品审批提速,基金长期评价获得行业高度肯定,基金投顾试点相继落地,公募MOM蓄势待发……

  新浪财经讯 近日,泓德基金副总经理温永鹏接受了新浪财经专访。

  券商创新大会过后,基金业已开始切身感受券商资管咄咄逼人的气势。激烈的竞争已在所难免,但令基金业不安的是,他们无法预期,券商资管在产品创新上的力度将会到何种程度。

  大资管时代,构筑行业新生态。公募基金走上了更加市场化的竞争平台,作为中国资本市场重要的机构投资者,未来,公募基金将进一步回归本源,践行长期投资理念,促进长期资本形成。

  温永鹏表示,基金公司发展过程中,信托初心是根本,做到这个目标需要有人才等保证。而基金行业走过20载有余,在面临当前理财子公司等的变化时,温永鹏认为,公募基金与理财子公司合作更能带动资管行业发展,另外,金融业在开放的过程中,要防范一定的风险。

  “在没有券商资管之前,券商主要扮演着销售渠道的角色,而基金公司则致力于专业投资,二者形成了良性互补。随着券商资管纷纷成立,券商和基金之间便不再是简单的合作,而是在合作中开始产生竞争。只不过,由于券商集合理财产品门槛较高,因此,券商资管和基金之间的竞争并不激烈。”某基金公司副总经理表示,“但随着券商创新力度的加大,券商资管的产品创新迟早会冲击到公募基金现有的业务领域,只是这种冲击程度会有多大,目前很难预测。”

  新生态:资管机构间合作加强

澳门新莆京娱乐app 2

  事实上,就目前而言,券商资管与基金业在传统业务领域的碰撞并不明显,双方似乎都在小心翼翼地避免同质化的恶性竞争出现。但在创新业务方面,双方却已摆开擂台,使尽浑身解数欲一决高下。近期最典型的案例便是针对银行短期理财产品业务的争夺上。

  去年12月,中国银保监会发布了《商业银行理财子公司管理办法》。设立银行理财子公司的消息曾让不少公募人士忧心忡忡。2019年,多家银行理财子公司陆续开业,但在这一年的时间里,这份对竞争的忧心更多变为合作的喜悦。

  嘉宾简介:温永鹏先生,泓德基金副总经理,博士。曾任深圳市大富科技股份有限公司副总裁兼董事会秘书、阳光保险集团股份有限公司资产管理中心宏观经济研究处处长、安信证券股份有限公司研究所宏观经济分析师。

  银行30天内理财产品叫停所导致的市场空白,很快为券商资管和基金业所觊觎。券商资管大力推广现金管理类产品,如作为现金管理产品的首家试点单位,信达证券“现金宝”产品上线近6个月以来,产品规模达18亿元。基金业也不甘示弱,紧随其后推出了两只短期理财基金产品,短短6日便获得了合计426亿元的认购。

  沪上一大型基金公司总经理表示,银行理财子公司的出现对公募基金而言是一个重大的机遇。“理财子公司刚刚出现的时候我还是比较乐观的。最早我的判断是合作大于竞争,后来我发现主要是合作,没有什么竞争,到现在我惊喜地发现,实际上是一个重大的机遇。现在讲生态圈的概念我非常认同,不同资管机构间存在许多合作的机会。”

  公司发展中信托初心是根本

  这只是迈出了竞争的第一步。伴随着券商获准推出债券质押式报价回购创新产品后,投资范围的拓宽提高了收益预期,让券商资管更有底气与基金业在短期理财市场上一较高低。而在其他固定收益产品上,券商资管在费率和收益率方面的大胆承诺,也令基金业备感压力。如第一创业证券推出的“创金季享收益集合资产管理计划”,就明确只有当年收益率超过5.8%时,管理人才能提取业绩报酬,而该理财计划除收取每年0.2%的托管费外,申购赎回均无手续费,且管理人不收取固定管理费。

  近日,多家银行理财子公司产品落户基金公司,建设银行子公司委托基金专户管理的产品备案落地。业内人士认为,银行理财产品的转型和管理模式的转型之间存在有机联系,共同基金和专户委托等类基金产品,将是银行资产管理子公司产品转型的方向。

  泓德基金成立于2015年,在4年多的时间里,规模增长平稳。泓德基金副总经理温永鹏在采访中介绍到,截至二季度末,泓德基金公募产品管理规模为264亿,其中,权益类152亿,固定收益类大概111亿,加上专户的规模,总管理规模已经超过了500亿。

  人才争夺或更激烈

  自2018年4月27日资管新规发布,迄今已过去一年多的时间,过渡期已经过半,新的监管框架已经基本形成,资管行业因此迎来新格局,“资管生态圈”的说法也得到了众多业内人士的认同。

  对于取得了这样的业绩成果,他表示主要有几下几点原因:一是公司定位清晰,“我们是一个信托责任资产管理机构,信托责任是受人之托,代人理财,为客户赚钱是天然使命。这一点我们实际上是一直牢记在心的,是非常清晰的使命”。

  除了对业务上激烈交锋的强烈预期外,基金业当前必须正视的另一个现实问题,则是和券商资管之间的人才争夺战。

  2019年12月6日,证监会公布《证券期货经营机构管理人中管理人(MOM)产品指引(试行)》,并自公布之日起施行。此举进一步打开了资产管理机构之间的合作前景,有利于资产管理机构提升差异化的核心竞争力。

  在这样的使命下,就要通过研究来创造价值,而这需要依靠一批富有经验和才能的人来实现,这也是第二个方面。“依靠一些好的机制,把这批人先聚集起来,第二步就是要让他们发挥作用,如何实现呢?要有好的文化,这种文化我认为就是开放、包容,这也是泓德基金一直以来所倡导的企业文化。和谐、相互配合,这种文化是真正能够让人才发挥积极作用的,有了这种文化,组织就变成学习型的组织,这个组织是一种生态,它会自然不停地生长,不停地变得强大”,温永鹏说到。

  近年来,基金业频频出现明星基金经理离职前往券商资管的案例。如第一创业一口气便从某基金公司连挖三位明星基金经理,原中海基金副总经理兼投资总监李延刚日前也更换东家,前往广发证券(微博)资产管理公司执掌投资。中国证券报记者在采访中发现,券商资管更为宽松的工作环境和投资氛围,以及相较于公募基金业更吸引人的激励机制,是导致这些基金业尖端人才转而投奔的主要原因。

  招商基金资产配置部表示,MOM产品对公募基金而言是一种很好的开放融合、取长补短的尝试,通过合作共赢,为投资者提供更加丰富、优质的产品选择。

  值得注意的是,温永鹏曾在券商、保险公司都有过经验,在他看来,基金和这两者还是有很大不同,“券商是卖方机构,是服务买方的。而基金的资金性质可能没有保险资金那么稳定和长期。你要注意投资过程当中的波动,同时尽量不要让波动伤害到客户。这个问题需要靠配置来解决,以前保险偏重于长期,在基金公司,在偏重长期的同时,有的时候也要兼顾持有人的短期体验”。

  对此,上海某基金公司投资总监无奈地表示,近几年基金行业亏损累累,基金经理的专业投资能力遭到质疑,这给基金经理群体造成了很大的心理压力。而基金行业对基金经理的管制却愈加严格,两者叠加,使得一些有着丰富投资经验的老基金经理们萌生了离开的念头,而券商资管的出现进一步强化了他们离去的决心。

  不到20天的时间,12月25日,招商基金、创金合信基金两家公司率先上报了公募MOM产品,分别为招商惠润一年定期开放混合型发起式管理人中管理人证券投资基金(MOM)、创金合信群星一年定期开放混合型管理人中管理人证券投资基金(MOM)。

  与理财子公司合作更能带动资管行业发展

  “更重要的是,与公募基金业卡在发展瓶颈期多年的苦苦挣扎相比,券商资管正处于蓬勃发展期,加上政策相对宽松,机制相对灵活,更容易凸显出人才的力量。这对于投资经理来说有着很大的吸引力,因为他们可以感受到与行业共同成长的快乐。”该投资总监坦承,“未来几年,优质人才向券商资管流动的速度会加快,这显然会加速券商资管的发展速度,对基金业形成更大的挑战。”

  “从整体来看,资管市场在向成熟市场转型,无论是公募,还是银行理财子公司、券商、私募、信托等,每一家机构都有自己的优势和劣势,都会围绕主营业务培育自身竞争力,竞争无法避免,合作是必然选择。”北京一位基金公司总经理称。

  基金业目前走过逾20年,行业有了长足的发展,而近期,一些举措,包括理财子公司的陆续成立、金融业对外开放加速等也使基金业更加兼容并包、进步发展。

分享到:

  新速度:基金业开放步伐加快

  对于理财子公司会否对公募基金造成一定的冲击这一问题,温永鹏表示,理财子公司有天然的渠道优势,但事实上如果一旦理财子公司切换到净值型产品上去的话,应该是跟公募一样,在销售上所遭遇的挑战是相似的。至于投研这块,他认为,在固定收益产品方面,非标产品还是有优势的,而主动投资则没有。权益方面,经过20多年的发展,公募基金的优势还是比较明显的。未来,这两者可能会涉及到机制、体制和人才的竞争。

欢迎发表评论  我要评论

  今年基金业对外开放按下快进键,外资机构的不断涌入为资管生态圈增添了国际化色彩。

  当然,温永鹏同时也认为,除了竞争以外,公募和理财子公司肯定会有很多的合作,“因为大家在不同的侧面有不同的能力,我想这种合作可能更有益于带动整个资管行业的发展”。

  2019年6月13日,中国证监会主席易会满在陆家嘴论坛上宣布了进一步扩大资本市场对外开放的九项政策措施,包括按照内外资一致的原则,允许合资证券和基金管理公司的境外股东实现“一参一控”。

  另外对于当今金融业对外开放的形势,他提醒到,金融领域开放是大势所趋,但是在保持开放心态的同时,在开放的过程中,一定要防范一定的风险。

  7月20日,国务院金融稳定发展委员会办公室发布《关于进一步扩大金融业对外开放的有关举措》,将原定于2021年取消证券公司、基金管理公司和期货公司外资股比限制的时点提前到2020年。

  文/新浪财经 陶然 

  10月11日,证监会宣布,自2020年4月1日起,在全国范围内取消基金管理公司外资股比限制;自2020年12月1日起,在全国范围内取消证券公司外资股比限制。

  在金融市场对外开放浪潮下,不少海外资管巨头跑步入场。今年6月,我国首家外资相对控股公募基金正式出炉。证监会核准深圳市招融投资控股有限公司将其持有的公司股权转让给摩根士丹利国际控股公司,转让及认购完成后,外方股东摩根士丹利国际控股公司持有摩根士丹利华鑫基金的股份上升至44%,超越持股36%的华鑫证券成为第一大股东。

  首家外资绝对控股公募基金也即将落地。今年5月,上海联合产权交易所披露信息显示,上海信托拟转让其持有的上投摩根基金2%股权。8月,摩根大通方面确认获得了上海信托早前转让的上投摩根基金2%股权,而上投摩根基金此前的股权结构为上海信托持股51%。这意味着,摩根大通在已持有上投摩根49%股份的基础上,将持股比例增加到51%。

  嘉实基金表示,从海外经验看,随着外资参与市场的广度和深度不断拓展,将会对市场生态产生深刻影响。第一,外资参与能有效降低市场波动率和换手率,增强市场稳定性。第二,随着持股比例的提升,外资通常会对定价机制产生显著影响。第三,外资流入对强化价值投资理念具有重要意义。以韩国为例,20世纪90年代开始,韩国权益市场逐步走向开放,伴随着外资持股比例的上升,韩国股票市场换手率呈现下降的趋势,股票市场稳定性进一步提升。

  民生加银基金认为,中国资本市场正以更加开放的胸怀欢迎全球投资者,而开放意味着更加激烈的竞争,基金公司要坚持自我革新,加快产品创新和国际化进程,在与国际优秀金融机构的同台竞技中做大做强。

  新举措:改善投资者盈利体验

  今年8月,在总结当前公募基金行业面临的问题时,中国证券投资基金业协会(以下简称基金业协会)表示,公募基金无法摆脱“基金赚钱、投资者亏钱”的怪圈,专业价值得不到充分发挥,投资工具属性弱化。

  基金业协会认为,以前端收费加尾随佣金为代表的销售费率机制是损害投资者利益、导致公募基金畸形发展的重要原因之一。

  “矢志推动行业费率机制改革,推动基金销售机制向更加符合投资者利益的方向转型”也被写入基金业协会下半年工作计划中。

  “要下决心推动基金销售模式变革和与之相匹配的费率机制改革,让基金销售行为遵循投资者利益优先原则而不是自身利益最大化,推动基金募集与投资管理专业分工,形成相互支撑的行业生态。相应地,要大力推进行业费率改革,摒弃销售额驱动收费模式,转为按保有量收取一笔费用,由募集管理人和投资管理人在市场竞争机制下自发形成不同水平的管理分成。”基金业协会表示。

  2019年10月24日,证监会下发《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知》,行业期待已久的基金投顾业务试点正式落地。

  华夏、嘉实、易方达、南方、中欧等5家基金公司成为首批投顾试点机构,其中,华夏基金、嘉实基金和中欧基金均通过旗下子公司开展投顾业务。12月,投顾业务试点范围进一步扩大,腾安基金、蚂蚁基金、盈米基金等独立基金销售机构的投顾资格终于获批。

  中欧基金表示,投顾机构赚取的是客户授权委托账户的管理费,与客户账户内的资产规模相关,保证了基金投顾与客户的利益一致性,并最终提升基金投资的盈利体验。

  沪上一位基金研究员表示,国内外的多项研究数据都表明,有持续专业投顾服务的用户,投资收益要明显超越无投顾服务的人群。

  此外,为了保护投资者的利益,基金销售进入了严监管时代。今年2月证监会发布《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法(征求意见稿)》(以下简称《销售办法》)及相关配套规则公开征求意见。

  《销售办法》规定,基金销售机构存在除货币市场基金外,最近一年度基金销售日均保有量低于10亿元情况的,将不予续展《经营证券期货业务许可证》。同时,强化投资者保护与服务,规制宣传推介行为,严禁宣传预期收益率、片面宣传过往业绩等行为。

  新动力:大力发展权益基金

  2019年7月4日,证监会主席易会满主持召开证券基金经营机构座谈会,本次会议提出“着力推动权益类基金的发展,让权益类基金成为资本市场重要的长期专业机构投资者”。在华泰柏瑞基金看来,这是抓住了当前基金行业发展的牛鼻子,是基金行业下一步发展的关键所在。

  2019年10月,监管层进一步优化公募基金产品注册机制。具体来看,实施公募基金常规产品分类注册机制,不同基金管理人适用差异化注册安排。其中,快速注册机制产品的审核周期拟压缩三分之二,纳入快速注册程序的常规产品,原则上取消书面反馈环节,大幅提升注册效率;权益类、混合类、债券类基金注册期限,原则上分别不超过10天、20天、30天,并且同步提高常规注册机制产品的审查效率。

  权益基金审批明显提速。例如,华安基金10月8日上报的优质生活混合型基金,10月11日即获受理,10月14日就拿到了批文。

  对于权益基金的评价也更加长期化。12月,上海证券报社、晨星、海通证券等10家基金评价、评奖机构(以下简称评价机构)共同签署了《坚持长期评价发挥专业价值》倡议书(以下简称倡议书)。倡议书提出了以下三个方面的倡议:一是坚持长期评价,树立长期投资理念;二是提升专业价值,优化基金评价机制;三是宣传长期投资,引导投资者关注长期收益。

  基金业协会认为,这有利于倡导行业树立长期发展导向,践行长期投资理念,促进长期资本形成。在业内人士看来,当前考核机制压力使得机构投资者投资风格偏向中短期,难以真正分享企业成长所带来的收益。对权益基金进行长期评价,有利于引导市场看重股票的长期表现,价值投资理念的真正落地,为投资者创造长期稳健的回报。

  睿远基金表示,发展权益类基金,有利于引导市场价值取向从短期逐步转为长期价值投资,降低波动性。同时,将发挥机构投资者的定价优势,支持优质企业长期发展,优化资源配置,提升持有人长期盈利体验,让公募基金成为投资者间接参与股票市场投资的首选,这是公募基金管理人应当担当和践行的使命。

Leave a Comment.